伴隨人工智能飛躍式發(fā)展，AI大模型與終端的深度融合正逐漸成為推動產(chǎn)業(yè)變革的核心力量。尤其是今年以來，DeepSeek、通義千問等開源大模型大大降低了AI應用門檻，加速了智能終端領域的“百花齊放”。

在創(chuàng)業(yè)邦2025 DEMO WORLD企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投大會上的焦點對話中，中鑫資本合伙人王寶柱、至臨資本合伙人朱春峰、同歌創(chuàng)投陳思喆、元禾璞華蒲璐圍繞智能終端的場景應用、投資機遇以及上海新橋鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景等話題展開深入探討。

以下是本次圓桌對話的核心觀點，經(jīng)創(chuàng)業(yè)邦整理發(fā)布。

俞昊：隨著AI與物聯(lián)網(wǎng)技術的不斷進步，端側智能終端正迎來新一輪的發(fā)展機遇。首先請問各位如何看待當前這輪端側智能終端的發(fā)展趨勢？這一輪發(fā)展浪潮背后蘊藏著哪些值得關注的投資機會？

陳思喆：我非?？春枚藗戎悄芙K端的發(fā)展前景。主要邏輯在于端側AI芯片算力的持續(xù)提升，以及AI模型知識密度的持續(xù)突破。清華大學劉知遠教授提出 “知識密度定律”：大約每三個月，達到同等智能水平所需的模型參數(shù)量可縮減一半。揭示了端側設備承載高性能AI的巨大潛力。

因此，我認為以下幾個投資方向值得關注：①模型輕量化技術：以更小參數(shù)量實現(xiàn)云端大模型的性能。典型案例如面壁智能，其8B參數(shù)的端側多模態(tài)模型，已在多項綜合性能指標上超越GPT-4V、Gemini Pro等云端大模型。②高能效比端側AI芯片：穿戴式、移動式等端側設備受限于電池容量，對芯片的功耗極其敏感。因此，能在低功耗下提供高算力的端側AI芯片成為關鍵，需要芯片架構和封裝的創(chuàng)新。③新型低功耗傳感器：為實現(xiàn)“Always On”的環(huán)境感知能力，端側設備對視覺傳感器的功耗和隱私保護提出更高要求，事件相機（EVS）有望成為重要解決方案。④環(huán)境能量收集技術：端側AI的持續(xù)運行對設備續(xù)航構成挑戰(zhàn)。持續(xù)收集太陽能、振動能、風能，轉化為電能的技術，有望為IoT和可穿戴等端側設備提供持續(xù)的能源補充。

蒲璐：2024年是AI發(fā)展的原點，這是一個AI技術真正開始賦能千行百業(yè)、帶來實質性變革的時點。自ChatGPT4發(fā)布以來，我們觀察到此次AI浪潮蘊含著更真實的機會。由此帶來的驅動效應，無論在硬件還是軟件層面都非常強勁：從去年開始，與數(shù)據(jù)中心相關的算力芯片、存儲芯片及通信芯片均已迎來顯著增長，海內外互聯(lián)網(wǎng)廠商的布局也帶動了一二級市場的聯(lián)動。然而，我認為更值得關注的核心問題在于，哪些領域是創(chuàng)業(yè)公司的真正機會，或者說是我們投資人能夠把握的機會。我們看到部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)仍由既有產(chǎn)業(yè)鏈或上市公司主導。

另一方面，在軟件層面我們也看到了深刻的變化和豐富的機遇。眾多垂直領域的智能體（Agent）已切實展現(xiàn)出提升效率、降低成本的作用，這得益于編碼端、語言處理及模型技術本身的快速演進，也由此在今年上半年催生了具身智能等投資熱潮。當前最關鍵的挑戰(zhàn)在于AI能否與實際應用緊密結合以及具體落地場景的明確性。我們應避免將AI僅視為概念，無論是具身智能還是高智能機器人，其實際能完成哪些有價值的任務，才是業(yè)界持謹慎態(tài)度并持續(xù)關注的焦點。

總之，我們確信當前機遇非常難得，中國也正處在一個科技創(chuàng)新的關鍵節(jié)點。正如今天下午討論所涉及的諸多項目，其中不乏高?？蒲谐晒D化案例，甚至包含一些具有全球領先性的技術研究或發(fā)布，這些都令我們充滿期待，我們更希望未來能切實幫助這些公司實現(xiàn)技術的產(chǎn)業(yè)化落地。

