編者按：本文來自微信公眾號(hào)科技新知，作者商陸，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

造車從來都不是個(gè)簡單的活兒，無論是四個(gè)輪子還是兩個(gè)輪子的。

但曾經(jīng)的“華為太子”李一男不僅把最后一次創(chuàng)業(yè)的方向放在了兩個(gè)輪子的電動(dòng)車領(lǐng)域，還取得了階段性的成功。

上市之前飽受虧損折磨的小牛電動(dòng)目前已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，總產(chǎn)能也突破百萬，新國標(biāo)的推出也為押注鋰電池的小牛電動(dòng)帶來了利好。

可以說今時(shí)今日對二次創(chuàng)業(yè)的李一男和已經(jīng)上市的小牛電動(dòng)來說，眼前的風(fēng)景從來沒有像現(xiàn)在這樣好過。

但是正所謂“福兮禍之所倚，禍兮福之所伏”，盛世之下往往都會(huì)伴隨著危機(jī)。

諾基亞、柯達(dá)即便做到了統(tǒng)治行業(yè)的位置也沒能跑贏時(shí)代，最后成為了教科書上被老師們講了一遍又一遍的反面案例。

如今，蒸蒸日上的小牛電動(dòng)會(huì)重蹈它們的覆轍嗎？

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電動(dòng)車的千禧逆襲戰(zhàn)

其實(shí)無論是四個(gè)輪子還是兩個(gè)輪子的電動(dòng)車，中國都是跟隨者。

歷史上有記載的第一輛電動(dòng)車誕生于1881年，法國人古斯塔夫·特魯夫把直流電機(jī)和鉛酸電池相結(jié)合，造出了世界上第一臺(tái)電動(dòng)三輪車。

電動(dòng)車的誕生不僅比汽車早，而且鉛酸電池到現(xiàn)在也依然被廣泛應(yīng)用。

中國第一輛電動(dòng)車比法國人完了100余年，1983年中國第一輛有記錄且能量產(chǎn)的兩輪電動(dòng)自行車誕生于上?！谰肈X－130（使用的也是鉛酸電池）。

但是在上世紀(jì)八九十年代的中國你可以看到滿大街的自行車，卻很少看到電動(dòng)自行車，盡管被稱為“自行車大國”但幫忙的并不是當(dāng)時(shí)技術(shù)尚不完善的電動(dòng)自行車。

這種情況直到千禧之年后才有所好轉(zhuǎn)。

小牛電動(dòng)在中國電動(dòng)自行車領(lǐng)域?qū)儆诤髞碚?，在它之前行業(yè)內(nèi)已經(jīng)有愛瑪、雅迪、綠源、新日等企業(yè)深耕多年，但小牛電動(dòng)并不是一點(diǎn)機(jī)會(huì)都沒有。

首先電動(dòng)自行車行業(yè)的發(fā)展空間足夠大，根據(jù)工業(yè)和信息化部和中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2018年電動(dòng)自行車的產(chǎn)量占我國交通工具總產(chǎn)量的22%，僅次于占比49%的普通兩輪自行車，突出汽車三個(gè)百分點(diǎn)，截止到2018年末我國電動(dòng)自行車保有量達(dá)到2.5億輛。

盡管電動(dòng)自行車在我國交通工具總產(chǎn)量中的占比較高、保有量也很大，但未來仍有巨大的發(fā)展空間。

據(jù)全球性咨詢公司“弗若斯特沙利文”預(yù)計(jì)，中國電動(dòng)兩輪車2019年至2023年的市場復(fù)合年增長率將提升至7.22%，市場規(guī)模將達(dá)到1089.9億元。

其次，電動(dòng)自行車行業(yè)也迎來了政策層面的利好。

2011年，中國自行車協(xié)會(huì)發(fā)布了《中國自行車行業(yè)“十二五”規(guī)劃》，其中明確指出要積極倡導(dǎo)騎行文化積極開展自行車騎行環(huán)保公益活動(dòng)，大力宣傳自行車、電動(dòng)自行車低碳、綠色、健康。

