宜信創(chuàng)始人兼CEO 唐寧

在8月28日，宜信舉辦的“硅谷對(duì)話北京”的論壇上，宜信創(chuàng)始人唐寧覺得中國財(cái)富管理行業(yè)才剛剛拉開大幕，未來的十年到二十年間量化投資將會(huì)是主流。并直言散戶炒股，沒有好果子吃，這是一個(gè)被全世界證明的道理，中國也不例外。

以下為唐寧演講，有刪節(jié)，未經(jīng)本人審閱

我們說，未來先見，甚至未來已來，未來十年、二十年，有哪些我認(rèn)為我們已經(jīng)看到了的事情？有幾個(gè)非常重要的趨勢(shì)，我想和大家分享。

第一，中國財(cái)富管理行業(yè)拉開大幕，對(duì)于高凈值客戶，才真正有財(cái)富管理機(jī)構(gòu)幫助其按照黃金三原則（創(chuàng)業(yè)邦注：跨市場(chǎng)配置、跨資產(chǎn)類別配置、超配另類資產(chǎn)）進(jìn)行資產(chǎn)配置。

過去我們談到財(cái)富管理，其實(shí)我們說的是一家搞產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)，把某個(gè)產(chǎn)品，或者把投資機(jī)會(huì)推給用戶，用戶自己根據(jù)所知或者小道消息進(jìn)行判斷這是否是個(gè)好的投資機(jī)會(huì)。但是，真正的財(cái)富管理是什么？

真正的財(cái)富管理是說，如何對(duì)用戶的可投資產(chǎn)進(jìn)行組合。用戶的資產(chǎn)能否保值增值不是擇股或者擇時(shí)，而是資產(chǎn)如何配置。這樣一個(gè)觀念在中國也剛剛落地。

資產(chǎn)配置三原則

如果您談到自己的資產(chǎn)組合、資產(chǎn)配置，一定要有三個(gè)要求。

第一，資產(chǎn)要全球配置，而不僅僅局限于國內(nèi)的人民幣投資。對(duì)此，牙就要求機(jī)構(gòu)必須要全球化、國際化的布局能力。

第二，理財(cái)者的資產(chǎn)組合，應(yīng)該是跨資產(chǎn)類別的配置，而不能像過去一樣在固定收益、國內(nèi)房產(chǎn)以及套牢的個(gè)股。

用戶的理財(cái)組合應(yīng)該是固定收益類、私募股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)類、二級(jí)市場(chǎng)類、房地產(chǎn)金融類以及保險(xiǎn)保障類的相搭配，充分享受風(fēng)險(xiǎn)分散和全球的投資機(jī)會(huì)。這就要求頂級(jí)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，在每一個(gè)資產(chǎn)類別里，都要建立強(qiáng)大的能力。

我們談資本市場(chǎng)類的投資，不是談投資個(gè)股，不是談投資單一的基金。因?yàn)樯舫磦€(gè)股沒有好果子吃，這是全世界證實(shí)了的，在中國也一定不會(huì)有任何的例外。

第三，超配另類資產(chǎn)。

所謂的另類的資產(chǎn)是指私募股權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)投資，基金中的基金等品種，他們的流動(dòng)性可能不如公開市場(chǎng)產(chǎn)品那么方便交易，需要用戶一年或者數(shù)年長期持有資產(chǎn)，但卻是可以幫助投資者獲得長線收益的重要資產(chǎn)類別。

未來二十年主導(dǎo)資本市場(chǎng)的因素

我們談到資本市場(chǎng)，對(duì)于高凈值客戶談的是什么，我們未來在資本市場(chǎng)的投資怎么走，未來十年、二十年，哪些因素將指導(dǎo)我們的行動(dòng)呢？

2015年，美國十大業(yè)績最好的對(duì)沖基金，其中6家都是量化策略。也就是說這6家對(duì)沖基金是通過機(jī)器算法，通過大數(shù)據(jù)，能夠生成投資策略。但這個(gè)投資策略是直接可以用呢？還是要結(jié)合牛人的智慧呢？

