編者按：本文來源微信公眾號秦朔朋友圈，作者Irene Zhou，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權轉載。

2018年橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐的《原則》在中國出版后，暢銷150萬冊，他也在中國收獲了無數(shù)人的頂禮膜拜。

達利歐之所以被“封神”，因為他白手起家創(chuàng)立了一家極其成功的基金公司，管理的財富達到1600億美元。特別是橋水在2008年金融危機下逆勢跑贏，盈利近10%。

其實，有的讀者并不知道，早在達利歐成名之前，黑石和其聯(lián)合創(chuàng)始人蘇世民（Stephen A. Schwarzman）早已聲名鵲起：

• 2008年，蘇世民參與了危機救助建議的全過程——他親自建議時任美國財長的漢克·保爾森要盡快恢復市場信心、推出財政刺激，更通過白宮辦公廳主任向剛上任的奧巴馬總統(tǒng)支招——要盡快向市場傳遞信心。隨后，7000億美元的不良資產(chǎn)救助計劃（TARP）經(jīng)歷千難萬險后得以出臺，這一規(guī)模對當時的美國而言史無前例。

• 2009年，在時任美聯(lián)儲主席伯南克（Ben Bernanke）還在猶豫央行是否該介入、并購買多余資產(chǎn)時，蘇世民對他說——這是恢復金融體系信心的唯一途徑。2009年春，美聯(lián)儲正式啟動量化寬松（QE），買入國債和住房抵押支持證券（MBS），美股在同年3月時觸底并于2011年開啟了牛市征程。

目前，黑石集團管理著超過5700億美元的資產(chǎn)，是全球最大的另類資產(chǎn)管理機構。傳統(tǒng)資產(chǎn)指的是現(xiàn)金、股票和債券，而“另類資產(chǎn)”含義寬泛，例如黑石專注于組建、收購、完善和出售公司和房地產(chǎn)。黑石及其投資的關聯(lián)公司有超過50萬名員工，成為美國乃至世界最大的雇主之一。蘇世民也被譽為“華爾街之王”和“美國房東”等。

從在政界的影響力、管理資產(chǎn)規(guī)模、個人成就而言，蘇世民已在達利歐之上；蘇世民與中國的淵源和高層關系也不弱于達利歐。2007年，黑石集團上市前夕，中國投資有限公司就以30億美元入股了黑石；他也捐贈1億美元在清華打造蘇世民學者項目。

2020年，這位“華爾街之王”的新書《蘇世民：我的經(jīng)驗與教訓》也來到了中國。黑石每年以大約50％的速度增長，但成功并非易事，一路走來，蘇世民也遭遇了諸多艱難。他對如何實現(xiàn)卓越、發(fā)揮自己的影響力、追求有意義的人生進行了總結和思考，這些都體現(xiàn)在了新書之中。

蘇世民曾經(jīng)跟中國的出版社開玩笑，這是一本價值15億美元的書。因為他花了兩年時間親自撰寫這本書（蘇世民每年從黑石公司獲取的薪酬是7～8億美元），公司的事務，如果不是非常重要的話，他也幾乎把它們放在一邊。他說，“有時候我在想，如果我30歲之前就了解這些，我做的事一定會更多，我會忽略一些想當然，更為專注，也更為廣闊?！?/p>

創(chuàng)業(yè)風雨路

蘇世民和“封神”的達利歐有極其相似之處：

• 首先，兩個人都出身于美國中產(chǎn)家庭，年齡相近（蘇世民出生于1947年，達里歐出生于1949年），而且基本都是白手起家。

• 其次，他們“發(fā)達”之時正是美國經(jīng)濟高速發(fā)展、社會高度繁榮的發(fā)展階段。美國經(jīng)濟在里根總統(tǒng)任期內(nèi)強勁復蘇，貸款利率很低，借貸很容易。大量資金在尋找投資機會，而金融業(yè)正在調(diào)整架構以及提供新型業(yè)務，以滿足市場的需求。

