2022年，最炙手可熱的賽道非新能源車莫屬：新能源汽車發(fā)展迅猛，產(chǎn)銷量屢創(chuàng)新高；自主品牌市場份額超過50%，提升到歷史高位；中國汽車出口有望突破300萬輛大關(guān)，成為全球第二大出口國，越來越多的中國汽車品牌走向全球，搶灘海外市場……

2023年，新能源汽車行業(yè)仍將是商業(yè)話題的集中地帶，但不同的是，行業(yè)的改變速度和競爭強(qiáng)度，將遠(yuǎn)超想象。

創(chuàng)業(yè)邦開年直播特輯：2023最熱投資趨勢之「新能源汽車專場」，特邀愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人 劉二海，博世創(chuàng)投投資合伙人、中國區(qū)風(fēng)險投資負(fù)責(zé)人 孫曉光兩位大咖，相聚云端，共同探討新能源汽車賽道群雄逐鹿，加速洗牌，將何去何從，干貨整理如下：

01主題分享：新能源汽車產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口和機(jī)會

主持人：中國的新能源汽車經(jīng)歷了10年的彎道超車，在您二位看來，這10年基本面和投資邏輯上有哪些變化？2023年，您更關(guān)注哪些細(xì)分領(lǐng)域？新能源電動汽車會帶來哪些產(chǎn)業(yè)變革，會有哪些增量機(jī)會？

劉二海：愉悅資本是一家聚焦早期及成長期創(chuàng)業(yè)的科技創(chuàng)新投資機(jī)構(gòu)，汽車與新能源是我們非常重要的一個領(lǐng)域，投資了蔚來汽車、摩拜單車、途虎養(yǎng)車、能鏈，以及像能鏈智電這樣的充電樁運(yùn)營企業(yè)、還有Innovusion激光雷達(dá)。我們也在產(chǎn)業(yè)鏈上做了進(jìn)一步縱深，汽車拆解方向投資了油滴、液晶調(diào)光玻璃領(lǐng)域投資了唯酷光電，這大致是我們在汽車及出行領(lǐng)域的投資。

過去十年是中國智能電動汽車的開拓期，蔚小理有拓荒者的價值，帶動了整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這里面有行業(yè)本身的趨勢、有國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，當(dāng)然更有企業(yè)家們百折不撓的堅(jiān)守和創(chuàng)造。

我們從四個維度來看汽車行業(yè)這十年來的變化：

第一，社會維度，全球化3.0時代到來。

第二，產(chǎn)業(yè)維度，新能源是汽車行業(yè)本身發(fā)生的重要變化：發(fā)動機(jī)換成了電動機(jī)。

第三，技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施和模式的維度，人工智能、自動駕駛開啟了汽車的智能化時代。

第四，宏觀的維度，這其中還有碳中和這個角度，目前中國汽車保有量超過3億，其中電動汽車是1300多萬量，盡管比例還不高，但增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于汽車市場整體的增速，在加上充電、電池的發(fā)展也都會帶動整個碳中和事業(yè)的發(fā)展。

碳中和問題實(shí)際上是能源問題。解決了能源問題，就基本上解決了碳中和超過80%的問題。而能源問題核心是電，這樣電就變成了碳中和里最重要的事情。新能源汽車帶動了整個電網(wǎng)的發(fā)展，儲能、虛擬電網(wǎng)、微電網(wǎng)等等一系列新變化，這是非常大的一件事情。

新能源汽車實(shí)際上基于一個大的背景，就是新基礎(chǔ)設(shè)施的形成。1998到2018是中國的網(wǎng)絡(luò)時代，2018年開始，中國從網(wǎng)絡(luò)時代進(jìn)入到新基礎(chǔ)設(shè)施時代，移動互聯(lián)網(wǎng)、移動支付、物流、AIoT和云、智能制造以及其他基礎(chǔ)設(shè)施，重塑了很多大的行業(yè)，這其中就包括新能源和智能化對汽車產(chǎn)業(yè)的重塑。同時，“雙邊重構(gòu)”也從用戶端和產(chǎn)品端對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行著變革。

總結(jié)來說，電動汽車的趨勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，自動駕駛和高級輔助駕駛，成為標(biāo)配。這就帶動了二次電動化、電力系統(tǒng)和儲能的全面變革，電池技術(shù)也取得了大發(fā)展。所以，新能源汽車的邊界是不斷拓展的，會成為未來二三十年非常重要的一個大主題。

孫曉光：我想分清的一點(diǎn)，就是新能源汽車和智能汽車，它們剛剛好是在同一時間發(fā)生在同一批汽車上，但確實(shí)還是不太一樣，一些智能化的東西配在傳統(tǒng)燃油器上也可以，但是新能源汽車因?yàn)槭切屡d的汽車，會有一些新的基因。

新能源汽車過去10年是從有到現(xiàn)在不可遏制的勢頭，主要是鋰電池電動汽車，它不僅從無到有，還形成了相當(dāng)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

