作者丨巴里

編輯丨及軼嶸

10月29日上午，歷經(jīng)524天的等待，九號公司終于成功登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價為18.94元/份，開盤價33元/份。截至發(fā)稿，漲幅一度超過100%，總市值最高沖擊270億元。

自2019年4月17日申報獲得受理以來，九號公司就一直是科創(chuàng)板排隊企業(yè)中頗為特殊的一員，創(chuàng)造了科創(chuàng)板申報企業(yè)中的多個“第一”：第一家注冊地在境外的紅籌申報企業(yè)，第一家存在協(xié)議控制架構(gòu)（VIE）的企業(yè)，第一家申請公開發(fā)行CDR存托憑證的企業(yè)，同時，九號公司也是第一家具有AB股和員工期權(quán)的紅籌上市公司。

科創(chuàng)板CDR是指由存托人簽發(fā)、以紅籌公司境外發(fā)行的證券為基礎(chǔ)，在中國境內(nèi)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市，代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

由于公司的特殊性，九號公司創(chuàng)下了迄今為止科創(chuàng)板最長上市周期記錄。而在上市當日，九號公司更是全國首個用機器人鳴鑼上市的企業(yè)，這一形式也引發(fā)眾人關(guān)注。

作為智能短交通和服務類機器人領(lǐng)域的企業(yè)，九號公司成立距今僅8年，其營收規(guī)模就已達到45億元，并在智能電動平衡車和滑板車領(lǐng)域成為全球第一。

九號公司也被視為小米生態(tài)鏈企業(yè)，小米和順為資本合計持有其接近22%的股份，同時小米還是第一大客戶，一度貢獻了超過七成的業(yè)績。

作為九號公司的實際控制人，董事長兼CEO高祿峰，聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁王野分別控制公司13.25%、15.4%的股份，兩位累計身家已超70億元。

業(yè)績方面，2017-2019年，九號機器人分別錄得營收13.81億元、42.48億元、45.86億元；凈虧損6.27億元、17.99億元及4.59億元。據(jù)悉，凈利潤為負主要是優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等公允價值變動損益導致，實際上公司已經(jīng)處于盈利狀態(tài)。

兩位北航校友的“三十而已”

1980年出生的王野和大他一屆的高祿峰都是北京航空航天大學的校友。兩個人曾經(jīng)一起創(chuàng)建北航版的“校內(nèi)網(wǎng)”，畢業(yè)后各自創(chuàng)業(yè)，十年之后，三十而立的兩個人又再次成為合伙人。

2012年，兩人成立了九號公司。王野在《環(huán)球人物》采訪中說，“祿峰是CEO，負責前端的運營、銷售、宣傳、戰(zhàn)略融資；我是總裁，負責后端的研發(fā)、生產(chǎn)、制造、產(chǎn)品認證和測試?！边@樣的分工也與兩人的專業(yè)背景和創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷有關(guān)。

年少時期的王野對于飛機尤為感興趣，雖然高考成績排在班里倒數(shù)，但還是如愿考上了北航機電工程專業(yè)。從大二開始，王野便癡迷于制造機器人，并因此拿到了科技競賽一等獎，而后也被保送到了北航機器人研究所讀研。

在王野讀研三的時候，沒料到一家警用設(shè)備經(jīng)銷商看中了他的研究成果，直接下了七八十萬元的訂單，訂了五六臺排爆機器人，要求2005年底交付。這也成為了他人生中的第一桶金。

“我本來沒想過創(chuàng)業(yè)，其實就是為了完成訂單?！蓖跻半S即組成了一支三五人的團隊，注冊成立了博創(chuàng)興盛機器人公司。當時的孵化器每月房租要一兩千，這讓王野犯了難，為了節(jié)約費用只在學校附近的居民樓里租了一個30平米的地下室。

實際上，那時候聯(lián)想和IBM研究院上萬月薪的工作都在向他招手，但他仍然選擇堅持將訂單完成，每天都要工作到12個小時以上，拿著2000元的工資，他堅信選擇之后的努力才是更重要的。

這份努力和堅持也讓他收獲了創(chuàng)業(yè)初期的成功。五年時間，公司年營業(yè)額從百萬級快速漲到了千萬級。在2010年，隨著業(yè)績增速放緩，王野敏銳的認為，公司已經(jīng)到達了天花板，開始尋找新的項目，而這個項目就是電動平衡車。