• 再次，兩個人的經(jīng)歷極其相似，都經(jīng)歷過創(chuàng)業(yè)維艱階段，也都遭遇過各種投資風險，最終也都獲得了極大成功。

• 最后，兩個人身上都有著堅毅的個性，不達目的誓不罷休。他們兩個人在自己的職業(yè)生涯中，一直都在追求卓越，看到獨一無二的機會，都會竭盡全力去抓住。

但相對于“封神”的達利歐，蘇世民的“封王”之路更加驚心動魄。

20世紀80年代初期，從哈佛商學院畢業(yè)的蘇世民發(fā)展得順風順水，31歲就成為雷曼兄弟的董事總經(jīng)理（Managing Director）。雷曼兄弟也連續(xù)5年獲得創(chuàng)紀錄的盈利，股本回報率擊敗了所有競爭對手。蘇世民后來成為兼并和收購部門主席，其所在部門的交易規(guī)模僅次于高盛，但交易量已超越高盛，穩(wěn)居華爾街第一。

同時，在雷曼兄弟時期的蘇世民也接受了最為嚴格、全面的職場訓練，奠定了其此后人生的騰飛基礎。“在年輕的時候，請接受能為自己提供陡峭的學習曲線和艱苦的磨煉機會的工作。最初的工作是為人生打基礎的，不要為了暫時的聲望而輕易地接受一份工作?！边@是蘇世民在書中總結的25條原則之一。

蘇世民在38歲時開始自己創(chuàng)業(yè)，黑石從那時開始萌芽。在創(chuàng)業(yè)初期，為了推動業(yè)務發(fā)展，他給每個認識的人寫信介紹黑石公司。在發(fā)出400多封熱情洋溢的信后，他的預期是找他們做業(yè)務的電話會響個不停。但結果只有幾個電話打進來，還都是祝他好運的。他不斷地懇求：“給我們點兒生意好嗎？”但對方的回復一直是：“現(xiàn)在還不行，但將來我們會考慮你。”幾周過去了，他仍然一無所獲。蘇世民每天都環(huán)顧四周，看著他們租來的辦公室，感覺好像在盯著一個沙漏，時間和金錢在慢慢流逝，生意卻一筆也沒有。

在黑石成立一年時，蘇世民和彼得從華爾街飛到了亞特蘭大，想從達美航空基金公司那里募集一筆1000萬美元的資金。但最終被無情拒絕，達美航空基金給出的理由相當簡單、粗暴——“因為你們都是金融界的知名人士，我們想見見你們” 。

對于這件事，蘇世民得到的教訓是：“拒絕是可怕的，它會讓人羞愧難當。挫折似乎無窮無盡。我們遇到過騙子，也曾經(jīng)跨越整個美國去赴約卻沒有等到對方，也遭到過與我們關系很好的權威人士的拒絕。我們的遭遇幾乎讓我感到山窮水盡，我們的事業(yè)幾乎讓我深感挫敗無望，我?guī)缀蹩床坏角懊娴穆?。但我絕不能回頭，我必須勇往直前，百折不回！”

在埃德科姆交易中，蘇世民由于投資判斷失誤導致巨虧，“我們預期的利潤，也就是用于支付我們借貸成本的那筆錢，再也沒有變?yōu)楝F(xiàn)實。我們無法償還債務” 。為此，蘇世民遭到了基金投資人劈頭蓋臉的訓斥：“你是能力有問題，還是腦子不好使？得蠢到什么程度，才會把錢浪費在如此毫無價值的東西上？我怎么能把錢交給你這種低能兒呢？”

蘇世民的反應則是，“坐在客戶的辦公室里，我感覺自己的眼淚不由自主地涌了上來，雙頰變得通紅。我不得不努力控制自己不能哭出來。我說：‘我知道了，我們以后會努力改善的?！咴谌ネ＼噲龅穆飞希覍ψ约喊l(fā)誓，這樣的事情，以后永遠永遠都不能再發(fā)生在我身上?！?/p>

在蘇世民的投資生涯中，這樣的投資風險不勝枚舉。他一直在戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰。在他看來，一家工業(yè)公司可能需要數(shù)年時間才會失去市場地位，最終破產(chǎn)，而一家金融機構破產(chǎn)只需要一天時間。在金融界，突如其來的運氣逆轉，一筆糟糕交易，一筆不良投資，都可能將你擊垮。

金融危機中“封王”

