作者丨巴里

編輯丨信陵

圖源丨第四范式敲鐘現(xiàn)場(chǎng)

9月28日，歷經(jīng)三年四次遞表的“AI獨(dú)角獸”第四范式（6682.HK）成功在港交所掛牌，成為“決策類AI軟件第一股”，也是繼商湯之后第二家成功在港IPO的AI軟件領(lǐng)域獨(dú)角獸公司。開盤價(jià)為63.1港元，較發(fā)行價(jià)上漲13.49%。截止目前，公司市值超過280億港元，創(chuàng)始人夫婦身家超100億元人民幣。

在中國(guó) AI 行業(yè)里，能用“年少成名”、“天才”這兩個(gè)詞同時(shí)形容一個(gè)人的大神并不多，第四范式創(chuàng)始人戴文淵位列其中。

他曾因保送清華不能選擇專業(yè)，放棄名額轉(zhuǎn)而選擇上海交大，就讀于具有傳奇色彩的ACM班。大學(xué)期間，他奪得了有計(jì)算機(jī)界“奧林匹克”之稱的ACM世界冠軍和三個(gè)亞洲冠軍。畢業(yè)后，他成為了百度當(dāng)時(shí)最年輕的科學(xué)家，三年升到T10級(jí)別，拿到“百度最高獎(jiǎng)”，此后他又入職華為獲得“PresidentAward”總裁獎(jiǎng)。2014年，他拉上香港科技大學(xué)教授楊強(qiáng)正式創(chuàng)立第四范式。

成立以來(lái)，第四范式獲得了來(lái)自紅杉中國(guó)、創(chuàng)新工場(chǎng)、聯(lián)想創(chuàng)投、騰訊、思科以及眾多“國(guó)家隊(duì)”基金的青睞，甚至罕見的集齊了“工農(nóng)中建交”國(guó)有五大行，融資總額達(dá)到約66億元。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，按2022年收入計(jì)算，第四范式是中國(guó)最大的以平臺(tái)為中心的決策類人工智能提供商，占據(jù)22.6%的市場(chǎng)份額。

面對(duì)今年生成式AI浪潮，第四范式在2月到4月的兩個(gè)多月時(shí)間里，陸續(xù)迭代推出3個(gè)版本的公司自研大模型。這也成為了第四范式此次IPO的新故事。

15年前結(jié)緣“不被看好”的AI，

如今40歲交大學(xué)霸坐擁一個(gè)IPO

1983年出生于古城蘇州的戴文淵，從小就在編程領(lǐng)域表現(xiàn)出驚人的天賦。

和很多家長(zhǎng)一樣，戴文淵小時(shí)候就被送去學(xué)習(xí)書法、國(guó)際象棋、中國(guó)象棋等各種興趣班，不過都以半途而廢告終，他最愛的還是計(jì)算機(jī)。10歲的他已經(jīng)開始在機(jī)房電腦上寫logo語(yǔ)言，家里書架上也擺放了C語(yǔ)言的書籍。

1991年，小學(xué)二年級(jí)的戴文淵，考了三次數(shù)學(xué)全班第一，終于獲得了加入計(jì)算機(jī)興趣小組的資格。一周一次的上機(jī)時(shí)間極為寶貴，全部用來(lái)寫程序，不能忍受一絲浪費(fèi)。

高一時(shí)，他憑借競(jìng)賽拿到了一個(gè)保送清華的資格，但因?yàn)椴荒苓x專業(yè)，一心只想學(xué)習(xí)計(jì)算機(jī)，最終放棄了清華，選擇了上海交通大學(xué)就讀于ACM班。具有神秘色彩的ACM班由上海交大特聘教授俞勇于2002年成立，是一個(gè)培養(yǎng)未來(lái)計(jì)算機(jī)科學(xué)家的“特班”，與清華的姚班一同被稱為中國(guó)計(jì)算機(jī)界的“黃埔軍?！薄?/p>

在上海交通大學(xué)就讀本科期間，戴文淵就帶領(lǐng)三人團(tuán)隊(duì)奪得了 2005 年 ACM 的世界冠軍和三個(gè)亞洲冠軍，并擔(dān)任ACM競(jìng)賽教練指導(dǎo)學(xué)生多次獲得亞洲冠軍。這項(xiàng)大賽由美國(guó)計(jì)算機(jī)協(xié)會(huì)（ACM）主辦、被稱為計(jì)算機(jī)界“奧林匹克”，戴文淵在當(dāng)時(shí)被人稱為神級(jí)存在。

