作者丨巴里

編輯丨關雎

圖源丨江蘇女性

港交所即將迎來一只估值235億的超級獨角獸。

日前，英諾賽科（蘇州）科技股份有限公司（以下簡稱“英諾賽科”）向港交所遞交上市申請。

其創(chuàng)始人駱薇薇是一位回國創(chuàng)業(yè)的女科學家。在她的帶領下，英諾賽科成為了世界上第一家實現(xiàn)8英寸硅基氮化鎵晶圓量產的企業(yè)，在極短時間內打破了國外公司在氮化鎵功率芯片設計和生產制造領域對中國市場、甚至全球市場的壟斷。按收入計，英諾賽科2023年在全球所有氮化鎵功率半導體公司中排名第一。

氮化鎵（GaN）是由人工合成的一種半導體材料，是第三代半導體材料的典型代表。相比于硅、砷化稼等第一、二代半導體材料，第三代半導體材料具備高功率、耐高溫、耐高壓等多個方面的明顯優(yōu)勢。

氮化鎵產品如今已經廣泛應用在了消費電子快充、新能源汽車、工業(yè)等領域。英諾賽科也已經收獲小米、OPPO、比亞迪等眾多大客戶。

創(chuàng)業(yè)7年，融資總額超過60億元，還曾獲得寧德時代董事長曾毓群的個人投資，如今她將收獲自己的第一個IPO。

女科學家回國創(chuàng)業(yè)打破壟斷，干出全球第一

這是一個女科學家回國創(chuàng)業(yè)的故事。

駱薇薇畢業(yè)于新西蘭梅西大學，獲得應用數(shù)學博士學位后，在美國宇航局（NASA）工作了15年，從高級項目經理一直干到了首席科學家。

離開NASA后，她并沒有選擇安穩(wěn)的生活，而是先后創(chuàng)辦了兩家以新材料為核心業(yè)務的高科技公司。

2015年底，憑借敏銳的行業(yè)判斷力，駱薇薇看到第三代半導體產業(yè)的發(fā)展機遇，于是回國開始組建團隊，并在2017年正式成立英諾賽科半導體有限公司，開啟了她人生中的第三次創(chuàng)業(yè)。

不過當時很多人不看好這一決定。事實上，曾經有人對她說回國創(chuàng)業(yè)是火坑，勸她不要往里跳，但駱薇薇并沒有理會。

當時，她面臨著重重困難：只有一名員工愿意追隨她回國創(chuàng)業(yè)、研發(fā)費用遲遲沒有著落……

作為一位母親，駱薇薇回國創(chuàng)業(yè)也因此缺席了孩子成長過程中很多關鍵時刻。

“作為一個母親，我覺得這是遺憾，但我也希望他能知道，每一個人都可以去追求自己的理想，人生是要靠自己的努力去實現(xiàn)的。人生沒有完美的地方，有得必有失，每個人都要有取舍?！?/p>

回想起自己的創(chuàng)業(yè)之路，駱薇薇曾表示，“難，真難，太難了?！?/p>

LV(30-150V) 和HV(650-900V) GaN產品組合，圖源：英諾賽科

根據弗若斯特沙利文的數(shù)據，擬制造8英寸氮化鎵功率半導體產品的新入場者可能需要長達九年時間，才能實現(xiàn)全面生產，而從6英寸到8英寸的生產過渡也需要多年的開發(fā)和大量投資，生產良率才能達到90%以上。

如今，作為世界上第一家實現(xiàn)8英寸硅基氮化鎵量產的企業(yè)，英諾賽科在極短時間內打破了國外知名半導體公司在氮化鎵功率芯片設計和生產制造領域對中國市場、甚至全球市場的壟斷。

按2023年收入計算，英諾賽科在全球所有氮化鎵功率半導體公司中排名第一，占氮化鎵功率半導體行業(yè)市場份額的33.7%；按2023年折算氮化鎵分立器件出貨量計算，英諾賽科在全球氮化鎵功率半導體公司中排名第一，市場占有率為42.4%。截至2023年12月31日，以折算氮化鎵分立器件計算，英諾賽科的累計出貨量超過5億顆。

目前，英諾賽科的氮化鎵產品不僅廣泛應用于從消費電子快充賽道，也不斷在向LED照明、數(shù)據中心、工業(yè)，以及新能源汽車等領域延伸拓展。英諾賽科已與小米、OPPO、比亞迪、安森美、MPS等國內外廠商開展應用開發(fā)合作。

圖源：英諾賽科

“我們的每一個項目都是基于中國芯”，駱薇薇希望能夠打破國外的技術壟斷，讓中國的科技走向世界。

很多人問過駱薇薇，作為一位女性、一個外行人，為什么敢去做一件許多內行都不敢做的事情？

她堅定地認為，我們的每一個項目、每一個課題都幾乎沒有人做過，經驗不該成為發(fā)展的瓶頸和壁壘。如果覺得它是可行的，你所有的感官和智慧都會為之敞開，你會找到路徑去做。

也正是在NASA工作的15年，給了駱薇薇在“無人區(qū)”中探索和創(chuàng)業(yè)的勇氣。

“我好像沒有那么多的恐懼心理，我會去判斷這個事情在執(zhí)行層面的可行性，再根據邏輯一步一步把它完成。我們發(fā)展到現(xiàn)在，也證實了這個世界上并沒有太多不可完成的事情”。她說道。

駱薇薇常常鼓勵年輕創(chuàng)業(yè)者：“即使你不知道你有什么潛力，但你要相信，你能做到的遠比你想象的多得多。心之所愿，無所不成。”