如果你只知道橋水基金在2008年金融危機中逆勢跑贏，那么你必須再了解黑石和蘇世民在這場危機中扮演的重大角色——黑石不僅在危機中抓住了投資機遇，蘇世民本人更是對推動危機中的政策建議起到關鍵作用。

回想2008年金融危機來襲時，整個華爾街都懵了，用“天崩地裂”來形容一點也不為過。2007年，次貸危機開始發(fā)酵。2008年9月15日，美聯(lián)儲“袖手旁觀”，雷曼兄弟轟然倒閉，這一導火索引發(fā)一系列連鎖反應。如今的疫情所造成的沖擊雖然不亞于危機，但更多是“漸進式”的，但在2008年，一切都是轟然倒塌的，令人來不及反應，加之當時美聯(lián)儲根本還沒有獲得開啟QE等救市的國會授權。

當時，蘇世民向焦頭爛額的財長保爾森提出了一系列實用的建議——你需要阻止市場恐慌，你要讓他們留在原地、不要輕舉妄動，而方式就是讓市場參與者失去做空金融股的能力、讓信用違約掉期不可執(zhí)行。此外，要立即宣布財政刺激政策，提供海量資金，救助AIG（美國國際集團）。

此后，保爾森努力說服美國證券交易委員會下令暫停賣空。布什總統(tǒng)也宣布，財政部部長已經(jīng)要求國會劃撥7000億美元的緊急資金來遏制危機，這一法案被稱為不良資產(chǎn)救助計劃（TARP），但這一計劃起初被投票反對，恐慌卷土重來。于是蘇世民聯(lián)系了黑石的政府關系顧問韋恩·伯曼，希望他可能會對如何挽救局勢發(fā)表自己的想法。蘇世民建議召集所有美國前總統(tǒng)——吉米·卡特、比爾·克林頓和喬治·布什在電視上進行全國演講，敦促國會通過TARP。最終TARP獲得通過。

2008年10月，當所有人認為危機還在肆虐時，蘇世民就在公開演講中表示，最糟糕的情況已經(jīng)過去。同年11月美股階段性觸底、債券利差見頂，2009年3月美股二度觸底后，就開啟了11年的牛市。

就黑石自身而言，其并未涉及任何次貸投資，但危機伊始依然不可避免地受到波及。黑石于2007年上市，到了2009年2月，股價從剛上市的31美元跌到了3.55美元低位。2008年最后一個季度，黑市把私募股權投資組合的價值減計了20%，把房地產(chǎn)投資組合的價值減計了30%。

在2008年致黑石股東信中，蘇世民明確表示——“我們是長期投資者，有足夠的耐心等待時機。也就是說，我們可以持有現(xiàn)有投資，直到市場走高、流動性增強、可以實現(xiàn)全價退出，而不是被迫在快速去杠桿化的市場進行拋售。因為這一特點，我們可以在蕭條的環(huán)境下展開更為積極的操作?！焙谑敃r持有270億美元的現(xiàn)金，可以抓住任何機會。

2008年黑石盈利出現(xiàn)下降，股息派發(fā)問題成了關鍵。一般而言，逆勢需要削減股息，雖然這樣投資者會不高興，但最符合公司長期利益。黑石也預計到中方會不高興，因為他們在黑石上市前夕投資了30億美元，還要再等兩年時間才能出售股票，但蘇世民認為現(xiàn)在更重要的是保留資本而不是支付承諾的股息。有董事會成員提出異議，“這筆投資對中國意義重大，不僅是中國眾多投資中的一筆，而且是中國剛剛成立的主權財富基金在海外的第一筆重大投資，他們持有的黑市股票價值大跌，這已經(jīng)讓中國投資者吃驚了，如果再削減股息，會更加失望?！弊詈?，黑石還是派發(fā)了5000萬美元股息，換得了一份聲譽。

頗為有趣的是，蘇世民在書中還形容了他2008年后幾度來到清華見到朱镕基時的場景。“你過來見見蘇世民，”朱镕基對當時中投公司負責人樓繼偉說，“這家伙把你的錢都賠了?！敝扉F基只是半開玩笑，但蘇世民知道必須要努力恢復他的信心。