到了大三，戴文淵選擇了AI作為細(xì)分領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)室的研究專業(yè)。在那個(gè)年代，AI還只是一個(gè)冷門技術(shù)。戴文淵也曾調(diào)侃當(dāng)時(shí)的選擇，“當(dāng)時(shí)沒有人相信AI能做成”。

后來(lái)，上海交通大學(xué)計(jì)算機(jī)系將戴文淵作為訪問學(xué)生推薦到了香港科技大學(xué)，師從計(jì)算機(jī)系教授、華人界首位國(guó)際AI協(xié)會(huì)院士楊強(qiáng)。自此，戴文淵便正式踏入了AI領(lǐng)域。

在香港科技大學(xué)讀研期間，戴文淵投身到下一代機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)——遷移學(xué)習(xí)的研究與探索中，根據(jù) Google Scholar 統(tǒng)計(jì)，戴文淵于 2007 年發(fā)表的論文《Boosting for Transfer Learning》在遷移學(xué)習(xí)領(lǐng)域論文引用數(shù)至今排名世界第三，這個(gè)成績(jī)?cè)谥袊?guó)都很罕見。

但戴文淵清楚地知道，人工智能如果不能落地，那無(wú)疑紙上談兵。2009年，戴文淵選擇放棄攻讀博士學(xué)位，進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)界。

他先是擔(dān)任百度“鳳巢”系統(tǒng)的技術(shù)負(fù)責(zé)人，幫助百度建立機(jī)器學(xué)習(xí)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的能力，他所在的團(tuán)隊(duì)也因此獲得了百萬(wàn)美金的“百度最高獎(jiǎng)”。隨后在短短三年內(nèi)，他就成為最年輕的百度高級(jí)科學(xué)家、T10 員工。也是在百度期間，他遇到了后來(lái)的妻子吳茗。

2013 年，戴文淵入職華為，任華為諾亞方舟實(shí)驗(yàn)室主任科學(xué)家。那一年，華為進(jìn)入金融領(lǐng)域的勢(shì)頭正盛，但與其他科技巨頭相比其解決方案的贏面并不大。但戴文淵憑借其對(duì)技術(shù)方案的整體把控能力，最終扭轉(zhuǎn)了局面。僅在華為的短暫一年，戴文淵就獲得了華為“PresidentAward”總裁獎(jiǎng)。

但這并沒有滿足戴文淵更大的技術(shù)野心。戴文淵是一個(gè)害怕被“供養(yǎng)”得閑不住的技術(shù)人，而大公司難以提供實(shí)現(xiàn)其技術(shù)野心的空間。

電影《肖申克的救贖》一句臺(tái)詞說，“有些鳥兒是關(guān)不住的，因?yàn)樗鼈兊挠鹈r亮了?！?/p>

戴文淵（左）和楊強(qiáng)（右）

于是，戴文淵走上創(chuàng)業(yè)道路。2014年9月，他找來(lái)了機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域的知名科學(xué)家、工程師，甚至還拉來(lái)了他的老師楊強(qiáng)作為聯(lián)合創(chuàng)始人，在深圳福田口岸的一間民租房里創(chuàng)立了第四范式。

創(chuàng)業(yè)第二年，戴文淵和團(tuán)隊(duì)希望做一個(gè)更高效的工具級(jí)產(chǎn)品，讓AI技術(shù)工具幫客戶在一兩個(gè)月內(nèi)快速建立大數(shù)據(jù)分析能力，但很快發(fā)現(xiàn)這并不可行。

“拜訪金融行業(yè)客戶，發(fā)現(xiàn)它們的需求特別分散，一個(gè)企業(yè)內(nèi)就有好幾百個(gè)場(chǎng)景?！贝魑臏Y發(fā)現(xiàn)，AI所能覆蓋到的應(yīng)用比他們想象的要多好幾個(gè)數(shù)量級(jí)，不可能由一家公司去做。

戴文淵很快帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)變了思路。

2016年，第四范式發(fā)布首個(gè)人工智能全流程平臺(tái)“先知”。用戴文淵的話說，就是一個(gè)完全不懂技術(shù)的小白，通過運(yùn)用此數(shù)據(jù)架構(gòu)平臺(tái)，大概經(jīng)歷2周的時(shí)間，就可以成為一個(gè)AI專家。

