作者丨巴里

編輯丨及軼嶸

10月29日上午，歷經(jīng)524天的等待，九號(hào)公司終于成功登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為18.94元/份，開盤價(jià)33元/份。截至發(fā)稿，漲幅一度超過100%，總市值最高沖擊270億元。

自2019年4月17日申報(bào)獲得受理以來，九號(hào)公司就一直是科創(chuàng)板排隊(duì)企業(yè)中頗為特殊的一員，創(chuàng)造了科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中的多個(gè)“第一”：第一家注冊(cè)地在境外的紅籌申報(bào)企業(yè)，第一家存在協(xié)議控制架構(gòu)（VIE）的企業(yè)，第一家申請(qǐng)公開發(fā)行CDR存托憑證的企業(yè)，同時(shí)，九號(hào)公司也是第一家具有AB股和員工期權(quán)的紅籌上市公司。

科創(chuàng)板CDR是指由存托人簽發(fā)、以紅籌公司境外發(fā)行的證券為基礎(chǔ)，在中國境內(nèi)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市，代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

由于公司的特殊性，九號(hào)公司創(chuàng)下了迄今為止科創(chuàng)板最長上市周期記錄。而在上市當(dāng)日，九號(hào)公司更是全國首個(gè)用機(jī)器人鳴鑼上市的企業(yè)，這一形式也引發(fā)眾人關(guān)注。

作為智能短交通和服務(wù)類機(jī)器人領(lǐng)域的企業(yè)，九號(hào)公司成立距今僅8年，其營收規(guī)模就已達(dá)到45億元，并在智能電動(dòng)平衡車和滑板車領(lǐng)域成為全球第一。

九號(hào)公司也被視為小米生態(tài)鏈企業(yè)，小米和順為資本合計(jì)持有其接近22%的股份，同時(shí)小米還是第一大客戶，一度貢獻(xiàn)了超過七成的業(yè)績。

作為九號(hào)公司的實(shí)際控制人，董事長兼CEO高祿峰，聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁王野分別控制公司13.25%、15.4%的股份，兩位累計(jì)身家已超70億元。

業(yè)績方面，2017-2019年，九號(hào)機(jī)器人分別錄得營收13.81億元、42.48億元、45.86億元；凈虧損6.27億元、17.99億元及4.59億元。據(jù)悉，凈利潤為負(fù)主要是優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等公允價(jià)值變動(dòng)損益導(dǎo)致，實(shí)際上公司已經(jīng)處于盈利狀態(tài)。

兩位北航校友的“三十而已”

1980年出生的王野和大他一屆的高祿峰都是北京航空航天大學(xué)的校友。兩個(gè)人曾經(jīng)一起創(chuàng)建北航版的“校內(nèi)網(wǎng)”，畢業(yè)后各自創(chuàng)業(yè)，十年之后，三十而立的兩個(gè)人又再次成為合伙人。

2012年，兩人成立了九號(hào)公司。王野在《環(huán)球人物》采訪中說，“祿峰是CEO，負(fù)責(zé)前端的運(yùn)營、銷售、宣傳、戰(zhàn)略融資；我是總裁，負(fù)責(zé)后端的研發(fā)、生產(chǎn)、制造、產(chǎn)品認(rèn)證和測試?！边@樣的分工也與兩人的專業(yè)背景和創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷有關(guān)。

年少時(shí)期的王野對(duì)于飛機(jī)尤為感興趣，雖然高考成績排在班里倒數(shù)，但還是如愿考上了北航機(jī)電工程專業(yè)。從大二開始，王野便癡迷于制造機(jī)器人，并因此拿到了科技競賽一等獎(jiǎng)，而后也被保送到了北航機(jī)器人研究所讀研。

在王野讀研三的時(shí)候，沒料到一家警用設(shè)備經(jīng)銷商看中了他的研究成果，直接下了七八十萬元的訂單，訂了五六臺(tái)排爆機(jī)器人，要求2005年底交付。這也成為了他人生中的第一桶金。

“我本來沒想過創(chuàng)業(yè)，其實(shí)就是為了完成訂單。”王野隨即組成了一支三五人的團(tuán)隊(duì)，注冊(cè)成立了博創(chuàng)興盛機(jī)器人公司。當(dāng)時(shí)的孵化器每月房租要一兩千，這讓王野犯了難，為了節(jié)約費(fèi)用只在學(xué)校附近的居民樓里租了一個(gè)30平米的地下室。