朱春峰：我認為當前產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)均存在機會，涵蓋上游材料、關鍵元器件以及最終的產(chǎn)品化解決方案。不過，部分機會，特別是基礎設施相關的機遇，在今年年初或更早階段已有所釋放。后續(xù)可能我們可以多關注應用層面的機會，包括元器件領域中滿足特定細分行業(yè)和獨特需求的機會。這背后的核心邏輯在于：企業(yè)必須能夠切實解決下游客戶的痛點需求——要么通過優(yōu)化成本結構為下游終端客戶創(chuàng)造顯著優(yōu)勢，要么提供具備極致性能的產(chǎn)品。我認為未來的核心機會在于，開發(fā)能夠同時實現(xiàn)高速、高通量、低功耗且低成本的產(chǎn)品或方案，這將是產(chǎn)業(yè)參與者生存與發(fā)展的關鍵所在。

王寶柱：我完全認同前面幾位嘉賓的觀點?；仡欀袊母镩_放后近三十四年，每一次重大的產(chǎn)業(yè)升級浪潮——無論是PC時代、互聯(lián)網(wǎng)時代還是移動互聯(lián)網(wǎng)時代，都催生了豐富的創(chuàng)業(yè)與投資機會。當下各領域的行業(yè)巨頭，本質上都是這些時代中脫穎而出的佼佼者。如今，人工智能時代已然來臨，2024年更是一個關鍵節(jié)點，我們深信這個時代依然會孕育出大量新的創(chuàng)業(yè)與投資機遇。具體而言，我認為這些機遇可以從四個維度來把握：

第一，對現(xiàn)有產(chǎn)品及模式的升級。 隨著端側AI技術日益成熟，我們將看到新產(chǎn)品形態(tài)的出現(xiàn)，例如AI手機和AIPC，這正是技術賦能傳統(tǒng)產(chǎn)品的典型例證。

第二，AI技術本身正在催生全新的應用場景。以元宇宙為例，其概念雖已提出十多年，但過去受限于底層技術的不成熟而發(fā)展緩慢。當前AI的進步正加速這一領域的發(fā)展，全新的產(chǎn)業(yè)級應用有望涌現(xiàn)。

第三，全新的智能終端生態(tài)對底層硬件提出了匹配性需求。正如前面嘉賓提到的，算力提升和功耗控制是重要挑戰(zhàn)。大量人工智能應用的增加顯著提高了功耗，遠超傳統(tǒng)設備水平。因此，電池技術、器件功耗、效率乃至相關材料能否滿足這些新需求，成為亟待解決的核心問題，同時也帶來了創(chuàng)新機遇。

第四是服務與應用內容的同步發(fā)展?；仡檱鴥?G、4G乃至5G的發(fā)展歷程，通常是硬件基礎設施先行部署（甚至存在一定冗余），隨后服務與應用才逐步跟進。目前我們的智能終端硬件已相對成熟，但配套的服務與內容生態(tài)建設必須加速跟上。我們過往的投資偏重于硬件領域，我認為未來在軟件和服務端同樣存在巨大的增長潛力。

俞昊：今天我們所在的上海新橋鎮(zhèn)，是長三角G60科創(chuàng)走廊的核心節(jié)點，區(qū)內已集聚了高端制造、生物科技等領域的優(yōu)秀科創(chuàng)企業(yè)。在人工智能浪潮席卷全球的當下，新橋鎮(zhèn)應如何把握AI機遇，實現(xiàn)創(chuàng)新躍升？請各位投資人分享你們的建議。

王寶柱：從產(chǎn)業(yè)投資角度出發(fā)，我們更希望政府能明確其產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，以便我們的創(chuàng)業(yè)投資活動能夠與之精準匹配，這是第一個維度。

另一個維度在于，新橋鎮(zhèn)作為長三角G60科創(chuàng)走廊的關鍵節(jié)點，其地理位置和資源匯聚能力具有顯著優(yōu)勢。因此，我們應當積極引入外部資源，涵蓋上海、全國乃至全球范圍。當前許多投資行為都需與地方政府招商引資策略相結合，若能提供具有競爭力的資金、政策與資源配套，必然能吸引優(yōu)質項目和優(yōu)秀團隊落戶。