后來(lái)，“先知”平臺(tái)也獲得了“吳文俊人工智能科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”的一等獎(jiǎng)，這是中國(guó)在智能科技領(lǐng)域的最高獎(jiǎng)。

第四范式立足金融行業(yè)，把銀行把反欺詐的規(guī)則數(shù)量從幾千條，提升到了 25 億條規(guī)則，由此銀行的反欺詐識(shí)別準(zhǔn)確率提升了數(shù)倍。

實(shí)際上，這是戴文淵在華為那一年時(shí)就在做的事，他要讓 AI 變成使用門檻不高的工具，能夠讓更多的業(yè)務(wù)人員能夠操作 AI。例如，他們所開發(fā)的 AI 平臺(tái)去產(chǎn)生類似今日頭條或者是快手這樣的千人千面的推薦系統(tǒng)，或者提供金融領(lǐng)域的風(fēng)控模型。

如今，第四范式業(yè)務(wù)范圍從覆蓋金融、零售、制造、能源與電力、電信、運(yùn)輸、科技、教育、媒體、醫(yī)療保健等場(chǎng)景，其中不乏工商銀行、交通銀行、招商銀行、中國(guó)石油、瑞金醫(yī)院、中國(guó)電科、百勝中國(guó)、聯(lián)想、來(lái)伊份、百威中國(guó)等行業(yè)頭部客戶。

五大國(guó)有銀行罕見齊聚，

創(chuàng)始人為何受到如此青睞？

第四范式身后可謂站著一支豪華的投資天團(tuán)。

睿獸分析顯示，第四范式至今至少完成9輪融資，既有紅杉中國(guó)、創(chuàng)新工場(chǎng)、眾為資本、博裕資本、春華資本、厚樸投資、元生資本等知名VC/PE機(jī)構(gòu)，國(guó)新啟迪基金、保利資本、國(guó)開制造業(yè)基金、三峽鑫泰等“國(guó)家隊(duì)”入局，還有聯(lián)想創(chuàng)投、思科、騰訊等產(chǎn)業(yè)巨頭。

不僅如此，背后投資方還罕見聚齊了國(guó)有五大商業(yè)銀行（中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行）。

聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)合伙人宋春雨回憶起這一段投資經(jīng)歷可以說既激動(dòng)又有遺憾。

“實(shí)際上，我們?cè)贏輪和B輪都看過，是有機(jī)會(huì)提前進(jìn)場(chǎng)的，但非常遺憾由于一些擔(dān)心沒有下手扣動(dòng)扳機(jī)。錯(cuò)過了前期，我們后面依然覺得第四范式有潛力，所以C輪、D輪連續(xù)兩輪追加了投資?！?/p>

戴文淵給宋春雨留下來(lái)非常深刻的印象，“首先他是一個(gè)非常平衡的人，并不冒進(jìn)，對(duì)于公司戰(zhàn)略的制定一直非常連續(xù)且堅(jiān)定?！?/p>

宋春雨從兩人見面第一天就問到戴文淵，第四范式在機(jī)器學(xué)習(xí)方面，能不能做成一家平臺(tái)化的公司。他非常堅(jiān)持要做成機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能時(shí)代的Oracle，要讓人工智能的平臺(tái)無(wú)處不在，各個(gè)領(lǐng)域都能夠用起來(lái)。

聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)總裁賀志強(qiáng)表示，第四范式的成功IPO，既是出于對(duì)AI在B端潛力的深刻領(lǐng)會(huì)，也是出于對(duì)“AI賦能企業(yè)”的探索堅(jiān)持。B端數(shù)字化轉(zhuǎn)型向來(lái)是技術(shù)領(lǐng)域的難點(diǎn)，無(wú)論是AI產(chǎn)生價(jià)值的形式還是實(shí)現(xiàn)路徑，都和C端的底層邏輯有所區(qū)別。第四范式持續(xù)深耕人工智能解決方案，在大模型這個(gè)產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)爆發(fā)的時(shí)候已經(jīng)擁有了將大模型應(yīng)用于B端的技術(shù)積累。聯(lián)想創(chuàng)投長(zhǎng)期關(guān)注技術(shù)賦能B端企業(yè)，與第四范式結(jié)緣已久，相信他們?cè)贏I時(shí)代將用科技賦予企業(yè)更強(qiáng)的決策能力。