說起來也實屬偶然，平衡車在當時的國內(nèi)來講還是極其小眾的市場。有一次，王野在三亞的海灘上玩，看到有人租賃Segway（賽格威）平衡車給游客，他就試了試。他當時就想到，這個幾乎和人有著相同“通過性”的產(chǎn)品，是不是有可能成為一種新的出行方式？

Segway作為平衡車的鼻祖，在當時是一種時尚、潮流甚至是奢侈品的代表，但6000美元的定價、60公斤“傻大粗”的體積、維修售后需要出國返廠也很難與大眾消費品劃等號。如何讓平衡車更接地氣兒成為了王野的研發(fā)方向。

2010年底，王野拿著從公司盈利的兩三百萬元，開始了二次創(chuàng)業(yè)。他參考了Segway的外形和功能，花費了接近兩年的時間做出了原型機并將其產(chǎn)品化。

彼時的高祿峰是一家電商團購網(wǎng)站的創(chuàng)始人。此時“千團大戰(zhàn)”激戰(zhàn)正酣，可謂一片紅海，他也意識到了團購行業(yè)有一些難以跨越的問題。高祿峰在經(jīng)歷了十幾年互聯(lián)網(wǎng)圈的打拼，開始面臨一次新的人生選擇。

就這樣，2012年，兩個三十出頭年輕人共同創(chuàng)辦了鼎力聯(lián)合（北京）科技有限公司，也就是九號公司的前身。高祿峰也將他的互聯(lián)網(wǎng)思維帶入到了平衡車這片“藍?！敝?。

上演驚天蛇吞象，改變行業(yè)格局

九號公司在發(fā)展過程中有兩個重要的里程碑：這家成立僅3年的創(chuàng)業(yè)公司收購了有16年歷史的平衡車鼻祖Segway。另一個就是九號公司與小米合作推出的九號平衡車1999元的售價，相當于把Segway最初的價格砍了95%。

這家公司也因為兩個爆點被人記住。

Segway手中握有400多項核心技術(shù)，這是任何一家平衡車公司都無法繞過的。再加上Segway一度成為平衡車的代名詞，其品牌與市場知名度也令后來者難以逾越，只能望其項背。

九號公司從創(chuàng)立之初便一直尋求與Segway合作的可能，2014年2月，九號公司開始設(shè)法聯(lián)系Segway的管理層，開始探討業(yè)務方面合作的可能性。隨著對Segway業(yè)務現(xiàn)狀和未來發(fā)展規(guī)劃的深入了解，九號公司萌生了收購Segway的想法，并于2014年10月發(fā)出了非正式的收購要約。

在當時，九號公司的營收規(guī)模并不及Segway，這無異于是一場“蛇吞象”的收購。這場看起來不可思議的收購，自然不會談得順風順水，極其艱難，無數(shù)次觸角，談判幾經(jīng)破裂。

而高祿峰則深知利用資本的力量實現(xiàn)收購的重要性，與傳統(tǒng)實業(yè)創(chuàng)業(yè)者不同的是，他對企業(yè)每輪融資都已經(jīng)做到有備無患。在一邊忙著洽談收購的同時，九號公司也獲得了來自紅杉中國、小米、順為、華山資本的8000萬美元A輪投資，得到了投資機構(gòu)的“組團”支持。

九號公司融資“履歷”可謂華麗/創(chuàng)業(yè)邦制圖

經(jīng)過反復磋商，九號公司決定以“股權(quán)融資+銀行貸款”的組合方式完成這筆交易。雙方在三個月后簽署了正式的SPA（股份購買協(xié)議），并于四周后完成了資金交割，歷時一年之久的收購案終于塵埃落定。

自此，九號公司獲得了Segway所擁有的400多項專利，在中國市場也獲得了更大的話語權(quán)。Segway的多元產(chǎn)品線、幾百家經(jīng)銷商體系、數(shù)十年間投入幾億美金打造的國際品牌影響力，也幫助九號公司敲開了更多海外國家的大門，一下子從一家中國公司變成全球化公司。

在高祿峰看來，“這場收購是創(chuàng)新者的價值再造”。收購Segway后，對平衡車核心元器件（包括電池、電機、電路板和傳感器等）采購量和整體生產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)了大幅提高，Segway和九號公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、價格也都因此大幅降低。多年以來，制約平衡車“平民化”的價格難題終于得到解決。