實(shí)際上，那時(shí)候聯(lián)想和IBM研究院上萬月薪的工作都在向他招手，但他仍然選擇堅(jiān)持將訂單完成，每天都要工作到12個(gè)小時(shí)以上，拿著2000元的工資，他堅(jiān)信選擇之后的努力才是更重要的。

這份努力和堅(jiān)持也讓他收獲了創(chuàng)業(yè)初期的成功。五年時(shí)間，公司年?duì)I業(yè)額從百萬級(jí)快速漲到了千萬級(jí)。在2010年，隨著業(yè)績?cè)鏊俜啪?，王野敏銳的認(rèn)為，公司已經(jīng)到達(dá)了天花板，開始尋找新的項(xiàng)目，而這個(gè)項(xiàng)目就是電動(dòng)平衡車。

說起來也實(shí)屬偶然，平衡車在當(dāng)時(shí)的國內(nèi)來講還是極其小眾的市場。有一次，王野在三亞的海灘上玩，看到有人租賃Segway（賽格威）平衡車給游客，他就試了試。他當(dāng)時(shí)就想到，這個(gè)幾乎和人有著相同“通過性”的產(chǎn)品，是不是有可能成為一種新的出行方式？

Segway作為平衡車的鼻祖，在當(dāng)時(shí)是一種時(shí)尚、潮流甚至是奢侈品的代表，但6000美元的定價(jià)、60公斤“傻大粗”的體積、維修售后需要出國返廠也很難與大眾消費(fèi)品劃等號(hào)。如何讓平衡車更接地氣兒成為了王野的研發(fā)方向。

2010年底，王野拿著從公司盈利的兩三百萬元，開始了二次創(chuàng)業(yè)。他參考了Segway的外形和功能，花費(fèi)了接近兩年的時(shí)間做出了原型機(jī)并將其產(chǎn)品化。

彼時(shí)的高祿峰是一家電商團(tuán)購網(wǎng)站的創(chuàng)始人。此時(shí)“千團(tuán)大戰(zhàn)”激戰(zhàn)正酣，可謂一片紅海，他也意識(shí)到了團(tuán)購行業(yè)有一些難以跨越的問題。高祿峰在經(jīng)歷了十幾年互聯(lián)網(wǎng)圈的打拼，開始面臨一次新的人生選擇。

就這樣，2012年，兩個(gè)三十出頭年輕人共同創(chuàng)辦了鼎力聯(lián)合（北京）科技有限公司，也就是九號(hào)公司的前身。高祿峰也將他的互聯(lián)網(wǎng)思維帶入到了平衡車這片“藍(lán)?！敝?。

上演驚天蛇吞象，改變行業(yè)格局

九號(hào)公司在發(fā)展過程中有兩個(gè)重要的里程碑：這家成立僅3年的創(chuàng)業(yè)公司收購了有16年歷史的平衡車鼻祖Segway。另一個(gè)就是九號(hào)公司與小米合作推出的九號(hào)平衡車1999元的售價(jià)，相當(dāng)于把Segway最初的價(jià)格砍了95%。

這家公司也因?yàn)閮蓚€(gè)爆點(diǎn)被人記住。

Segway手中握有400多項(xiàng)核心技術(shù)，這是任何一家平衡車公司都無法繞過的。再加上Segway一度成為平衡車的代名詞，其品牌與市場知名度也令后來者難以逾越，只能望其項(xiàng)背。

九號(hào)公司從創(chuàng)立之初便一直尋求與Segway合作的可能，2014年2月，九號(hào)公司開始設(shè)法聯(lián)系Segway的管理層，開始探討業(yè)務(wù)方面合作的可能性。隨著對(duì)Segway業(yè)務(wù)現(xiàn)狀和未來發(fā)展規(guī)劃的深入了解，九號(hào)公司萌生了收購Segway的想法，并于2014年10月發(fā)出了非正式的收購要約。

在當(dāng)時(shí)，九號(hào)公司的營收規(guī)模并不及Segway，這無異于是一場“蛇吞象”的收購。這場看起來不可思議的收購，自然不會(huì)談得順風(fēng)順?biāo)瑯O其艱難，無數(shù)次觸角，談判幾經(jīng)破裂。