宋春雨還談到，戴文淵一直有一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，就是他組建的核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和互補(bǔ)性都非常不錯(cuò)。2019年，原SAP全球副總裁裴沵思加入第四范式擔(dān)任總裁后，兩人在技術(shù)產(chǎn)品和商業(yè)化兩方面的組合非常默契。

伴隨投資的還有戰(zhàn)略合作，聯(lián)想與第四范式實(shí)現(xiàn)了雙向賦能。賀志強(qiáng)表示，聯(lián)想創(chuàng)投發(fā)揮CVC生態(tài)優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)聯(lián)想集團(tuán)與第四范式之間的生態(tài)合作，結(jié)合第四范式Sage先知AI軟件平臺(tái)，聯(lián)想與其共同研發(fā)了賦能金融、教育、政務(wù)領(lǐng)域的AI一體機(jī)。

此外，第四范式也成為了聯(lián)想安卓事業(yè)部智能軟件供應(yīng)商，在內(nèi)容生態(tài)、服務(wù)體系、人機(jī)交互等方面為聯(lián)想平板電腦提供全方位AI技術(shù)。

“人工智能越來(lái)越成為一個(gè)代表國(guó)家科技核心競(jìng)爭(zhēng)力以及新型科技的基礎(chǔ)設(shè)施。

新算法、新算力的支持都需要通過AI賦能才能夠?qū)崿F(xiàn)?！彼未河瓯硎?，在過去，很難看到一項(xiàng)技術(shù)能夠?qū)Ω鱾€(gè)行業(yè)都有非常深遠(yuǎn)的影響，其他大多數(shù)的技術(shù)變革都是單點(diǎn)性的技術(shù)突破，AI則有機(jī)會(huì)融入到各行各業(yè)，帶來(lái)效益的提升，這是聯(lián)想創(chuàng)投非?？粗氐囊稽c(diǎn)。

目前，曠視科技、商湯科技、第四范式的年銷售額都已經(jīng)超過10億元人民幣，而且每年都在以40%-50%的速度增長(zhǎng)，甚至第四范式每年增速超過100%，這也代表了產(chǎn)業(yè)界和用戶端對(duì)于AI技術(shù)價(jià)值的認(rèn)可。

“AI經(jīng)過前一階段的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)到了模型沉淀和投資回報(bào)率（ROI）時(shí)期，投入產(chǎn)出和實(shí)際效果已經(jīng)到了一個(gè)爆發(fā)階段?！?/p>

實(shí)際上，第四范式一路走來(lái)，伴隨著其高速發(fā)展，融資可謂高歌猛進(jìn)。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，自成立以來(lái)，第四范式融資總額達(dá)到約66億元，其中不乏超10億元人民幣C輪、7億美元D輪等大額融資。發(fā)生融資事件的六年時(shí)間內(nèi)，第四范式的投后估值翻了110倍，投資機(jī)構(gòu)支付的每股投資成本，從A輪的0.14美元，漲至7.08美元；最后一輪融資時(shí)，第四范式估值近30億美元。

在股東方面，第四范式在上市前的股東架構(gòu)中，控股股東為戴文淵、吳茗夫婦，合計(jì)持股約40.44%。其中戴文淵直接持股23.82%。此次第四范式成功登陸港股，戴文淵夫婦身家超100億元人民幣，可以說又是“技術(shù)造富”的一個(gè)典型案例。

年入超30億，

生成式AI成為新故事

招股書顯示，成立于2014年的第四范式專注于提供以平臺(tái)為中心的人工智能軟件，使企業(yè)能夠開發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用，發(fā)掘數(shù)據(jù)隱含規(guī)律并全面提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策能力。

中國(guó)人工智能行業(yè)可按照應(yīng)用范疇分為四大領(lǐng)域：決策類人工智能、視覺人工智能、語(yǔ)音及語(yǔ)義人工智能和人工智能機(jī)器人。決策類人工智能識(shí)別數(shù)據(jù)中的隱藏規(guī)律，指導(dǎo)基于數(shù)據(jù)洞察的決策過程，并解決與核心業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)密切相關(guān)的問題。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，按2022年收入計(jì)算，第四范式是中國(guó)最大的以平臺(tái)為中心的決策類人工智能提供商，占據(jù)22.6%的市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)高于行業(yè)第二名12.3%的市場(chǎng)占有率。

