編者按：本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)報(bào)道，作者信陵 編輯獅刀，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。

共同富裕是當(dāng)下中國的主旋律。資本如何應(yīng)對變局？金融家李小加無意間被推上了舞臺。

8月中旬，前港交所行政總裁李小加以創(chuàng)業(yè)者的身份亮相。他創(chuàng)立的牛碼集團(tuán)（NUMA）的使命極為宏大，要搭建一個數(shù)字化的平臺，讓全球資金與中國的小微企業(yè)對接。

中小企業(yè)融資是世界性的難題。中國有4000多萬家中小企業(yè)。按照政府的劃分（不同行業(yè)基于員工人數(shù)、營業(yè)收入和資產(chǎn)總額，標(biāo)準(zhǔn)略有不同），絕大多數(shù)都屬于小型和微型企業(yè)。李小加稱之為“勞動創(chuàng)業(yè)者”。

60歲的李小加是改革開放以來中國最成功的國際金融家之一。他之前的職業(yè)生涯，無論是在美林、摩根大通，還是港交所，都是服務(wù)大型企業(yè)。此番創(chuàng)業(yè)，服務(wù)對象既不是獨(dú)角獸，也不是有高成長潛力的初創(chuàng)企業(yè)（start-ups），而是“夫妻老婆店”這樣的“弱勢群體”，意義非同一般。

在香港召開的新聞發(fā)布會上，李小加和另一位創(chuàng)始人張高波介紹了牛碼的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想：一個小微投資平臺“滴灌通”，一個小微交易所，以及一個服務(wù)勞動創(chuàng)業(yè)者的社交媒體平臺。其中，“滴灌通”（Micro Connect）將作為率先試水的產(chǎn)品，或?qū)⒃谀甑字罢酵瞥觥?/strong>

滴灌是以色列突出的一種農(nóng)業(yè)技術(shù)，它使用了一整套精準(zhǔn)灌溉的方法讓這個嚴(yán)重缺水的國家成為世界農(nóng)業(yè)強(qiáng)國。李小加借用了這個名稱，意思是讓世界各地的資金，細(xì)水長流，精準(zhǔn)注入中國的小微企業(yè)。

與大家熟悉的VC股權(quán)投資不同，滴灌通代表著一種新的資產(chǎn)類別，它三個關(guān)鍵詞是單筆小額、海量匯聚和收入分成（revenue-based）。李小加說，這種類股權(quán)模式能為勞動創(chuàng)業(yè)者提供“同甘共苦的長期資本?！?/p>

接近牛碼的人士告訴創(chuàng)業(yè)邦，公司目前已經(jīng)60多位員工開始工作，其中香港總部和深圳各占一半。深圳團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)IT建設(shè)。未來牛碼將會進(jìn)行融資，目前靠兩位創(chuàng)始人投入的資金運(yùn)營。

在新聞發(fā)布會上，李小加提到的兩個信息值得大家關(guān)注：

1. 為何是“投資”小微經(jīng)濟(jì)？

李小加說，公司的使命是投資小微經(jīng)濟(jì)，賦能勞動創(chuàng)業(yè)者。他特意強(qiáng)調(diào)，是“投資”，不是“借貸”。

對此，創(chuàng)業(yè)邦的理解是，小微借貸步履艱難。

很多人都聽說過尤努斯這個名字。他是孟加拉國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，創(chuàng)辦了孟加拉鄉(xiāng)村銀行（格萊珉銀行）親身實(shí)踐“小微信貸”服務(wù)，幫助窮人創(chuàng)業(yè)。2006年，尤努斯和格萊珉銀行共同獲得諾貝爾和平獎。

尤努斯被稱為“窮人的銀行家”，格萊珉銀行也一度成為“普惠金融”的樣板風(fēng)靡世界，吸引了全世界眾多機(jī)構(gòu)的參與。這些機(jī)構(gòu)都堅(jiān)信尤努斯的一個觀點(diǎn)，即只要獲得貸款，不發(fā)達(dá)地區(qū)的微型企業(yè)家（窮人）就能獲得成功，并帶動周邊脫貧。

遺憾的是，這個模式?jīng)]有走通，世界各地鮮有成功案例，就連格萊珉銀行也因?yàn)榻?jīng)營不善，從政府注資最終發(fā)展到被國有化。

尤努斯是一個偉大的夢想家，但他無力改變一些殘酷的現(xiàn)實(shí)：

小微貸款的實(shí)際成本并不低；

小微企業(yè)家只是普通人，并不是更好的企業(yè)家；

小微企業(yè)只能是自給自足，不是大規(guī)模脫貧之道。

李小加肯定了解小微信貸的困境，但他相信，在全球化和數(shù)字化時代，新的模式能完成尤努斯未竟的事業(yè)。

2. 為什么在香港創(chuàng)業(yè)？

根據(jù)李小加的介紹，這一投資模式會先從香港市場做起，首批資本也是香港資本。

李小加解釋說，之所以在香港創(chuàng)業(yè)，主要是因?yàn)橄愀蹖?shí)行的是海洋法，只要沒有禁止的都可以去做，但內(nèi)地的監(jiān)管還需要觀察。

這里涉及到一個較復(fù)雜的問題，即金融監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系。

有研究發(fā)現(xiàn)，以美英為代表的海洋法系地區(qū)，資本市場的活力要高于大陸法系的市場，比如德國和日本。相對而言，海洋法系對于市場的容忍度較高，創(chuàng)新較少受制于大陸法系的條條框框。因此，對于金融這樣創(chuàng)新需要較大突破的領(lǐng)域，如何監(jiān)管非常重要。

牛碼的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，可以納入互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。在大陸當(dāng)前的監(jiān)管形勢下，相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，挑戰(zhàn)不小。因此，李小加選擇從香港開始，順理成章。

雖然經(jīng)歷了幾次風(fēng)波，但迄今為止，香港依然是國際金融中心之一。貨幣可自由兌換和進(jìn)出；中外企業(yè)可自由上市、退市和投資；信息和司法等基礎(chǔ)設(shè)施齊備，再加上語言和生活環(huán)境的優(yōu)勢，以及局勢的趨穩(wěn)，這些優(yōu)勢都會讓這座城市繼續(xù)保持著金融創(chuàng)新的活力。

不過，李小加表示，他的模式最終在大陸是可以行得通的，因?yàn)橥顿Y平臺的資金來源并不是銀行和普通散戶，資金用途是投資企業(yè)，不是個人消費(fèi)。他相信，投資小微是中國互聯(lián)網(wǎng)金融“一個全新和正確的方向?！?/p>

有關(guān)滴灌通的進(jìn)展，尤其涉及小微企業(yè)如何拿到資金，投資人如何參與等信息，創(chuàng)業(yè)邦將持續(xù)關(guān)注。

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