而高祿峰則深知利用資本的力量實(shí)現(xiàn)收購的重要性，與傳統(tǒng)實(shí)業(yè)創(chuàng)業(yè)者不同的是，他對(duì)企業(yè)每輪融資都已經(jīng)做到有備無患。在一邊忙著洽談收購的同時(shí)，九號(hào)公司也獲得了來自紅杉中國、小米、順為、華山資本的8000萬美元A輪投資，得到了投資機(jī)構(gòu)的“組團(tuán)”支持。

九號(hào)公司融資“履歷”可謂華麗/創(chuàng)業(yè)邦制圖

經(jīng)過反復(fù)磋商，九號(hào)公司決定以“股權(quán)融資+銀行貸款”的組合方式完成這筆交易。雙方在三個(gè)月后簽署了正式的SPA（股份購買協(xié)議），并于四周后完成了資金交割，歷時(shí)一年之久的收購案終于塵埃落定。

自此，九號(hào)公司獲得了Segway所擁有的400多項(xiàng)專利，在中國市場也獲得了更大的話語權(quán)。Segway的多元產(chǎn)品線、幾百家經(jīng)銷商體系、數(shù)十年間投入幾億美金打造的國際品牌影響力，也幫助九號(hào)公司敲開了更多海外國家的大門，一下子從一家中國公司變成全球化公司。

在高祿峰看來，“這場收購是創(chuàng)新者的價(jià)值再造”。收購Segway后，對(duì)平衡車核心元器件（包括電池、電機(jī)、電路板和傳感器等）采購量和整體生產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了大幅提高，Segway和九號(hào)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、價(jià)格也都因此大幅降低。多年以來，制約平衡車“平民化”的價(jià)格難題終于得到解決。

這次收購?fù)耆淖兞似胶廛囀袌龅母偁幐窬?/strong>，華山資本合伙人劉明豫認(rèn)為，這是一場全球平衡車市場的決勝戰(zhàn)。收購后九號(hào)公司一躍成為全球最大的平衡車企業(yè)，在全球?qū)＠?、品牌、渠道等方面形成絕對(duì)的競爭優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。九號(hào)公司成功收購Segway是中國成長期科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)并購全球知名老牌企業(yè)的第一案例，現(xiàn)在也成為了企業(yè)跨越式發(fā)展的經(jīng)典并購案例。

實(shí)際上，對(duì)投資機(jī)構(gòu)來說，在當(dāng)時(shí)投資平衡車項(xiàng)目并不被認(rèn)為是一個(gè)好選擇。大家也在質(zhì)疑：Segway在美國并不是一個(gè)成功的案例，為什么還要投資中國版的Segway？

真成投資的管理合伙人李劍威，在2014年曾主導(dǎo)了對(duì)九號(hào)公司的投資。他認(rèn)為，Segway之所以不成功就是價(jià)格高、重量大，限制了其應(yīng)用場景。而中國企業(yè)可以利用其在供應(yīng)鏈、成本結(jié)構(gòu)和迭代速度方面的優(yōu)勢(shì)，以更低的價(jià)格提供更好的產(chǎn)品。九號(hào)平衡車通過12公斤的輕量化設(shè)計(jì)，再配合上1999的價(jià)格，一下子就讓整個(gè)平衡車市場被激活了。

談到對(duì)九號(hào)團(tuán)隊(duì)的印象，李劍威還記憶猶新：“在市場上也看到有技術(shù)相當(dāng)不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì)，但像九號(hào)公司這樣能夠?qū)⒓夹g(shù)和商業(yè)做到很好的結(jié)合是非常少見的。在做投資評(píng)估的時(shí)候，為了看不同團(tuán)隊(duì)的反應(yīng)，曾做了一個(gè)對(duì)接資源的測試。大部分團(tuán)隊(duì)往往是希望談合作，而高祿峰作為決策者則提出了能否收購，并且提出了非常清晰的條款，展現(xiàn)出了非常敏銳的商業(yè)嗅覺?！?/p>