2020年至2022年，第四范式服務(wù)的總客戶數(shù)分別為156名、245名和409名。其中，標(biāo)桿客戶數(shù)（財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)或者上市公司）分別為47家、75家和104家；每名標(biāo)桿客戶的平均收入分別約為1230萬(wàn)元、1370萬(wàn)元和1790萬(wàn)元。2020年至2022年，第四范式標(biāo)桿用戶的凈收入擴(kuò)張率分別為167%、140%和126%，維持在較高的水平。

據(jù)招股書，2020年至2022年，第四范式的營(yíng)收分別為9.42億元、20.18億元和30.83億元。今年第一季度，第四范式的營(yíng)收從2022年同期的4.82億元增加33.6%至6.44億元。

不過，第四范式仍處于虧損狀態(tài)，好在其虧損率正逐年收窄。2020年至2022年，第四范式的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.90億元、5.59億元和5.04億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損率則從2020年的41.4%降至2021年的27.7%、并降至2022年的16.4%，今年經(jīng)調(diào)整凈虧損率進(jìn)一步降至10.1%。

虧損的主要原因在于第四范式一直保持高研發(fā)投入。2020-2022年，第四范式研發(fā)投入分別為5.7億、12.5億、16.5億元，研發(fā)投入占比保持在50%-65%的區(qū)間。

高投入之下，第四范式也在布局AIGC。

2023年3月，第四范式正式推出企業(yè)級(jí)生成式人工智能產(chǎn)品“式說”，具有多模態(tài)互動(dòng)能力，同時(shí)兼具內(nèi)容可信、數(shù)據(jù)安全、成本可控等企業(yè)級(jí)人工智能工具特性。根據(jù)第四范式此前的介紹，“式說”是北京市首批7家模型伙伴之一，已經(jīng)率先與多個(gè)行業(yè)的頭部客戶開展了AIGS的相關(guān)合作。

在發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)，戴文淵演示了“式說”的各類能力。例如生成旅游計(jì)劃、編寫研發(fā)大語(yǔ)言模型步驟的文案寫作能力；再如“畫一張配色鮮艷的籃球鞋”的文生圖和寫代碼功能；還能將寫作、制圖、編程三者結(jié)合的“裝集裝箱”，主動(dòng)地判斷任務(wù)、向用戶提問并執(zhí)行目標(biāo)。

戴文淵對(duì)生成式AI十分看好，他在接受媒體采訪時(shí)表示，ChatGPT的出圈對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特別大的推動(dòng)，將會(huì)帶來(lái)全社會(huì)效率的提升，生成式大模型將會(huì)如電腦一樣改變?nèi)祟愇拿鳎踔吝h(yuǎn)比蘋果手機(jī)催生移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的影響要更大。

截至2023年3月31日，第四范式持有的流動(dòng)現(xiàn)金資源累計(jì)為29.90億元。某種程度上而言，較為充沛的現(xiàn)金儲(chǔ)備為第四范式后續(xù)的研發(fā)投入、尤其是對(duì)大模型產(chǎn)品與服務(wù)的探索奠定了一定基礎(chǔ)。

第四范式在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于加強(qiáng)基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和解決方案開發(fā)；擴(kuò)展產(chǎn)品、建立品牌并進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域；尋求戰(zhàn)略投資和收購(gòu)機(jī)會(huì)；以及用作一般企業(yè)用途。

戴文淵曾在一次演講中表示，創(chuàng)業(yè)并不都是一帆風(fēng)順。雖然在業(yè)界看來(lái)我們的經(jīng)營(yíng)還算比較順利，但是內(nèi)部經(jīng)常反思。

“我總結(jié)幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)：第一，非常堅(jiān)定與各個(gè)行業(yè)的頭部客戶達(dá)成合作，做To B企業(yè)標(biāo)桿客戶非常重要，這是為什么我們能從BAT的圍剿當(dāng)中殺出來(lái)。第二，第四范式更多的收入并不是來(lái)源于單一行業(yè)頭部公司，而是生態(tài)?！?/p>

無(wú)論是學(xué)生時(shí)代，進(jìn)入大公司還是成為創(chuàng)業(yè)者，戴文淵的每一次轉(zhuǎn)變都體現(xiàn)出了他對(duì)技術(shù)的執(zhí)著追求。如今，創(chuàng)業(yè)9年，40歲的戴文淵終于收獲了自己的第一個(gè)IPO。

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