中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)經(jīng)過20余年的發(fā)展，CVC在創(chuàng)投市場(chǎng)扮演著越發(fā)重要的角色，國(guó)內(nèi)CVC市場(chǎng)目前已初具規(guī)模，機(jī)構(gòu)數(shù)量超過800家，每年投資案例數(shù)量占據(jù)整體創(chuàng)投市場(chǎng)的比例接近20%，已然成為我國(guó)資本市場(chǎng)不可或缺的中堅(jiān)力量。

BAT、聯(lián)想、小米和華為等頭部企業(yè)逐步建立了自己的企業(yè)投資部門或投資子公司，通過CVC投資的方式為公司布局未來戰(zhàn)略、摸索前沿技術(shù)和建立生態(tài)鏈等提供助力。

CVC投資案例數(shù)占整體VC投資案例數(shù)的比例在17%到21%區(qū)間徘徊。2021年該數(shù)值為19.8%，相比2020年微幅上升0.9%。在資產(chǎn)價(jià)格處于低谷的階段，CVC能夠充分發(fā)揮自有資金優(yōu)勢(shì)，以戰(zhàn)略眼光發(fā)現(xiàn)甄別優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，助力母公司的戰(zhàn)略發(fā)展。

根據(jù)睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)CVC機(jī)構(gòu)參與投資的案例數(shù)量共計(jì)1694起，相比2020年增幅達(dá)到20.4%。從近五年的數(shù)據(jù)來看，CVC機(jī)構(gòu)的投資案例數(shù)量從2017年的2532起回落到2021年的1694起，平均每年下降6.2%，但近兩年CVC投資呈現(xiàn)持續(xù)回暖的態(tài)勢(shì)。

自2022年4月評(píng)選啟動(dòng)以來，創(chuàng)業(yè)邦研究中心結(jié)合睿獸分析數(shù)據(jù)、市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)和調(diào)研訪談等方式，以客觀公正為原則，基于嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)，評(píng)選出2021中國(guó)最活躍 CVC TOP 50。

2021中國(guó)最活躍 CVC TOP 50

CVC榜單解讀

• 母公司行業(yè)：集中分布在智能制造、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康和汽車交通

根據(jù)睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，2021年，50家上榜CVC機(jī)構(gòu)共投資了1305起案例，平均每家機(jī)構(gòu)的投資案例數(shù)量約為26起。其中，母公司處于智能制造行業(yè)的CVC機(jī)構(gòu)投資案例為304起，占比達(dá)23.3%；母公司處于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的CVC機(jī)構(gòu)投資案例為503起，占比高達(dá)38.5%。

上榜CVC機(jī)構(gòu)的母公司所處行業(yè)領(lǐng)域主要分布在智能制造、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康和汽車交通等。其中，母公司是智能制造行業(yè)的典型CVC機(jī)構(gòu)包括聯(lián)想創(chuàng)投和TCL創(chuàng)投等，CVC機(jī)構(gòu)的母公司來自于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，典型代表包括騰訊投資、字節(jié)跳動(dòng)和阿里巴巴等，其次是醫(yī)療健康和汽車交通，共12家機(jī)構(gòu)，如（國(guó)藥）健壹資本、泰格醫(yī)藥、北汽產(chǎn)投和廣汽資本等。

隨著“雙碳”目標(biāo)提出，我國(guó)步入綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新階段，發(fā)展新能源汽車不僅能夠優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，而且由于其具有產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、覆蓋面廣、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)多等特點(diǎn)，對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)起到促進(jìn)作用 ，企業(yè)通過CVC投資的方式觸達(dá)到新能源汽車的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

• 地域分布：北上廣依舊是CVC機(jī)構(gòu)的聚集地

上榜CVC機(jī)構(gòu)所處地域分布來看，排名前三位的分別是北京、廣東和上海，CVC機(jī)構(gòu)數(shù)量占比達(dá)78%，由于創(chuàng)業(yè)生態(tài)、資本聚集和產(chǎn)業(yè)效應(yīng)等因素，近8成的上榜CVC機(jī)構(gòu)都聚集在北上廣，一線城市持續(xù)在創(chuàng)業(yè)潮中起到引領(lǐng)作用。

• 母公司性質(zhì)：民企背景的CVC機(jī)構(gòu)居多

上榜CVC機(jī)構(gòu)的母公司所有制性質(zhì)來看，民企背景的機(jī)構(gòu)有35家，占比70%；國(guó)企背景的機(jī)構(gòu)有10家，占比20%；外企背景的機(jī)構(gòu)有5家，占比10%，分別是禮來亞洲基金、高通創(chuàng)投、英特爾資本、博世創(chuàng)投、（保樂力加）創(chuàng)享歡聚投資基金。上榜CVC機(jī)構(gòu)的母公司大多是民企背景，說明民企背景的CVC機(jī)構(gòu)是主力。

上榜CVC機(jī)構(gòu)中有10家機(jī)構(gòu)的母公司來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，典型代表包括騰訊投資、字節(jié)跳動(dòng)和阿里巴巴等，40家機(jī)構(gòu)的母公司來自國(guó)家大力支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)的非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，如北汽產(chǎn)投、廣汽資本、（國(guó)藥）健壹資本和泰格醫(yī)藥等。

• 投資行業(yè)賽道分布：主要集中在企業(yè)服務(wù)、文化娛樂和醫(yī)療健康

上榜CVC機(jī)構(gòu)在2021年主要投資案例1305起，其中企業(yè)服務(wù)、文化娛樂和醫(yī)療健康共計(jì)510起，占比達(dá)39%，騰訊投資重點(diǎn)布局企業(yè)服務(wù)和文化娛樂，2021年分別投資85起和47起；醫(yī)療健康在疫情的持續(xù)影響下，再度成為CVC機(jī)構(gòu)備受青睞的行業(yè)。

• 活躍行業(yè)賽道的TOP3 CVC機(jī)構(gòu)分布

上榜CVC機(jī)構(gòu)，在2021年重倉投資了5個(gè)賽道，分別為企業(yè)服務(wù)、文化娛樂、醫(yī)療健康、智能制造和人工智能等。騰訊投資、小米科技、聯(lián)想創(chuàng)投等在多個(gè)賽道進(jìn)行投資布局，在企業(yè)服務(wù)、文化娛樂、智能制造、人工智能等多個(gè)領(lǐng)域均較為活躍。部分CVC機(jī)構(gòu)則專注于母公司主業(yè)方向，禮來亞洲基金重點(diǎn)布局醫(yī)療健康行業(yè)，中芯聚源重倉芯片半導(dǎo)體行業(yè)。

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