2018年工信部等四部門批準(zhǔn)發(fā)布了《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》國家標(biāo)準(zhǔn)，新國標(biāo)對電動(dòng)自行車的質(zhì)量、電池功率、規(guī)格等細(xì)節(jié)都作了明確的規(guī)定。

雖然政策上并沒有像對電動(dòng)汽車行業(yè)那樣進(jìn)行大規(guī)模的補(bǔ)貼，但是前有中國自行車協(xié)會(huì)鼓勵(lì)發(fā)展，后有工信部等四部門對電動(dòng)自行車的標(biāo)準(zhǔn)做了統(tǒng)一，可以說無論是在數(shù)量還是在質(zhì)量上，政策都為包括小牛電動(dòng)在內(nèi)的整個(gè)電動(dòng)自行車行業(yè)的發(fā)展“修好了路、架好了橋?！?/p>

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在刀尖上跳舞

盡管有政策、市場空間做舞臺(tái)，但在臺(tái)上翩翩起舞的不止有小牛電動(dòng)一家，愛瑪、雅迪等“前輩”均非等閑之輩，而從小牛電動(dòng)采用的模式和發(fā)展現(xiàn)狀上來看，它更像是在刀尖上跳舞。

根據(jù)小牛電動(dòng)2019年第三季度的財(cái)報(bào)顯示，其第三季度凈營收為6.545億（人民幣，下同），同比增長32.7%；凈利潤為6640萬，去年同期則為凈虧損220萬。

在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，小牛電動(dòng)第三季度的凈利潤為7250萬，去年同期調(diào)整后的凈利潤為490萬。

營收、凈利不僅實(shí)現(xiàn)了大幅增長，而且這也是小牛電動(dòng)連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，這稱得上是一份漂亮的答卷。

但是如果把這份成績單放到“全班”，恐怕得不到老師的表揚(yáng)。

具體來看其營收可分為兩部分，電動(dòng)車和相關(guān)配件的銷售，其中前者占總營收的88%，后者占總營收的12%。

我們可以把小牛電動(dòng)的營收結(jié)構(gòu)和在香港上市的雅迪控股做個(gè)對比，根據(jù)雅迪控股的半年報(bào)顯示，“電動(dòng)自行車+電動(dòng)踏板車”占總營收的78.2%，“電池及充電器+電動(dòng)車零部件”占比21.8%，小牛電動(dòng)的營收結(jié)構(gòu)還算合理。

但是即便實(shí)現(xiàn)了三個(gè)季度盈利，營收結(jié)構(gòu)也符合行業(yè)慣有的特點(diǎn)，但小牛電動(dòng)三季度財(cái)報(bào)公布后華爾街卻并沒有買賬，其股價(jià)當(dāng)天以微跌0.78%收場，總市值也與曾經(jīng)的高位相差甚遠(yuǎn)。

這或許反映了資本市場對小牛電動(dòng)的擔(dān)憂。

首先從銷量上看，小牛電動(dòng)實(shí)在有點(diǎn)愧對它的“網(wǎng)紅”身份。

根據(jù)小牛電動(dòng)的財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度其兩輪電動(dòng)車的總銷量為31.5萬輛，同比增長28.1%。2018年全年的銷量為33.95萬輛，同比增長79.2% 。

雖然銷量增長幅度大，但是與行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)相比就有些“小巫見大巫”了。

以2018年的銷量為例，其中雅迪在去年實(shí)現(xiàn)了503萬的銷量，位列第一；位于第二梯隊(duì)的新日、臺(tái)鈴、綠源等企業(yè)的銷量在100萬到200萬之間。

而小牛電動(dòng)2018年全年的銷量雖然同比大增79.2%，但總數(shù)只有33.95萬。

另外，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，目前雅迪、愛瑪、新日、臺(tái)鈴、綠源、小刀、綠佳、立馬、金箭、小鳥，10家企業(yè)合計(jì)銷量占市場過半份額。