2014年，九號(hào)公司在A輪融資時(shí)的收入規(guī)模僅為1.2億元，而在2019年，這一數(shù)字已經(jīng)超過45億，五年間增長了40倍。李劍威談到，好的創(chuàng)業(yè)者往往就是在大家不在意的市場中通過技術(shù)突破，讓它變得更加便宜、易用，應(yīng)用更加廣泛，九號(hào)公司就是一個(gè)從小市場變成大市場逆襲的故事。

打響下一個(gè)戰(zhàn)役，尋找第三增長曲線

一直以來，九號(hào)公司與小米的密切關(guān)聯(lián)頗受關(guān)注。從股權(quán)上來看，小米通過其控制的People Better持有九號(hào)公司10.91%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)5.08%的表決權(quán)。而People Better關(guān)聯(lián)方Shunwei又持有九號(hào)機(jī)器人10.91%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)5.08%的表決權(quán)。因此，小米系共持有九號(hào)公司21.82%的股權(quán)。

股權(quán)之外，小米還是九號(hào)公司的重要客戶之一，雙方存在大量關(guān)聯(lián)交易。招股書顯示，2017-2019年，九號(hào)公司與小米發(fā)生的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為10.19億元（人民幣，下同）、24.34億元、24億元，占當(dāng)期營收的比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。

九號(hào)公司格外關(guān)注自主品牌和自有渠道的拓展。以去年年底發(fā)布的智能電動(dòng)車——九號(hào)電動(dòng)為例，九號(hào)公司甚至為這一線下屬性極強(qiáng)的產(chǎn)品搭建了自家的線下渠道，在今年4月宣布布局199+間線下門店，大力拓展了自有線下渠道。

王野（左）、高祿峰（右）接受創(chuàng)業(yè)邦等媒體采訪

報(bào)告期內(nèi)，智能電動(dòng)平衡車系列和智能電動(dòng)滑板車系列營收占比合計(jì)超過90%，智能服務(wù)機(jī)器人收入占比低于0.5%。高祿峰對(duì)創(chuàng)業(yè)邦說，九號(hào)公司也正在尋求第三增長曲線，未來三到五年將發(fā)力服務(wù)機(jī)器人，提升收入占比。

自2017年起，九號(hào)公司重點(diǎn)研發(fā)“配送類服務(wù)機(jī)器人”，并已推出基于“路萌 Loomo”的“Loomo GO”配送機(jī)器人，成為國內(nèi)首批設(shè)計(jì)生產(chǎn)用于末端配送的服務(wù)機(jī)器人的公司之一。

此外，九號(hào)公司正在研發(fā)用于樓宇間配送的室外配送機(jī)器人以及用于樓內(nèi)配送的室內(nèi)配送機(jī)器人兩類產(chǎn)品，現(xiàn)已處于樣機(jī)測試階段，已于2020年量產(chǎn)上市。

Segway配送機(jī)器人S2

而上市鳴鑼的機(jī)器人正是Segway配送機(jī)器人S2。在外界看來，用機(jī)器人鳴鑼顯露出了九號(hào)公司未來大力發(fā)展配送機(jī)器人業(yè)務(wù)的信心與決心。

上市當(dāng)天，王野還分享了他們的服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品戰(zhàn)略，即堅(jiān)持”一點(diǎn)兩線”，“一點(diǎn)”即智慧運(yùn)力技術(shù)棧，包括機(jī)器感知能力（邊緣計(jì)算、深度學(xué)習(xí)、SLAM），運(yùn)動(dòng)能力（運(yùn)動(dòng)規(guī)劃、多機(jī)調(diào)度、云服務(wù)）和運(yùn)載能力（來自近千萬臺(tái)平衡車和滑板車積累的低成本高可靠性電池、電機(jī)、電控技術(shù)）。

“兩線”包括兩條產(chǎn)品線，一是運(yùn)載機(jī)器人產(chǎn)品線，目前聚焦配送機(jī)器人，沿著從室內(nèi)到室外的產(chǎn)品發(fā)展路徑，目前產(chǎn)品主要服務(wù)于酒店、寫字樓、大型商超等室內(nèi)配送場景，未來還將擴(kuò)展到室外配送更廣闊的場景。二是機(jī)器人運(yùn)動(dòng)平臺(tái)RMP（Robotics Mobility Platform）產(chǎn)品線，賦能開發(fā)者。