2008年的12月，伯南克還正在考慮是否美聯(lián)儲要介入并購買多余資產(chǎn)。不過美聯(lián)儲的行動需要政府的支持，而蘇世民擔心新總統(tǒng)在鼓勵經(jīng)濟參與者、激發(fā)市場信心方面做得不到位。2009年3月8日的晚上，蘇世民見到奧巴馬的第一任辦公廳主任拉姆·伊曼紐爾（Rahm Emanuel），就建議總統(tǒng)需要傳遞一些更為積極的信息，自總統(tǒng)1月上任以來，美股已經(jīng)跌了25%。

第二天上午，拉姆已安排奧巴馬在內(nèi)的所有高級政府官員在電視上就美國經(jīng)濟中的“復蘇綠芽”發(fā)表演講，那一周，美股探底。

2009年，蘇世民回到清華的時候，黑石股價并沒有高于去年。“蘇世民，黑石的股票，現(xiàn)在怎么樣了？”朱镕基問，盡管他知道答案，“還能跌多低？”

此后，黑石開始發(fā)力。在危機期間，許多公司尋求黑石幫助，咨詢和重組業(yè)務蓬勃發(fā)展。由于黑石的投資團隊沒有在危機時翻船濕身，因此無需浪費時間精力收拾殘局。雖然其他公司飽受打擊，但黑石還是可以像往常一樣對增長和機會持開放態(tài)度。

黑石于2007年收購希爾頓集團，此后黑石投資人從這筆交易中賺了140億美元。而后，黑石開始將目光轉向從未涉足的出租公寓。

危機后，美國各地房價都出現(xiàn)急劇下跌，在受沖擊最嚴重的地區(qū)，例如南加州、鳳凰城、亞特蘭大和弗羅里達州，新住宅建筑進程幾乎全部停止。數(shù)百萬美國人都在租房而不是買房。

在1300萬套出租房屋中，大多數(shù)屬于個人或小型房地產(chǎn)企業(yè)，許多房東都不在場，他們的房產(chǎn)也沒有維持專業(yè)經(jīng)營的公寓大樓標準。正值此時，黑石的房地產(chǎn)團隊看到了行業(yè)整合和專業(yè)化提升的機會。

黑石收購連鎖酒店、辦公樓和倉庫，做過數(shù)十億美元的大型交易，交易規(guī)模在房地產(chǎn)行業(yè)居首，為什么會考慮小型的購房出租業(yè)務？當時黑石也無法說服銀行，銀行也不同意提供貸款，但黑石團隊堅持了自己的判斷，認為機會也是史無前例。原因在于——單戶住宅是全球最大的資產(chǎn)類別，位于美國境內(nèi)，是黑石的主場，交易價格又處于歷史低點，整個市場都被凍結了。這是周期中正確的時間節(jié)點，完全符合黑石這樣的投資者的要求。

2012年春天，黑石在鳳凰城收購了第一批房屋，交易價格為10萬美元。同月房屋價格觸底反彈。隨后，黑石開始在全美范圍內(nèi)購買房屋，從西到東，從西雅圖到拉斯維加斯到芝加哥再到奧蘭多，逐個城市推進。黑石每周都會購買價值1.25億美元的房屋，就這樣持續(xù)了幾個月。

下一步則是翻新。黑石聘請了一萬多名建筑師、畫家、電工、木匠、水管工、園藝師（很多人因為經(jīng)濟衰退而失業(yè)）。每套房子的翻新成本約為2500美元。而最后一件事是成立銷售和服務部門，負責房屋的出租和維護。黑石把這個公司命名為邀請家園（Invitation Homes）。

黑石最終擁有了超過五萬套房屋，成為美國最大的住宅業(yè)主，也在美國經(jīng)濟的關鍵時刻提供了大量就業(yè)機會。黑石的一些投資者是公共養(yǎng)老基金，他們很贊賞在其他機構都畏縮退卻的時候，黑石表現(xiàn)出對美國經(jīng)濟復蘇的信心。

創(chuàng)立蘇世民書院：為什么是蘇世民？

在自己的投資生涯中，蘇世民一直以堅韌的毅力和不達目的誓不罷休的個性被投資同行所稱頌。蘇世民認為，成功的企業(yè)家、經(jīng)理和個人都是具有志在必得的氣魄和一往無前的精神的人。他們會在恰當?shù)臅r刻當仁不讓。當其他人謹小慎微時，他們會接受風險，當其他人瞻前顧后時，他們會采取行動，但他們會選擇明智的做法，也更善于挑戰(zhàn)別人不能解決、不能完成的任務和困難。