2018年全年國內(nèi)電動(dòng)自行車的總銷量為1344.2萬輛，小牛電動(dòng)占比不到1%。

雖然小牛電動(dòng)也開辟了海外市場，但海外的情況也不容樂觀。

根據(jù)三季度財(cái)報(bào)顯示，海外市場僅占其總銷量的7.6%。值得注意的是根據(jù)中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國自行車協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國電動(dòng)自行車的出口總量僅有187.7萬臺(tái)，其中還包括雅迪、愛瑪?shù)阮^部企業(yè)。

本就不大的盤子留給小牛電動(dòng)的份額也不會(huì)太多，因此海外市場對提振其整體銷量而言不過是杯水車薪。

此外，在模式上雖然小牛電動(dòng)與雅迪等企業(yè)都是做硬件銷售，但小牛電動(dòng)猶如手機(jī)界的小米給傳統(tǒng)的電動(dòng)自行車行業(yè)帶去了互聯(lián)網(wǎng)元素，只是小牛電動(dòng)沒有選擇小米的性價(jià)比路線，而是在出發(fā)時(shí)就選擇了做高端品牌，其售價(jià)一直是行業(yè)內(nèi)的較高水平。

較高的售價(jià)也困擾著小牛電動(dòng)的國內(nèi)和國外兩個(gè)市場，“億歐汽車”曾在此前的報(bào)道中提到，小牛電動(dòng)CEO李彥曾經(jīng)算過一筆賬，“Honda某款摩托車在國外售價(jià)為1300美元，為滿足排放標(biāo)準(zhǔn)另需100美元改裝費(fèi)，總價(jià)為1400美元；小牛電動(dòng)某款產(chǎn)品在國外售價(jià)約為2000美元，接受300美元補(bǔ)貼后，實(shí)際售價(jià)為1700美元，二者間仍有300美元的差價(jià)。”

國內(nèi)的情況也不容樂觀，此前其他國產(chǎn)品牌的售價(jià)多在1000到2000之間，直到近幾年才有企業(yè)推出了3000價(jià)位的產(chǎn)品。

而2015年小牛電動(dòng)推出的第一款電動(dòng)車“N1”的起步價(jià)就達(dá)到了3999元，今年四月發(fā)布的 NIU AERO ROAD 系列的售價(jià)最高達(dá)到了61999元，堪比一輛新能源汽車。

據(jù)了解導(dǎo)致小牛電動(dòng)的售價(jià)高于友商的原因主要由兩方面，其一是采用的鋰電池（除小牛之外，其余所有的廠商都采用鉛酸電池）推高了成本；其二，牛電科技（小牛電動(dòng)母公司）CEO李彥曾表示其產(chǎn)品主要的用戶是一二線城市的消費(fèi)者。

從這兩點(diǎn)來看，其售價(jià)較高也就不足為奇了。

但是沒有對比就沒有傷害，小牛電動(dòng)產(chǎn)品的售價(jià)往往是友商的數(shù)倍，這在一定程度上掣肘了它的銷量。

3

苦等新國標(biāo)的春天

如果說其高于友商的售價(jià)是由于自身定位和成本所致，那它市場占有率較低則是因?yàn)槠涿闇?zhǔn)的市場本身就是小眾市場。

如牛電科技CEO李彥所說，他們的目標(biāo)用戶是一二線的消費(fèi)者，但是電動(dòng)自行車一來無論是在五環(huán)外還是在一二線城市都是用于短途出行的，而一二線城市的公交、地鐵等公共出行建設(shè)相對完善，對非機(jī)動(dòng)車的管控也越來越嚴(yán)，市場的真實(shí)需求有多少？

小牛電動(dòng)似乎也意識(shí)到了這個(gè)問題，不過從動(dòng)作上來看它似乎把希望寄托在了政策上。

2018年工信部等四部門聯(lián)合發(fā)布了電動(dòng)自行車“新國標(biāo)”，要求自2019年4月15日起所有電動(dòng)自行車包括電池在內(nèi)的整車重量不得大于55kg；電動(dòng)自行車最高車速不高于25km/h；電機(jī)功率由240W調(diào)整為400W；蓄電池電壓不得超過48V，超標(biāo)電動(dòng)車歸入電動(dòng)摩托車，按照機(jī)動(dòng)車相關(guān)規(guī)范進(jìn)行管理。