融資總額超60億，曾獲曾毓群個人投資

睿獸分析顯示，成立7年以來，英諾賽科歷經五輪融資，投資方包括了朗瑪峰創(chuàng)投、招銀國際、華業(yè)天成、鈦信資本、中天匯富、國民創(chuàng)投、毅達資本等知名機構，也受到了蘇州、深圳、珠海等地方產業(yè)基金的加持。

值得注意的是，除了A輪的5500萬元融資，英諾賽科每一輪均是超大的融資額。

2019年10月，公司完成B輪融資15.02億元；

2021年5月，公司完成C輪融資14.18億元；

2022年2月，公司完成D輪融資26.09億元；

今年4月，英諾賽科剛剛完成了E輪融資，融資金額為6.5億元，公司投后估值達235億元，已經堪稱超級獨角獸，合計五輪融資金額超過60億元。

更引起業(yè)界轟動的是，英諾賽科股東列表中還有一位超級個人投資者——寧德時代董事長曾毓群，這是他以個人名義投資的首家半導體公司。

在C輪融資中，曾毓群以個人投資者的身份花費2億元認購了英諾賽科7504.54萬元的注冊資本，2023年4月，曾毓群將其擁有的注冊資本無償轉讓給配偶洪華燦，目前，洪華燦的持股比例為1.78%。以E輪估值來算，曾毓群的這筆投資已經翻倍。

值得一提的是，2023年，寧德時代成為英諾賽科的第一大客戶，貢獻了1.90億元的收入，占后者總收入的比重為32.1%。

目前，英諾賽科的創(chuàng)始人、董事長駱薇薇直接持股5.9%，間接持股23.1%，并通過協(xié)議，持有公司聯(lián)合創(chuàng)始人持有的5.47%股權，合計控制公司34.48%股權。

此外，英諾賽科的管理團隊中可謂臥虎藏龍。CEO吳金剛是中國科學院蘭州化學物理研究所物理化學博士，此前是中芯國際技術研發(fā)副總裁。CFO鐘山，也曾是幾家上市公司高管。

年收入近6億，復合年增長率近200%

目前，英諾賽科實現(xiàn)了集芯片設計、芯片制造、芯片封裝和測試等多個產業(yè)鏈環(huán)節(jié)于一身，采用IDM業(yè)務模式（即全產業(yè)鏈模式）?？蛻舭ò雽w制造服務供應商、專門從事可再生能源技術的高科技公司以及汽車OEM的一級供應商。

2021年至2023年，英諾賽科實現(xiàn)的營收分別為0.68億元、1.36億元和5.92億元，2022年同比增長99.7%，2023年增長335.2%，復合年增長率為194.8%。

收入持續(xù)增長的英諾賽科，目前仍未實現(xiàn)盈利。報告期內，英諾賽科經營虧損金額分別10億元、11.8億元和9.8億元，合計31.6億元。

英諾賽科表示，公司持續(xù)虧損原因在于生產設備大幅折舊、大額研發(fā)開支、銷售及營銷開支的不斷增加。

分產品來看，英諾賽科提供分立器件及集成電路、晶圓、模組等產品。2023年，英諾賽科開始供應氮化鎵模組，分立器件及集成電路、晶圓、模組三大產品的營收占比分別為32.4%、35.2%、32.1%。

據招股書，2021年至2023年，中國市場始終是英諾賽科的業(yè)務重心，其收入分別為0.68億、1.3億及5.35億，占同年總收益的99.7%、95.5%及90.2%。

值得關注的是，英諾賽科在海外市場也實現(xiàn)了擴張。

除了在蘇州、珠海建立工廠外，英諾賽科同時在硅谷、首爾、比利時等地設立子公司。2023年，英諾賽科已向國內和海外（包括亞洲、歐洲和北美）約100名客戶提供了氮化鎵產品。2021年至2023年，公司海外市場占同年總收益的0.3%、4.5%及9.8%，2023年營收接近0.58億元。

研發(fā)投入方面，2021年至2023年，其研發(fā)開支分別為6.62億元、5.81億元及3.49億元，分別占同年總運營開支的76.1%、68.4%及50.8%。

英諾賽科稱，研發(fā)開支有所減少，主要是自2022年第二季度起，英諾賽科從研發(fā)階段進展至大規(guī)模生產階段。

圖源：英諾賽科

英諾賽科在招股書中提到，截至2023年底，公司擁有397名研發(fā)人員。公司在全球有約700項專利和專利申請，涵蓋芯片設計、器件結構、晶圓制造、封裝及可靠性測試等關鍵領域。

值得一提的是，英諾賽科還擁有全球最大的氮化鎵功率半導體生產基地。截至2023年12月31日，產能達到每月10000片晶圓，實現(xiàn)了產業(yè)規(guī)模的商業(yè)化，晶圓良率超過95%。

2021年至2023年，英諾賽科的產能利用率分別為72.3%、69.8%及71.8%。

不過，英諾賽科招股書顯示，于往績記錄期間，公司面臨兩名競爭對手針對公司若干產品潛在知識產權侵權提出的三項訴訟。目前，這三項訴訟事項仍處于相對較早階段，若判決不利，公司可能會被禁止生產或銷售侵權產品、或責令支付金錢賠償。

英諾賽科IPO募集所得資金凈額將主要用于擴大8英寸氮化鎵晶圓產能、購買并升級生產設備與機器，以及招聘生產人員；研發(fā)并擴大產品組合擴大氮化鎵產品的全球分銷網絡等方面。

如今，這位女科學家?guī)ьI的超級獨角獸以全球第一的傲人成績沖刺港交所IPO，如果成功，必將為研發(fā)及全球擴張帶來更加充足的資金支持。

本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)，未經授權不得轉載，否則創(chuàng)業(yè)邦將保留向其追究法律責任的權利。如需轉載或有任何疑問，請聯(lián)系editor@cyzone.cn。