這次收購完全改變了平衡車市場的競爭格局，華山資本合伙人劉明豫認為，這是一場全球平衡車市場的決勝戰(zhàn)。收購后九號公司一躍成為全球最大的平衡車企業(yè)，在全球?qū)＠?、品牌、渠道等方面形成絕對的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。九號公司成功收購Segway是中國成長期科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)并購全球知名老牌企業(yè)的第一案例，現(xiàn)在也成為了企業(yè)跨越式發(fā)展的經(jīng)典并購案例。

實際上，對投資機構(gòu)來說，在當時投資平衡車項目并不被認為是一個好選擇。大家也在質(zhì)疑：Segway在美國并不是一個成功的案例，為什么還要投資中國版的Segway？

真成投資的管理合伙人李劍威，在2014年曾主導了對九號公司的投資。他認為，Segway之所以不成功就是價格高、重量大，限制了其應用場景。而中國企業(yè)可以利用其在供應鏈、成本結(jié)構(gòu)和迭代速度方面的優(yōu)勢，以更低的價格提供更好的產(chǎn)品。九號平衡車通過12公斤的輕量化設(shè)計，再配合上1999的價格，一下子就讓整個平衡車市場被激活了。

談到對九號團隊的印象，李劍威還記憶猶新：“在市場上也看到有技術(shù)相當不錯的團隊，但像九號公司這樣能夠?qū)⒓夹g(shù)和商業(yè)做到很好的結(jié)合是非常少見的。在做投資評估的時候，為了看不同團隊的反應，曾做了一個對接資源的測試。大部分團隊往往是希望談合作，而高祿峰作為決策者則提出了能否收購，并且提出了非常清晰的條款，展現(xiàn)出了非常敏銳的商業(yè)嗅覺。”

2014年，九號公司在A輪融資時的收入規(guī)模僅為1.2億元，而在2019年，這一數(shù)字已經(jīng)超過45億，五年間增長了40倍。李劍威談到，好的創(chuàng)業(yè)者往往就是在大家不在意的市場中通過技術(shù)突破，讓它變得更加便宜、易用，應用更加廣泛，九號公司就是一個從小市場變成大市場逆襲的故事。

打響下一個戰(zhàn)役，尋找第三增長曲線

一直以來，九號公司與小米的密切關(guān)聯(lián)頗受關(guān)注。從股權(quán)上來看，小米通過其控制的People Better持有九號公司10.91%的股權(quán)，對應5.08%的表決權(quán)。而People Better關(guān)聯(lián)方Shunwei又持有九號機器人10.91%的股權(quán)，對應5.08%的表決權(quán)。因此，小米系共持有九號公司21.82%的股權(quán)。

股權(quán)之外，小米還是九號公司的重要客戶之一，雙方存在大量關(guān)聯(lián)交易。招股書顯示，2017-2019年，九號公司與小米發(fā)生的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為10.19億元（人民幣，下同）、24.34億元、24億元，占當期營收的比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。

九號公司格外關(guān)注自主品牌和自有渠道的拓展。以去年年底發(fā)布的智能電動車——九號電動為例，九號公司甚至為這一線下屬性極強的產(chǎn)品搭建了自家的線下渠道，在今年4月宣布布局199+間線下門店，大力拓展了自有線下渠道。

王野（左）、高祿峰（右）接受創(chuàng)業(yè)邦等媒體采訪

報告期內(nèi)，智能電動平衡車系列和智能電動滑板車系列營收占比合計超過90%，智能服務機器人收入占比低于0.5%。高祿峰對創(chuàng)業(yè)邦說，九號公司也正在尋求第三增長曲線，未來三到五年將發(fā)力服務機器人，提升收入占比。

自2017年起，九號公司重點研發(fā)“配送類服務機器人”，并已推出基于“路萌 Loomo”的“Loomo GO”配送機器人，成為國內(nèi)首批設(shè)計生產(chǎn)用于末端配送的服務機器人的公司之一。

此外，九號公司正在研發(fā)用于樓宇間配送的室外配送機器人以及用于樓內(nèi)配送的室內(nèi)配送機器人兩類產(chǎn)品，現(xiàn)已處于樣機測試階段，已于2020年量產(chǎn)上市。

Segway配送機器人S2

而上市鳴鑼的機器人正是Segway配送機器人S2。在外界看來，用機器人鳴鑼顯露出了九號公司未來大力發(fā)展配送機器人業(yè)務的信心與決心。

上市當天，王野還分享了他們的服務機器人產(chǎn)品戰(zhàn)略，即堅持”一點兩線”，“一點”即智慧運力技術(shù)棧，包括機器感知能力（邊緣計算、深度學習、SLAM），運動能力（運動規(guī)劃、多機調(diào)度、云服務）和運載能力（來自近千萬臺平衡車和滑板車積累的低成本高可靠性電池、電機、電控技術(shù)）。