隨著時間的推移，蘇世民和黑石取得了巨大的成功。他也參與了更多的慈善事業(yè)，并開始思考，除了捐錢以外，他還能做些什么呢？當時任清華大學校長陳吉寧去巴黎找他的時候，實際上他已經(jīng)開始思考可以利用自己的資源和人際關系網(wǎng)絡為清華做些什么了。

在蘇世民看來，一個人的信念必須超越自我和個人需求。任何因信念和核心價值觀的激勵而選擇的挑戰(zhàn)都是值得的，無論最終的結果是成功還是失敗。

也許創(chuàng)立蘇世民書院正是他這種堅毅的個性、該做點什么的想法、超脫的信念和核心價值觀相互交織在一起的產(chǎn)物。

但在中國的一所傳統(tǒng)大學創(chuàng)立一所書院絕非易事，尤其是這所書院需要承擔非凡的使命：要鼓勵來自世界各地的最優(yōu)秀和最聰明的人在清華大學一起學習；這些學生在中西方教授的指導下學習，在這些前輩的幫助下，找到不同文化之間的聯(lián)系；當他們?nèi)蘸蟪蔀橛绊懜髯試业念I軍人物時，他們可以理解彼此的文化和信仰，他們會在友情和理性的基礎上采取行動，摒棄導致各國陷入修昔底德陷阱的疑慮和不信任。當然，困難遠非這些，還要招聘教師、募集后續(xù)投入資金、建設校舍……

在蘇世民學者項目啟動之時，蘇世民捐贈了1億美元，但他很快發(fā)現(xiàn)這1億美元對自己設想中的規(guī)模宏大的蘇世民學者項目來說是杯水車薪。于是，他一邊確定師資隊伍，一邊找更多出資人來向這個項目捐贈。

用蘇世民的話說就是：“我又回到了推銷創(chuàng)意的階段，從商業(yè)圓桌會議到婚禮殿堂、從達沃斯經(jīng)濟論壇到紐約派對，無論我走到哪里，我都跟身邊的人討論這個項目。如果我認為與我交談的人對中國或教育有一丁點興趣，我就會提出讓他參與出資，每個有錢人都逃避不開我不厭其煩的推銷。”

當時，蘇世民還向達利歐推銷想法，并邀請他出資2500萬美元，但在獲悉蘇世民的偉大“設想”后，達利歐還奉勸他，“你對即將遇到的挑戰(zhàn)和困難一無所知”，他最初只是友情出資了1000萬美元，后來增資了1500萬美元。

后來邁克·布隆伯格給他開了一張支票，他說自己之所以這樣做，是因為害怕蘇世民會一直不停地要他捐款。

除了募集款項之外，還要進行硬件建設，也就是說蘇世民學者項目需要在清華大學校園里從無到有建設一座“實體”的蘇世民書院。蘇世民的想法是，建設這個項目的主旨應當不僅僅是讓全球各地的學生學到知識，更要讓他們彼此在學習期間建立起良好關系。他希望在書院的設計中傾注自己設計黑石辦公室的心血和理念。

最終經(jīng)過了反復的溝通、研究，甚至是唇槍舌劍，集古樸、典雅、現(xiàn)代于一體，融合中西方特色的蘇世民書院得以在清華大學校園里落成。項目啟動之際，中央領導人也發(fā)來了賀信：“教育應該順此大勢，通過更加密切的互動交流，促進對人類各種知識和文化的認識，對各民族現(xiàn)實奮斗和未來愿景的體認，以促進各國學生增進相互了解、樹立世界眼光、激發(fā)創(chuàng)新靈感，確立為人類和平與發(fā)展貢獻智慧和力量的遠大志向。祝清華大學蘇世民學者項目取得成功?！?/p>

“每個人都有夢想，盡你所能幫助別人實現(xiàn)他們的目標?！边@也許是蘇世民投資創(chuàng)立蘇世民書院的初衷和情懷。中國古語說：“非知之艱，行之惟艱”。蘇世民書院這一創(chuàng)舉，若以成敗論英雄，蘇世民肯定算得上一位英雄。

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