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編者按：本文來自鋅刻度（ID:znkedu），作者陳鄧新，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

“牛市不是要來了，而是已經(jīng)開始了?！?/p>

“還沒上車，牛市就要結(jié)束了嗎？”

第三季度開局，A股就洋溢著“亢奮”的氣氛，雖然對(duì)是否為“牛市”尚存爭議，但不妨礙討論股票的人群越來越廣泛。

這其中，既有直接投資的股民，也有奉行間接投資的基民。

所謂間接投資，即是將專業(yè)的事交予專業(yè)的人去做，請(qǐng)基金經(jīng)理幫忙投資，從而盡可能降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資勝算。

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底中的公募基金行業(yè)已服務(wù)超6億投資人，相當(dāng)于每兩個(gè)國人中就存在一名間接投資者，而同年A股投資者為1.19億人。

此背景下，鋅刻度對(duì)話了5名間接投資者與1名私募人士：有對(duì)A股一知半解的，卻渴望分享牛市盛宴的萌新；也有長期定投被套，一朝解套就跑的老人；有的人投資中概股基金，有的人投資科創(chuàng)板基金，紛紛抓住市場(chǎng)主線；而把基金當(dāng)股票短炒，反而在放大虧損……

事實(shí)上，間接投資不意味著沒有風(fēng)險(xiǎn)。

一旦行情生變，譬如2015年大牛市沖進(jìn)去的間接投資者，多數(shù)被埋。

“一漲覺得買少了，一跌覺得買多了”

“大家都叫我追漲小能手?！眳鞘?qiáng)坐在辦公室咖啡間一臉無奈地向鋅刻度自嘲。

現(xiàn)年36歲的吳盛強(qiáng)，是西南某重鎮(zhèn)城市的一名新媒體從業(yè)者，平時(shí)幾乎不怎么理財(cái)：“2018年買了房，每個(gè)月要還四五千元的房貸，還要養(yǎng)車、養(yǎng)娃兒，哪里有啥子錢投資喲?！?/p>

身處媒體行業(yè)，吳盛強(qiáng)的同事們較早就嗅到A股行情躍躍欲試的氣息，膽大的直接入場(chǎng)買了股票，膽小的則進(jìn)行間接投資。

“他們真的賺到錢了，這才幾天，就賺了一個(gè)多月的工資。”眼見為實(shí)之下，吳盛強(qiáng)動(dòng)起了“小金庫”的心思，不過由于對(duì)A股一知半解不敢直接投資，“跟著同事買了股票基金，也算是坐上同一條船?！?/p>

吳盛強(qiáng)很快嘗到了甜頭，投了一萬元，第一次就賺了二三天百元。

此后，吳盛強(qiáng)不斷加大投入，上班時(shí)老是牽掛著基金：“一漲就覺得買少了，一跌就覺得買多了。”

2020年7月16日A股暴跌，吳盛強(qiáng)心中無比恐慌，其內(nèi)心并未做好虧損的準(zhǔn)備：“別個(gè)是獲利回吐，我就直接開始虧錢了，說好的大牛市呢？”

吳盛強(qiáng)選擇入場(chǎng)，而白潤雨選擇離場(chǎng)。

定居深圳福田區(qū)彩田村的白潤雨，平時(shí)工作繁忙加班為常態(tài)，2015年4月跟著前男友一起殺入股市，幾乎買在牛市頂峰。

深套之后，迷茫的白潤雨在朋友圈看到巴菲特的名言“通過定期投資于指數(shù)基金，那些門外漢投資者都可以獲得超過多數(shù)專業(yè)投資大師的業(yè)績”，此后入了定投的坑。

然而指數(shù)與指數(shù)之間的差別，比人與人之間的差別還大。白潤雨買的是上證50指數(shù)基金，而不是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)基金。

結(jié)果前者吃癟，后者吃肉。

“一回本就賣了，再也不玩了。”白潤雨對(duì)定投失去了信心。

對(duì)之后的打算，白潤雨表示將跟隨一位熟悉股市的大學(xué)同學(xué)操作：“同學(xué)告訴我，牛市仍然在，現(xiàn)在下車是韭菜。”

大學(xué)同學(xué)給白潤雨分享的炒股心得

其實(shí)，吳盛強(qiáng)、白潤雨這群人對(duì)A股、對(duì)基金的了解都不深，沖動(dòng)之下盲目投資在無形之中為將來可能出現(xiàn)的虧損埋下了隱患。

“我不能成為贏家，就要站在贏家這一邊”

有對(duì)投資一知半解的，自然也有對(duì)投資理解深刻的。

畢業(yè)于四川大學(xué)的廖壑，作為一名資深碼農(nóng)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司頗為較熟悉：“早些年直接買中概股，可中概股的交易時(shí)間跟我的作息時(shí)間是相反的，一兩天還好，長期熬夜身體就跟不上，干脆就買了中概股基金?！?/p>

廖壑持有的中概股基金

公開資料顯示，廖壑所買的基金前十大持倉為騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、京東、百度、好未來、網(wǎng)易、拼多多、攜程與唯品會(huì)，合計(jì)占比高達(dá)91.74%。

“騰訊與阿里巴巴合計(jì)占比就超過60%，有AT當(dāng)壓艙石，睡著了也放心?！绷污謱?duì)中國頭部互聯(lián)網(wǎng)公司信心十足，“我算是想明白了，投資只有輸家與贏家之分，如若我不能成為贏家，就要站在贏家這一邊?！?/p>