“兩線”包括兩條產(chǎn)品線，一是運載機器人產(chǎn)品線，目前聚焦配送機器人，沿著從室內(nèi)到室外的產(chǎn)品發(fā)展路徑，目前產(chǎn)品主要服務于酒店、寫字樓、大型商超等室內(nèi)配送場景，未來還將擴展到室外配送更廣闊的場景。二是機器人運動平臺RMP（Robotics Mobility Platform）產(chǎn)品線，賦能開發(fā)者。

不過，在智能物流機器人市場，已經(jīng)是巨頭林立。今年9月，阿里“小蠻驢”首次亮相，但其實阿里早已暗暗布局，內(nèi)測兩年才推出也意味著進軍物流機器人賽道并不容易。

在這個細分賽道上，不僅云集了京東大白、美團無人配送車家族、餓了么萬小餓等互聯(lián)網(wǎng)公司，還有順豐小優(yōu)、蘇寧小biu、FedEx機器人等物流企業(yè)。

九號公司登陸科創(chuàng)板也將智能配送機器人作為投入重點。

此次，九號公司募集資金總計達13.34億元，將投入智能電動車輛項目、年產(chǎn)8萬臺非公路休閑車項目（全地形車）、研發(fā)中心建設(shè)項目、智能配送機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化開發(fā)項目和補充流動資金。其中，研發(fā)中心建設(shè)項目和智能配送機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化開發(fā)項目將進一步提升公司的技術(shù)研發(fā)能力。

圖源：九號公司招股書

順為資本合伙人程天談到，2014年我們剛與祿峰團隊接觸時，當時我們定下來的公司戰(zhàn)略方向就是：爭取成為短途交通領(lǐng)域中最強的科技型創(chuàng)業(yè)公司。在過去6年多的合作過程中，這一條主線始終貫穿了九號公司的主戰(zhàn)場以及主要的業(yè)務方向。

在這條主線的基礎(chǔ)上，九號公司在過去兩三年里，還增加了以載物機器人為代表的新業(yè)務方向。這這兩條業(yè)務線目前我認為是相輔相成、相得益彰的。兩條線的很多技術(shù)、研發(fā)與應用都是可以互補的，兩條線都具有非常巨大的市場規(guī)模。

李劍威認為，九號公司已經(jīng)具備規(guī)模成本效應，包括傳動系統(tǒng)、輪胎、方向控制以及整個底盤，而接下來能否將ToC的優(yōu)勢賦能到ToB的服務機器人上，形成成本壁壘，完全是可以期待的。

紅杉作為企業(yè)最大外部機構(gòu)投資人，陪伴并見證了企業(yè)發(fā)展過程中的幾乎所有關(guān)鍵節(jié)點。紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬表示：“九號公司是智能機器人領(lǐng)域的長期主義者，自創(chuàng)立至今，始終堅守‘智慧移動能力公司’這一核心定位，從‘移動人’和‘移動物’兩個維度出發(fā)，發(fā)展出豐富的智能短交通生態(tài)。創(chuàng)始團隊自一開始就為公司注入了機器人研發(fā)基因，支持公司在發(fā)展中沉淀出了過硬的技術(shù)研發(fā)能力和市場開拓能力，相信在創(chuàng)始人的帶領(lǐng)下，九號公司會在領(lǐng)域內(nèi)拓展出更廣闊的發(fā)展空間?！?/p>

寫在最后

就在上市的前一天，高祿峰和王野攜全體管理層向全體員工發(fā)布了一封主題為《沒有慶祝，馬上戰(zhàn)斗》的內(nèi)部信，信中稱，上市絕不是九號公司的目標和結(jié)果，只是一個階段、一個再出發(fā)的新起點。

在智能平衡車、滑板車領(lǐng)域，九號公司無疑已經(jīng)具備不可撼動的優(yōu)勢，在未來服務機器人的戰(zhàn)役中能否再下一城，時間將告訴我們答案。

參考資料：

1、王野：如果僅僅為賺錢而創(chuàng)業(yè)，成功機會很小，環(huán)球人物

2、快魚吃慢魚 Ninebot憑什么收購Segway？，劉明豫

3、高祿峰：跨界者的“舍”與“得”，中國經(jīng)營網(wǎng)

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