不過，在智能物流機(jī)器人市場，已經(jīng)是巨頭林立。今年9月，阿里“小蠻驢”首次亮相，但其實(shí)阿里早已暗暗布局，內(nèi)測兩年才推出也意味著進(jìn)軍物流機(jī)器人賽道并不容易。

在這個(gè)細(xì)分賽道上，不僅云集了京東大白、美團(tuán)無人配送車家族、餓了么萬小餓等互聯(lián)網(wǎng)公司，還有順豐小優(yōu)、蘇寧小biu、FedEx機(jī)器人等物流企業(yè)。

九號(hào)公司登陸科創(chuàng)板也將智能配送機(jī)器人作為投入重點(diǎn)。

此次，九號(hào)公司募集資金總計(jì)達(dá)13.34億元，將投入智能電動(dòng)車輛項(xiàng)目、年產(chǎn)8萬臺(tái)非公路休閑車項(xiàng)目（全地形車）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、智能配送機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化開發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和智能配送機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化開發(fā)項(xiàng)目將進(jìn)一步提升公司的技術(shù)研發(fā)能力。

圖源：九號(hào)公司招股書

順為資本合伙人程天談到，2014年我們剛與祿峰團(tuán)隊(duì)接觸時(shí)，當(dāng)時(shí)我們定下來的公司戰(zhàn)略方向就是：爭取成為短途交通領(lǐng)域中最強(qiáng)的科技型創(chuàng)業(yè)公司。在過去6年多的合作過程中，這一條主線始終貫穿了九號(hào)公司的主戰(zhàn)場以及主要的業(yè)務(wù)方向。

在這條主線的基礎(chǔ)上，九號(hào)公司在過去兩三年里，還增加了以載物機(jī)器人為代表的新業(yè)務(wù)方向。這這兩條業(yè)務(wù)線目前我認(rèn)為是相輔相成、相得益彰的。兩條線的很多技術(shù)、研發(fā)與應(yīng)用都是可以互補(bǔ)的，兩條線都具有非常巨大的市場規(guī)模。

李劍威認(rèn)為，九號(hào)公司已經(jīng)具備規(guī)模成本效應(yīng)，包括傳動(dòng)系統(tǒng)、輪胎、方向控制以及整個(gè)底盤，而接下來能否將ToC的優(yōu)勢(shì)賦能到ToB的服務(wù)機(jī)器人上，形成成本壁壘，完全是可以期待的。

紅杉作為企業(yè)最大外部機(jī)構(gòu)投資人，陪伴并見證了企業(yè)發(fā)展過程中的幾乎所有關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬表示：“九號(hào)公司是智能機(jī)器人領(lǐng)域的長期主義者，自創(chuàng)立至今，始終堅(jiān)守‘智慧移動(dòng)能力公司’這一核心定位，從‘移動(dòng)人’和‘移動(dòng)物’兩個(gè)維度出發(fā)，發(fā)展出豐富的智能短交通生態(tài)。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)自一開始就為公司注入了機(jī)器人研發(fā)基因，支持公司在發(fā)展中沉淀出了過硬的技術(shù)研發(fā)能力和市場開拓能力，相信在創(chuàng)始人的帶領(lǐng)下，九號(hào)公司會(huì)在領(lǐng)域內(nèi)拓展出更廣闊的發(fā)展空間?！?/p>

寫在最后

就在上市的前一天，高祿峰和王野攜全體管理層向全體員工發(fā)布了一封主題為《沒有慶祝，馬上戰(zhàn)斗》的內(nèi)部信，信中稱，上市絕不是九號(hào)公司的目標(biāo)和結(jié)果，只是一個(gè)階段、一個(gè)再出發(fā)的新起點(diǎn)。

在智能平衡車、滑板車領(lǐng)域，九號(hào)公司無疑已經(jīng)具備不可撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，在未來服務(wù)機(jī)器人的戰(zhàn)役中能否再下一城，時(shí)間將告訴我們答案。

參考資料：

1、王野：如果僅僅為賺錢而創(chuàng)業(yè)，成功機(jī)會(huì)很小，環(huán)球人物

2、快魚吃慢魚 Ninebot憑什么收購Segway？，劉明豫

3、高祿峰：跨界者的“舍”與“得”，中國經(jīng)營網(wǎng)

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