廖壑于2018年贖回絕大部分基金，用這筆錢在老家成都全款買了一套房，為其兒子后面讀書提前做了打算：“如果沒有買房，今年就賺慘了?！?/p>

最近A股的異樣，廖壑似乎并不為所動(dòng)。

“不敢買A股的互聯(lián)網(wǎng)股，太貴了?！绷污謱?duì)鋅刻度坦承，“騰訊、阿里巴巴難道不香嗎？再說了中概股基金比A股牛多了，我也不算踏空。”

與廖壑不同，張玲玲買的是科創(chuàng)板基金。

張玲玲為青島某中學(xué)的教師，工作之余也執(zhí)掌家里的財(cái)政大權(quán)，在理財(cái)一道上偏保守：“以前一部分放在余額寶中，一部分存的定期?！?/p>

2019年，一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，張玲玲從某學(xué)生家長那里得知科創(chuàng)板基金即將發(fā)行，“放心買，虧了算我的”，該家長從事金融領(lǐng)域的工作，處于信任張玲玲決定試水。

“當(dāng)初心里還是不踏實(shí)，就打算買一萬元?！睆埩崃崛缃駥?duì)那一幕依然記憶猶新，“還怕買多了，結(jié)果搶都搶不到，最后只買了800多份，一度懷疑是不是哪里弄錯(cuò)了，該不是會(huì)一個(gè)假基金吧?！?/p>

張玲玲持有的科創(chuàng)板基金

后來，張玲玲才知道，越是火爆的基金比例配售額度就越低，跟新股中簽有異曲同工之處：“一個(gè)是人人有份，但大家一起喝清湯，另外一個(gè)是少部分人有份，卻可以一起分肉吃。”

至此，張玲玲開啟了螞蟻搬家，逐步將閑錢投入基金與股市。

像張玲玲這樣的不在少數(shù)，支付寶披露的最新數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月平臺(tái)上基金申購金額同比去年增長超5倍，新基民同比增長1倍多。

而基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，2020年以來新基金成立數(shù)量已經(jīng)超過去年全年，且發(fā)行份額超過1萬億份，其中股票型基金、混合型基金的發(fā)行量在沖刺8000億份；更為重要的是，貨幣型基金、債券型基金的份額在下降，2020年6月份債券型基金總份額環(huán)比下降6.8%，貨幣型基金總份額環(huán)比下降約為10%。

盡管有高人指點(diǎn)，張玲玲對(duì)買股票還是頗為謹(jǐn)慎：“看到百元股、高價(jià)股心慌，根本下不來手，明明知道它們可能更安全。”

但買基金就沒有這個(gè)心理負(fù)擔(dān)，于是張玲玲后期買了重倉白酒、科技的基金：“買了20萬元，沒有想大富大貴，就想后面賺了換個(gè)車、換個(gè)包?！?/p>

不過，這三四日股市暴跌，張玲玲的基金也慘遭重錘。

一名A股職業(yè)投資者告訴鋅刻度：基金凈值一般為每份數(shù)元，這個(gè)頗低的數(shù)字會(huì)營造一種虛假的安全感，倘若高價(jià)股或者高彈性股票回調(diào)，重倉此類股票的基金一樣要挨刀，譬如2020年7月16日，上證跌4.5%，深成指跌5.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.93%，但招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金就跌了8.69%。

如今，張玲玲對(duì)間接投資也有了新的認(rèn)知。

“我就是那種不割就會(huì)膨脹的韭菜”

與張玲玲一樣，黎歐既是直接投資者也是間接投資者，不過他的境遇就更為凄慘了。

“結(jié)婚之前就發(fā)誓再也不碰股票了?！崩铓W的妻子一直認(rèn)為股市是騙人的，“沒有忍住，又沖進(jìn)去，呵呵！”

作為一名急性子，黎歐炒股向來是快進(jìn)快出，為了彌補(bǔ)這個(gè)缺陷，上周又買了部分基金：“起初想的是動(dòng)靜結(jié)合、長短互補(bǔ)，結(jié)果都被我玩成了追漲殺跌的短線?！?/p>

由于對(duì)規(guī)則不了解，黎歐短線炒基金吃了大虧，以為C類不受手續(xù)費(fèi)，卻不知道持有不滿7天要收1.5%的手續(xù)費(fèi)，比買A類的手續(xù)費(fèi)還高。

相比手續(xù)費(fèi)，在本周“驚魂”的走勢(shì)之下，黎歐遭受股票與基金的雙重打擊：“股票吃了4個(gè)跌停板，基金虧了11.79%，果然我就是那種不割就會(huì)自我膨脹的韭菜。

一名私募人士告訴鋅刻度：“基金適合長期持有，然而許多投資者買著買著就變味了，變成快進(jìn)快出的短線炒基，究其原因?yàn)樽窛q殺跌恰好符合趨吉避兇的人之本性，但短期市場(chǎng)難以預(yù)測(cè)，可偏偏投資者自認(rèn)為可行，其實(shí)他們不是預(yù)測(cè)而是預(yù)感擺了。”

該私募人士進(jìn)一步指出，只要各路資金進(jìn)入資本市場(chǎng)的進(jìn)程不被打斷，2020年下半年的行情就仍然值得期待，投資者可留意低估值品種的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，但也要注意市場(chǎng)過熱帶來的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、泡沫風(fēng)險(xiǎn)與外部輸入風(fēng)險(xiǎn)。

從這個(gè)角度來看，間接投資者心態(tài)要放平和，懷揣”得之我幸，失之我命”的念頭，苦練投資內(nèi)功，才能坦然面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

畢竟，投資是一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的較量。

應(yīng)受訪者要求，吳盛強(qiáng)、白潤雨、廖壑、張玲玲與黎歐均為化名。

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