此外，參考國內眾多地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗，“以點帶面”策略行之有效——即通過引進一家或數(shù)家龍頭企業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)聚集效應，進而帶動供應鏈及生態(tài)鏈上下游企業(yè)入駐。因此，我認為新橋鎮(zhèn)需要集中力量重點培育或引進若干細分領域的龍頭企業(yè)。雖然引進超大型龍頭企業(yè)難度極高，但在細分賽道精準引入領先企業(yè)仍存在大量機會。一方面可依靠龍頭企業(yè)的帶動作用，另一方面可深度聯(lián)動合作伙伴及投資機構。例如，前面提到的深創(chuàng)投管理規(guī)模超5000億、投資項目逾千家，擁有極其豐富的資源網(wǎng)絡；而我們在半導體領域作為國內優(yōu)秀的投資機構，同樣具備顯著的資源優(yōu)勢。建議新橋鎮(zhèn)充分整合這些機構的資源，邀請它們共同引入優(yōu)質資源落地新橋。謝謝！

朱春峰：我分享一些產(chǎn)業(yè)發(fā)展的想法，憑空創(chuàng)造一個產(chǎn)業(yè)不太現(xiàn)實代價大，可以立足于新橋鎮(zhèn)顯著的區(qū)位優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)基礎。思路可以主要圍繞兩個方向展開：第一個方向是深入挖掘本區(qū)域現(xiàn)有優(yōu)勢企業(yè)（包括上市公司）的具體需求，分析他們在產(chǎn)業(yè)鏈延伸或完善方面是否存在新的機會點，并據(jù)此精準匹配引進上下游關聯(lián)企業(yè)，這是一種縱向的產(chǎn)業(yè)鏈深化思路。第二個方向是橫向關注并引進那些有意向通過并購或其他方式進入本區(qū)域、并能為新橋鎮(zhèn)帶來新優(yōu)勢的優(yōu)質企業(yè)或產(chǎn)業(yè)方向，這同樣是值得探索和推進的路徑。核心就是基于本地優(yōu)勢，從縱向滿足產(chǎn)業(yè)鏈需求和橫向引進新動能這兩個維度來推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

蒲璐：我想各位領導對這個問題肯定已有深入的思考和規(guī)劃，我在此僅能提出一些不成熟的想法供參考。剛才兩位嘉賓關于發(fā)揮我們優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈、打造產(chǎn)業(yè)集群的建議非常好。新橋鎮(zhèn)確實擁有顯著的區(qū)位優(yōu)勢，地處進入上海的入口，依托G60科創(chuàng)走廊的核心位置，我們需要思考如何像剛才提到的產(chǎn)投融合那樣，不僅鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢，更要吸引更多人才和優(yōu)質企業(yè)落戶。

另外，高端儀器儀表行業(yè)市場分散，單一產(chǎn)品的市場規(guī)模有限但技術門檻極高。因此，一個可行的方向或許是圍繞核心企業(yè)，推動行業(yè)內并購整合，幫助其發(fā)展成為國內高端儀器儀表領域的龍頭企業(yè)，成為產(chǎn)業(yè)鏈上的鏈主型企業(yè)，進而帶動整個產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展。

陳思喆：前面各位嘉賓的分享已非常充分，我簡要補充幾點個人感悟和建議。首先，經(jīng)濟發(fā)展的關鍵在于如何吸引優(yōu)質的企業(yè)與人才，新橋鎮(zhèn)能與創(chuàng)業(yè)邦聯(lián)合舉辦創(chuàng)新創(chuàng)投大會，此舉本身就體現(xiàn)了前瞻性的戰(zhàn)略眼光。新橋鎮(zhèn)作為江浙進入上海的重要門戶，地理位置優(yōu)勢顯著；且相較于上海市區(qū)，更具制造業(yè)成本優(yōu)勢。因此依托好上述優(yōu)勢，聚焦既定的高端裝備制造與生物醫(yī)藥兩大主導產(chǎn)業(yè)，吸引一批龍頭企業(yè)入駐，從而帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質企業(yè)與高端人才集聚落戶。

俞昊：感謝幾位嘉賓精彩的觀點碰撞，本環(huán)節(jié)對話到此結束，謝謝！