創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)

作者丨關雎

編輯丨信陵

圖源丨連連數(shù)字

近日，連連數(shù)字科技股份有限公司向港交所遞交招股書。

連連數(shù)字成立于2009年2月，是一家第三方支付服務提供商。2016年進軍跨境支付業(yè)務，憑借全球牌照建立了全球支付網(wǎng)絡，為跨境商戶和企業(yè)提供綜合數(shù)字支付解決方案。

IPO前，連連數(shù)字拿到光大投資、賽伯樂、紅杉中國、中金資本、泰康保險等機構的投資，累計融資超41億元，估值3年漲了3倍，達到150億元。

連連數(shù)字是創(chuàng)始人章征宇的二次創(chuàng)業(yè)，公司還成功吸引到中金資本的投資人加入管理團隊，出任CEO。

轉型跨境支付

三年募資41億元

連連數(shù)字的發(fā)展可以分為兩個階段，前期聚焦國內支付，后來轉型跨境支付。

2011年，連連數(shù)字獲得了中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務許可證》。當時支付行業(yè)的情況是，支付寶、騰訊擁有龐大的用戶群和資金，而快錢、易寶、匯富天下、拉卡拉等幾家獨立的第三方，都已成立多年。

能做的全做完了，連連數(shù)字能做什么，是團隊面對的難題。

布局垂直行業(yè)，成為問題的答案。借著世界杯的契機主攻彩票行業(yè)，連連數(shù)字把支付和返獎結合起來，在產(chǎn)品推出兩三個月的時間內，覆蓋了彩票行業(yè)前三十家公司，一舉打開了局面。

2016年，連連數(shù)字開始布局跨境電商支付業(yè)務，在香港設立第一家海外辦事處。兩年后，連連數(shù)字進入英國、愛爾蘭、巴西。

中小微企業(yè)在中國外貿出口總額中占有半壁江山，但傳統(tǒng)銀行提供的跨境服務速度慢、透明度低、成本高、門檻高，連連數(shù)字希望能解決這些痛點。

連連數(shù)字的綜合數(shù)字解決方案向跨境商戶和企業(yè)，提供收款、付款、收單、匯兌、虛擬銀行卡及聚合支付等服務。

開啟國際化戰(zhàn)略后，連連數(shù)字吸引了眾多機構投資者的關注。

2018年上半年，連連數(shù)字從光大投資、賽伯樂、普華資本等投資機構手里募集了23.8億元，公司估值40億元。

僅僅半年后，連連數(shù)字完成第二輪融資，紅杉中國和博裕資本進入，共投資3億元。這一輪估值漲到70億元。

2019年6月，開啟第三輪融資，合計拿到資金3.5億元，投資方包括中金資本、泰康保險等，估值漲到120億元。

2020年10月，完成第四輪融資，拿到10.9億元，投資方包括泰康保險、聯(lián)力投資、浙創(chuàng)投等，估值繼續(xù)漲到150億元。

三年間，連連數(shù)字共募集41.2億元，估值從40億元上漲到150億元，上漲了近3倍。

IPO前，創(chuàng)始人章征宇為第一大股東，持股28.54%。按照150億元的公司估值計算，身價近43億元。

光大投資為最大機構股東，持股7.88%。博裕資本、紅杉中國分別持股6%和5.26%。

創(chuàng)始人章征宇頗為低調，媒體上很少見到關于他的報道。連連數(shù)字是他的第二次創(chuàng)業(yè)。

章征宇現(xiàn)年57歲，先后在浙江大學獲得計算機軟件學士學位、在美國南加州大學取得公共政策及管理碩士學位。

從美國回來后的2003年底，章征宇初次創(chuàng)業(yè)，與十六個朋友一起出資創(chuàng)辦了國內首家網(wǎng)絡安全企業(yè)天融信，章征宇擔任董事長多年。2015年，天融信掛牌新三板。