燃油車可以講，過去幾十年中國是開放的把別人放進(jìn)來的一個形態(tài)，現(xiàn)在電動車帶來一個新的機(jī)會，中國整個產(chǎn)業(yè)鏈還是相當(dāng)完備的，發(fā)展也很快。從電池到電機(jī)，還是有很大的增長空間和質(zhì)的提升空間，包括成本的降低，以及電池材料的不斷更新，鋰畢竟是稀缺能源，現(xiàn)在也有很多人嘗試，比如用鈉來代替它，所以這些從技術(shù)上的根本性的創(chuàng)新，到量的增長還有很大的空間。

還有比如說各種各樣汽車?yán)锩媪悴考恼弦埠茫倪M(jìn)也好，甚至包括服務(wù)模式，比如電池?fù)Q電就用換電池的方式，非常高效率，那么怎么能實(shí)現(xiàn)，商業(yè)模式都有很多創(chuàng)新的空間。

所以未來10年，我相信會看到除了整車市場以外，從原材料、零部件、工藝各個方面都會有大量的創(chuàng)新，這已經(jīng)在發(fā)生了，我們會看到越來越多的市場，越來的公司，然后到整車，到服務(wù)模式，到整個的基礎(chǔ)建設(shè)。

02 圓桌對談：新能源熱點(diǎn)事件的剖析

主持人：您在新能源汽車領(lǐng)域投資的“爽點(diǎn)”和“痛點(diǎn)”是什么？

孫曉光：我覺得行業(yè)的痛點(diǎn)大概就是投資人的爽點(diǎn)，我舉個例子，易來科得是比較早期的企業(yè)，它用一個很特別的技術(shù)，使得電池設(shè)計基本上成功率能達(dá)到97%，能做到這點(diǎn)，是因?yàn)樗軌蛘_理解里面電化學(xué)熱化學(xué)的反饋，然后用一些真實(shí)的方程去描述，真的是處理了一個行業(yè)非常大的痛點(diǎn)。所以我們投資這個公司基于它非常獨(dú)特的技術(shù)。

馭勢科技是個自動駕駛公司，有非常深厚的自動駕駛技術(shù)的積累，他們選了一些非常迫切需要的應(yīng)用場景，比如機(jī)場里拖行李的行李車，還有一個應(yīng)用于世界級工廠的電動拖車，從物料倉庫拉到產(chǎn)線上，可以節(jié)省很多人工，這是自動駕駛在快速落地上一個很好的案例。

主持人：蔚來首創(chuàng)了新能源汽車的換電模式，并參與了國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定，如何發(fā)掘覆蓋新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的巨大創(chuàng)新？

劉二海：電池能占到一輛車30%的成本，這是很重的一塊資產(chǎn)，如果采用租賃的方式從車本身剝離出去，就大大降低了成本。另一個就是速度，換電耗時大約三分鐘，充電的話，即使是快充也不可能這么快。第三，換電站儲存的這些電池其實(shí)就是儲能站，可以錯峰充電，削峰填谷，降低成本、效果上提高了電網(wǎng)安全。當(dāng)然，也還有難點(diǎn)，比如目前電池規(guī)格并不統(tǒng)一，這是發(fā)展過程中的問題。

換電這個事為什么能發(fā)展起來？核心原因還是對消費(fèi)者有好處，價格下去30%，汽車廠商銷售更有競爭力，同時對電網(wǎng)的安全和發(fā)展意義也很大，是讓整個產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娴膭?chuàng)新。

主持人：您投資了蔚來、摩拜，這些都是以前的出行領(lǐng)域巨頭，您覺得現(xiàn)在新能源投資邏輯跟以前的出行的邏輯不一樣在哪？

劉二海：首先是整車的競爭已經(jīng)非常非常激烈；在整車發(fā)展的過程中，一些技術(shù)就延伸獨(dú)立發(fā)展起來，比如智能駕駛、充電、半導(dǎo)體、激光等等。第二是智能化的趨勢。第三就是圍繞電相關(guān)的趨勢。電池及電池相關(guān)技術(shù)變的越來越重要，大廠商幾乎都在自己研發(fā)了。再有就是從乘用車向商業(yè)用車的滲透，包括重卡、輕卡，或者是更加細(xì)分領(lǐng)域的，像大型越野車也有人做了。和過去相比，今天的智能汽車的投資比原來更加廣闊，延展到各個領(lǐng)域。

同時，基于車的發(fā)展，換電、電池以及充電網(wǎng)絡(luò)這一系列圍繞新能源的創(chuàng)業(yè)機(jī)會也發(fā)展起來了，碳中和做了連接。今天的行業(yè)是一個廣泛擴(kuò)張的行業(yè)，就像過去假如說是一張圖打開了一小部分，今天應(yīng)該是攤開了一張非常大的廣闊地圖。