這意味著無論是雅迪、愛瑪?shù)饶赇N量400萬以上的頭部企業(yè)還是銷量在百萬左右的二線企業(yè)，這些采用鉛酸蓄電池的企業(yè)在“整車重量不得超過55kg”這點(diǎn)上都“超重”了。

各個(gè)企業(yè)想到的是在車身上下手，但如果車身減重太多強(qiáng)度也會(huì)下降，出事故的可能性也會(huì)大大提高，這絕不是任何一家廠商愿意看到的，因此大家都把目光轉(zhuǎn)向了電池。

而一直采用鋰電池的小牛電動(dòng)在這方面卻占得了先機(jī)（鋰電池重量相對較輕、壽命高、能量密度也比鉛酸蓄電池高），雖然此前發(fā)布的幾款產(chǎn)品在重量上也超標(biāo)了，但在今年四月小牛電動(dòng)發(fā)布了 “NIUAERO”系列，在重量、速度等方面都滿足了新國標(biāo)的要求。

小牛電動(dòng)CEO李彥也表示“從結(jié)果看，小牛并未受到新國標(biāo)的沖擊，反而從中獲益，新國標(biāo)的紅利在未來3年將逐漸釋放。”

因此為收割即將淘汰的存量市場，小牛電動(dòng)開始積極擴(kuò)充產(chǎn)能。12月10號(hào)其在常州西太湖科技產(chǎn)業(yè)園投產(chǎn)了一座擁有70萬產(chǎn)能的新工廠，加上舊工廠38萬的產(chǎn)能，小牛電工可實(shí)現(xiàn)總計(jì)108萬的產(chǎn)能。

盡管做了收割政策紅利的準(zhǔn)備，但現(xiàn)實(shí)情況恐怕沒有小牛貸電動(dòng)現(xiàn)象的那么樂觀。

首先，在廠商眼里有了新國標(biāo)之后消費(fèi)者必然要換新車，但是從消費(fèi)者的角度看，在換車的時(shí)不僅要考慮是否合規(guī)，價(jià)格也是十分重要的一個(gè)因素。

而以小牛電動(dòng)的定位群來看，不管有沒有新國標(biāo)小牛電動(dòng)都注定只屬于小眾市場，恐怕吃不下新國標(biāo)淘汰潮帶來的巨大紅利。

其次，在電動(dòng)汽車領(lǐng)域究竟是新造車勢力能顛覆市場還是老品牌們能笑到最后，到現(xiàn)在還是個(gè)未知數(shù)，電動(dòng)自行車企業(yè)由鉛酸蓄電池轉(zhuǎn)向鋰電池的轉(zhuǎn)變也同樣如此，一旦其他企業(yè)找到其他減重且不損傷質(zhì)量的方法，小牛電動(dòng)還能如愿坐收紅利嗎？

因此，新國標(biāo)對小牛電動(dòng)的幫助有多大還需要打個(gè)問號(hào)。

結(jié)語

從在京東上發(fā)起眾籌，到量產(chǎn)車的不斷交付，小牛電動(dòng)一路伴隨著各種爭議，現(xiàn)在這些爭議暫時(shí)讓位于其耀眼的財(cái)報(bào)。

從這個(gè)角度看，李一男的二次創(chuàng)業(yè)是成功的，但改變不了小牛電動(dòng)前路艱難的事實(shí)。

不過這對李一男來講已經(jīng)沒那么重要了，去年上市時(shí)他因故未能站在聚光燈下，只能遠(yuǎn)觀本屬于他的盛宴。

已經(jīng)少了一份精神寄托的小牛電動(dòng)，對他來講最大的意義也許就是曾經(jīng)用它證明過自己。

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