中國(guó)創(chuàng)投生態(tài)，正以全新的協(xié)同范式，開啟一場(chǎng)靜默而深刻的重構(gòu)。2025年，全球創(chuàng)投市場(chǎng)在地緣摩擦中迎來深度調(diào)整：資本向高潛力領(lǐng)域加速集中，人工智能領(lǐng)域單筆融資突破400億美元（OpenAI），而整體交易活躍度卻持續(xù)收縮。

當(dāng)技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)變革的浪潮持續(xù)碰撞，企業(yè)創(chuàng)投（CVC）已成為重塑全球商業(yè)生態(tài)的核心力量。依托母公司的產(chǎn)業(yè)鏈資源與技術(shù)積淀，CVC構(gòu)建起“資本+產(chǎn)業(yè)”的雙重賦能引擎，在創(chuàng)新技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室邁向量產(chǎn)的關(guān)鍵躍遷中扮演樞紐角色。政策對(duì)新型工業(yè)化的推動(dòng)，進(jìn)一步催化其加速產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，培育硬科技領(lǐng)軍企業(yè)；而DeepSeek-R1打破AI壟斷、人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)程加速等突破，則昭示著產(chǎn)業(yè)資本與科技浪潮的深度融合。

2025 年，創(chuàng)業(yè)邦連續(xù)第六年發(fā)起《企業(yè)創(chuàng)投100 強(qiáng)》榜單評(píng)選，我們以數(shù)據(jù)為基石、以產(chǎn)業(yè)為視角，致力于挖掘那些以資本為紐帶、以產(chǎn)業(yè)為根基，在不確定性中開辟新增長(zhǎng)極的標(biāo)桿機(jī)構(gòu)。

本次調(diào)研核心指標(biāo)包括：CVC投資活躍度、投資和退出業(yè)績(jī)等維度。歷經(jīng)3個(gè)月的報(bào)名、訪談和綜合評(píng)審，最終有100家活躍CVC機(jī)構(gòu)入選該榜單，榜單以客觀真實(shí)的數(shù)據(jù)、多維度視角呈現(xiàn)了CVC群體在中國(guó)資本市場(chǎng)的活躍動(dòng)態(tài)及投資態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)

通過對(duì)本次榜單報(bào)名和上榜數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)：

募資方面：只有20%的CVC完全使用母公司自有資金，另有80%的CVC采用基金模式，通過對(duì)外募集部分資金進(jìn)行投資，其中超七成CVC對(duì)外募資占比在40%-80%之間。對(duì)外募資的LP類型選擇方面，國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金是CVC募資時(shí)的首選合作伙伴。

投資方面：近50%的CVC采用戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)投資結(jié)合的模式，35%的CVC為偏戰(zhàn)略層的投資。投資習(xí)慣上，超過90%的CVC投資項(xiàng)目時(shí)，從?項(xiàng)到交割的平均時(shí)間周期控制在6個(gè)月以內(nèi)。單筆投資額分布在3000萬-5000萬居多，占比近50%，只有不到10%的CVC單筆投資金額在8000萬以上。

今年100家上榜機(jī)構(gòu)與2024年相比，有29家新晉上榜CVC，其中就包含茅臺(tái)基金、金舵投資、芯聯(lián)資本、厚新健投、蜂云資本等“新面孔”。上榜CVC的母公司，超五成為民營(yíng)上市公司，地域分布上，廣東、北京、上海、浙江是CVC核心集聚地。從2024年投資情況來看，上榜CVC的投資重點(diǎn)聚焦于智能制造和人工智能行業(yè)領(lǐng)域，其投資活動(dòng)也高度集中在北京、廣東、江蘇、上海、浙江這五個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。

上榜CVC數(shù)據(jù)分析

近九成上榜CVC由上市公司驅(qū)動(dòng)

在入選的100家CVC中，高達(dá)87家隸屬于上市公司，其余13家則源于螞蟻集團(tuán)、華為、博世、字節(jié)跳動(dòng)等非上市母公司。從母公司所有制結(jié)構(gòu)分析，民營(yíng)企業(yè)背景的CVC占據(jù)主導(dǎo)地位（63家），其次為國(guó)央企背景（28家），外企背景占比9%。值得關(guān)注的是，國(guó)央企背景CVC占比相較去年（26家）呈現(xiàn)小幅上升趨勢(shì)。在上市公司母公司中，民營(yíng)企業(yè)同樣占據(jù)多數(shù)（56家）。

上榜CVC的母公司行業(yè)高度集中于智能制造、汽車交通及能源電力領(lǐng)域。其中，母公司為智能制造領(lǐng)域的上榜CVC達(dá)17家，代表性機(jī)構(gòu)包括中芯聚源、博世創(chuàng)投、匯川產(chǎn)投等。汽車交通領(lǐng)域緊隨其后，貢獻(xiàn)了12家上榜CVC，典型機(jī)構(gòu)有上汽旗下尚頎資本與恒旭資本、比亞迪投資、北汽產(chǎn)投以及新晉上榜的奇瑞旗下瑞丞基金等。

廣東、北京集聚近半數(shù)上榜CVC

上榜企業(yè)創(chuàng)投總部呈現(xiàn)高度地域集中性：廣東（23家）、北京（22家）、上海（14家）、浙江（10家）四地合計(jì)占比69%，構(gòu)筑核心集聚帶；安徽（7家）、福建（5家）、湖北（3家）、山東（3家）等省份形成次級(jí)梯隊(duì)。絕大多數(shù)CVC與母公司總部同城布局，凸顯戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值——典型案例包括合肥的訊飛創(chuàng)投和瑞丞基金，以及福建的寧德時(shí)代和七晟資本等區(qū)域產(chǎn)投標(biāo)桿。

2024年CVC主投智能制造和人工智能，投資地區(qū)集中在北京、廣東、江蘇、上海和浙江五地

上榜CVC的賽道布局呈現(xiàn)鮮明聚焦：超半數(shù)機(jī)構(gòu)（51%） 將智能制造作為核心投資方向，人工智能賽道以35%的占比位居第二，二者共同構(gòu)成主導(dǎo)性雙引擎。關(guān)鍵配套領(lǐng)域緊隨其后，包括企業(yè)服務(wù)（25%）、新材料（20%）、醫(yī)療健康（17%）及能源電力（16%）等賽道亦獲持續(xù)布局。區(qū)域投資高度集中于頭部經(jīng)濟(jì)區(qū)：北京與廣東以44%并列首位，江蘇（41%）、上海（40%）、浙江（32%） 則彰顯長(zhǎng)三角集群優(yōu)勢(shì)。

企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投聯(lián)盟介紹

2018年5月，創(chuàng)業(yè)邦攜手高通、騰訊、聯(lián)想、小米、北汽、博世、三星、諾基亞等知名企業(yè)的投資部門，共同發(fā)起了企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟。

2024年，“企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟”升級(jí)為“企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投聯(lián)盟”，旨在促進(jìn)大企業(yè)內(nèi)部投資和創(chuàng)新的聯(lián)動(dòng)，將趨勢(shì)瞭望塔作用更強(qiáng)發(fā)揮出來，并加速創(chuàng)新落地應(yīng)用進(jìn)程。同時(shí)，升級(jí)后聯(lián)盟也將推動(dòng)大企業(yè)之間的創(chuàng)新合作和產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)，充分發(fā)揮大企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈中的引領(lǐng)、帶動(dòng)和輻射作用。通過創(chuàng)新需求的發(fā)布、資源的對(duì)接以及合作的開展，推動(dòng)大中小企業(yè)之間的融通創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

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