這些我們會(huì)和專家討論，但當(dāng)可以肯定的是機(jī)器算法、量化的部分占比越來越重，所以大家再去討論資本市場(chǎng)投資的時(shí)候，完全不是說我聽什么小道消息，有一些個(gè)股的機(jī)會(huì)，或者今天是投資什么板塊，明天投資什么板塊，完全不是這個(gè)樣子。而是通過量化策略，我們可以做到市場(chǎng)中性，美國和亞洲市場(chǎng)都可以做到這一點(diǎn)，中國市場(chǎng)也正在往這個(gè)路上走。

什么叫做市場(chǎng)中性？即是，無論市場(chǎng)漲或者跌，這個(gè)策略都能讓用戶獲利，也就是說它通過對(duì)沖，把相關(guān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)都拿掉了。類似這樣的市場(chǎng)中性的機(jī)會(huì)，對(duì)于在不確定的市場(chǎng)之下，應(yīng)該說是有非常大的優(yōu)勢(shì)的。

各個(gè)不同的策略都有比較短的生命周期，需要不斷地機(jī)器要生成后續(xù)的策略，我們每天都有十幾個(gè)策略在運(yùn)行。

從資本市場(chǎng)投資的角度上來講，對(duì)于高凈值客戶，我們的建議是通過母基金的方式，投入到多個(gè)不同的頂級(jí)基金之中，能夠再次分散風(fēng)險(xiǎn)。而且每一個(gè)基金已經(jīng)是十幾個(gè)、幾十個(gè)策略不同的在跑了。

對(duì)于小客戶又是如何呢？如果他們拿著10萬美金到頂級(jí)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)說請(qǐng)您幫我做資產(chǎn)配置。得到的答案肯定是：我們不能服務(wù)于您，因?yàn)槲覀兊睦碡?cái)經(jīng)理，我們?nèi)斯さ馁Y產(chǎn)配置的工作太貴了。

以往人工資產(chǎn)配置需要對(duì)用戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，要了解用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，國網(wǎng)投資經(jīng)驗(yàn)以及基于此而生成的組合，并實(shí)時(shí)監(jiān)控，每隔一段時(shí)間調(diào)整一次，這是一個(gè)成本很高的服務(wù)。

但是現(xiàn)在機(jī)器人投顧給了小客戶一個(gè)機(jī)會(huì)。機(jī)器人投顧他依賴于機(jī)器算法和大數(shù)據(jù)，能夠幫助小客戶和大客戶做資產(chǎn)配置。這就是為什么現(xiàn)在在美國，無論是機(jī)器人投顧的創(chuàng)業(yè)公司，還有頂級(jí)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，都在大力推動(dòng)智能理財(cái)。

在中國呢，一定也不例外，所以未來，可能用不了十年，甚至咱們明年再相聚“硅谷對(duì)話北京”的活動(dòng)，就已經(jīng)能夠看到機(jī)器人投顧、智能投顧的領(lǐng)域有大發(fā)展，這個(gè)是我們看到的。

第二，科技在金融的各個(gè)方面，都起到了深刻的推動(dòng)作用。

如果說過去是在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸方面取得了成果，那么未來十年，我們會(huì)看到機(jī)器人投顧和量化策略。

宜信的戰(zhàn)略

從宜信我們戰(zhàn)略方面，是如何落地，如何擁抱未來的呢？簡單來講，有一些舉措，我們也在做：

第一，我們?cè)谌蜻M(jìn)行金融科技領(lǐng)域的投資。

我們?nèi)ツ瓿闪⑿陆鹑诋a(chǎn)業(yè)投資基金，面向金融科技領(lǐng)域所有的未來趨勢(shì)的企業(yè)的方向進(jìn)行投資，這是一個(gè)10億美元的投資基金，一半投資到國內(nèi)，一半投資到海外。

第二，推出投米R(shí)A機(jī)器人理財(cái)。面向所有客戶的智能投顧、機(jī)器人理財(cái)，在未來，不用十年就會(huì)有突破性的發(fā)展。

第三，在全球范圍內(nèi)海選我們的量化策略母基金的合作伙伴。

也就是說我們的資本市場(chǎng)、量化市場(chǎng)的母基金將會(huì)投資于國內(nèi)國際一流的頂級(jí)的量化策略的投資機(jī)構(gòu)，他們有很好的過往業(yè)績和優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，我們希望能夠了解他們的人和策略，能夠有機(jī)會(huì)跟他們?nèi)ド疃鹊暮献鳌?/p>