2016年8月，深交所主板上市公司南洋股份以57億元的價格收購天融信100%股權。當時章征宇持有天融信13.3%股權，價值近8億元。

連連數(shù)字的管理團隊也出身“名門”。

CTO王愚曾在螞蟻金服擔任了2年高級技術專家，此后轉戰(zhàn)眾安在線擔任技術副總裁。最終加入連連數(shù)字任CTO。

CEO辛潔則來自投資方之一的中金公司。辛潔曾在中金公司工作多年，先后擔任中金公司首席財務官、中金資本董事總經(jīng)理等職位。

跨境客戶占比99%

支付行業(yè)最核心的門檻是牌照。連連數(shù)字招股書中透露，其是唯一一家在美國所有州均持有貨幣轉移牌照的公司，已在全球拿下64項支付牌照及相關資質，可覆蓋超過100個國家及地區(qū)，并支持使用超過130種貨幣進行交易。

另外，連連數(shù)字還與美國運通合資成立了連通 （杭州）技術服務有限公司，連通于2020年6月獲得中國人民銀行頒發(fā)的銀行卡清算業(yè)務許可證，成為中國銀聯(lián)之后，中國第二家銀行卡清算機構，也是中國首家中外合資銀行卡清算機構。

近幾年，連連數(shù)字客戶群持續(xù)擴張，中國跨境商戶在客戶總數(shù)中占絕對優(yōu)勢。2022年，活躍中國跨境商戶和企業(yè)84.5萬家，占當年總活躍客戶數(shù)的99%以上。

伴隨客戶數(shù)量的增長，支付額增長迅速?？傊Ц额~由2020年的8,494億元增長14.3%至2021年的9,712億元，并增長18.7%至2022 年的11,530億元。

連連支付的收入主要有兩個來源，即數(shù)字支付服務和增值服務。連連數(shù)字按照交易額一定百分比向客戶收取服務費，或按每筆交易收取固定服務費。

2020年、2021年和2022年，連連數(shù)字收入持續(xù)增長，分別為5.9億元、6.4億元和7.4億元，復合年均增長率為12.3%。

從收入結構來看，絕大部分收入來自數(shù)字支付服務，其中跨境支付又占大頭。

三年間，全球支付業(yè)務收入分別為3.8億元、4.4億元和4.8億元，復合年均增長率為12.5%，分別占公司收入的64.2%、68.4%及 64.4%。

境內支付收入分別為人民幣1.6億元、1.5億元和1.5億元，分別占總收入 的27.2%、22.9%及20.4%。

增值服務收入占比小，但增速很快，分別為780萬元、2180萬元和9110萬元，復合年均增長率為 241.7%，分別占總收入的1.3%、3.4%及12.3%。

2020年、2021年及2022年，公司的毛利率分別為64.3%、68.2%及62.7%。

全球支付的毛利率顯著高于境內支付。三年間，全球支付的毛利率分別 為83.1%、82.0%及78.5%，境內支付的毛利率分別為23.7%、30.4%及29.0%。

招股書解釋稱，毛利率差異主要由于公司的全球支付業(yè)務可以提供匯兌等毛利更高的產(chǎn)品。

2020年、2021年及2022年，銷售及營銷費用分別為6900萬元、8990萬元及1.39億元，分別占本公司收入的11.7%、14.0%及 18.7%。

銷售費用率逐年上漲?？缇持Ц缎袠I(yè)競爭激烈，僅國內就有30多家第三方支付提供商獲得國家外匯管理局頒發(fā)的跨境外匯支付業(yè)務試點批準，連連數(shù)字需要投入更多費用爭取客戶。

2020年、2021年及2022年，連連數(shù)字的經(jīng)營虧損分別為1900萬元、6600萬元和1億元，三年合計經(jīng)營虧損近2億元。

連連數(shù)字持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物連年大幅減少，截至2020年、2021年及2022年12月31日，分別為13億元、8.7億元及1.5億元。

同時，2022年還新增銀行借款2.6億元。

除了持續(xù)經(jīng)營虧損，連連數(shù)字多次向合資公司連通注資，也消耗了大量資金。

連通成立于2017年，根據(jù)雙方協(xié)議，連連數(shù)字持有連通50%的股權，但對連通的經(jīng)營并無控制權。

連通最初注冊資本為10億元，2021年1月增加到37億元，2022年11月注冊資本再增加到50.6億元。

連連數(shù)字共需要承擔25.3億元，已支付24億元，還剩余1.3億元需要在2023年支付。

資金緊張，連連數(shù)字亟需上市融資。

本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)，未經(jīng)授權不得轉載，否則創(chuàng)業(yè)邦將保留向其追究法律責任的權利。如需轉載或有任何疑問，請聯(lián)系editor@cyzone.cn。