主持人：最近一年市場環(huán)境其實(shí)變化也很大，面對零跑哪咤以及傳統(tǒng)廠商廣汽吉利還有比亞迪瘋狂的反駁，你覺得蔚小理從0-1的先發(fā)優(yōu)勢到底是什么？它鞏固的護(hù)城河哪些是不可破的？

劉二海：如果從車的形態(tài)來講，燃油車和電動車兩者之間是有競爭。但電動汽車本身又分造車新勢力和傳統(tǒng)車企的新能源汽車。這說明，不管新舊，大家對新能源這個趨勢是有基本共識的

新能源汽車實(shí)際上兼顧兩個特點(diǎn)，一個是制造業(yè)，像剎車、輪轂，傳統(tǒng)汽車在這些供應(yīng)鏈方面是有優(yōu)勢的；但到智能、自動駕駛和相關(guān)的技術(shù)，蔚小理更有優(yōu)勢。第二，造車新勢力都采用了垂直整合的方式，在銷售渠道上采取了完全自建渠道，沒有代理商，而且做了用戶運(yùn)營，這些能力其實(shí)是傳統(tǒng)汽車廠商并不具備的。經(jīng)銷商渠道直接關(guān)系到利潤構(gòu)成，如果將來新能源汽車價格競爭更激烈，你的利潤怎么保障呢？

從現(xiàn)狀來講，蔚小理這三家的交付已經(jīng)達(dá)到20-30萬輛，應(yīng)該講還是跨過了非常多的砍。當(dāng)然前面還有更多更大的臺階——如果增加到50-100萬輛，我想對這些造車新勢力是一個挑戰(zhàn)。

未來一定是互相補(bǔ)齊短板，互相學(xué)習(xí)，互相競爭。我的結(jié)論還是跟燃油車的競爭是主旋律，新能源汽車之間的競爭還沒有到那個程度。

孫曉光：我認(rèn)為至少50%還是在文化基因上，對新造車勢力，更多還是互聯(lián)網(wǎng)基因，有創(chuàng)新精神，而中國傳統(tǒng)的OEM整車廠雖然后發(fā)，但本身有它的優(yōu)勢，造車造了幾十年上百年，有些技術(shù)儲備，對于車本身有非常深刻的理解。

至于說將來誰能把誰吃掉，我覺得應(yīng)該不會，因?yàn)樵燔囆聞萘Φ膶W(xué)習(xí)能力也很強(qiáng)，在整個制造工藝程序上，會有很多的提升。

主持人：有人說，中國新能源汽車下一個機(jī)遇在出海，二位贊同么？

劉二海：我高度贊同。

中國在過去的30年形成了非常完備的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，同時在電池技術(shù)上，中國的成本比海外要低30%左右，而且中國的公司發(fā)展速度都非?？?。這樣的情況下，我覺得海外是一個非常大的機(jī)會。當(dāng)然這里會有些變數(shù)，比如有些地方可能要求本地的供應(yīng)鏈，但是這個趨勢看起來是非常之明顯的。

孫曉光：中國的市場有非常大的發(fā)展空間，但同時海外市場是非常巨大的機(jī)會，現(xiàn)在整個新能源，是全世界的需求，提供新能源，從光伏電池到風(fēng)力發(fā)電，到鋰電池的車。中國是一個非常獨(dú)特的有這種能力的國家。

主持人：產(chǎn)業(yè)鏈從整車化到部件化，兩位投資人今年特別關(guān)注哪個部件行業(yè)？

孫曉光：我們關(guān)注的行業(yè)，并不代表是整個行業(yè)，是從博世特有的位置來，我們關(guān)注的是核心的創(chuàng)新，比如說電動車?yán)镂覀冴P(guān)注第三代半導(dǎo)體。第三代功率半導(dǎo)體，我們關(guān)注的是真的有創(chuàng)新的，如果你跟我現(xiàn)在是做碳化硅的工廠，沒有特別多的新技術(shù)能夠突破，或者沒有突破的前景，或者還在實(shí)驗(yàn)里做實(shí)驗(yàn)，這可能就不是我們最關(guān)注的。比如說在氫能源里面，像膜電極是一個非常非常關(guān)鍵的零部件，需要很多創(chuàng)新，總之博士創(chuàng)投要投的一定是有很深的創(chuàng)新性的科技含量的東西。

劉二海：因?yàn)檫^去我們投資了激光雷達(dá)、玻璃、自動駕駛，現(xiàn)在還在看自動駕駛的芯片。功率半導(dǎo)體也是我們關(guān)注的。

我非常同意新能源汽車賽道可能是一個20年到30年的趨勢性機(jī)遇，匯合了智能、AI技術(shù)、網(wǎng)聯(lián)技術(shù)和電池技術(shù)等等；同時，新能源汽車還延展到了眾多領(lǐng)域，比如碳中和。

新能源汽車是產(chǎn)業(yè)的重大交匯點(diǎn)，交匯點(diǎn)往往會產(chǎn)生巨大機(jī)會，也熱烈歡迎大家加入到這個行業(yè)中。