作者丨汪佳蕊

編輯丨及軼嶸

封面丨圖蟲網(wǎng)

五一將至，很多人即將開啟“假期模式”。今年勞動節(jié)5月1日至5日放假調(diào)休，共計5天假期。

根據(jù)多家旅游平臺預(yù)測數(shù)據(jù)，今年五一旅游人次有望突破2019年同期水平，超過2億人次，創(chuàng)五一假期旅游人次新高。目前，火車票、機票、景區(qū)門票等已經(jīng)迎來了預(yù)訂高峰，旅游市場復(fù)蘇明顯。

五一節(jié)前效應(yīng)顯現(xiàn)，二級市場旅游板塊上市公司受到市場關(guān)注，熱度持續(xù)走高。從申萬旅游綜合板塊來看，年初至4月27日收盤，A股旅游綜合板塊上市公司僅有6家股價出現(xiàn)回調(diào)，其余均呈現(xiàn)不同程度的上漲。其中，*ST聯(lián)合漲幅超過30%，云南旅游、中青旅漲幅超過15%，中國中免、麗江股份漲幅也超過5%。

圖源：Wind

隨著2021年一季報的陸續(xù)披露，旅游板塊上市公司的基本面表現(xiàn)是否有所好轉(zhuǎn)？被譽為“史上最熱五一黃金周”的到來，能否成為加快板塊復(fù)蘇的催化劑？

五一引爆“補償式出游”

2021年3月12日，文旅部市場管理司印發(fā)《劇院等演出場所恢復(fù)開放疫情防控措施指南(第四版)》，并在通知中指出，“疫情低風(fēng)險地區(qū)，對劇院等演出場所、上網(wǎng)服務(wù)場所、娛樂場所接待消費者人數(shù)比例不再做統(tǒng)一限制，由各省(區(qū)、市)黨委、政府根據(jù)當(dāng)?shù)匾咔榉揽匦蝿葑孕姓莆?。?/p>

旅游市場一觸即發(fā)。

根據(jù)中國旅游研究院預(yù)測，2021年上半年國內(nèi)旅游人數(shù)可達(dá)約17.22億人次，同比增長85%；國內(nèi)旅游收入約1.28萬億元，同比增長102%。

攜程公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，通過攜程預(yù)訂五一期間的機票、酒店、門票、租車的訂單量較2019年同期分別實現(xiàn)了23%、43%、114%、126%的正向增長。

疫情使得我國旅游需求壓制已久，而此次五一假期的5天小長假，徹底引爆了“補償式出游”。

中國社科院旅游研究中心特約研究員吳若山指出，即將來臨的五一勞動節(jié)就是補償式出游的高峰，隨著政策放寬、天氣轉(zhuǎn)暖，就地過年積壓的探親、出游需求將在五一假期集中釋放。

他認(rèn)為，周末以及此前的清明節(jié)出游只能以周邊游、短途游為主，部分旅游需求被壓抑。作為2021年的首個黃金周，今年五一將刺激更多人走出家門、走得更遠(yuǎn)，進行跨省長線游。

著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，“補償式出游”需求的強勁勢頭早在清明假期時就有顯現(xiàn)，帶動了旅游市場在疫情后的一輪井噴。而此次加長版五一假期的“補償式出游”或?qū)⒏踊鸨?

攜程的數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5日，國內(nèi)進出港航班搜索量同比提升超五倍，“五一”期間機票銷量大漲，酒店價格也直線攀升。其中，三亞、西安、重慶、成都作為熱門目的地可謂熱度空前，進港航班搜索量分別提升1000%、779%、665%、550%。

從攜程機票的預(yù)訂情況來看，目前五一多地部分航班經(jīng)濟艙已售罄。機票訂單量已經(jīng)趕超2019年同期水平，同比增長23%。五一期間，機票經(jīng)濟艙平均票價為1021元，超過2019年同期均價。

五一的酒店預(yù)訂形勢更加喜人。攜程數(shù)據(jù)顯示，目前酒店訂單量對比2019年已經(jīng)實現(xiàn)43%的增長，多家高星酒店已經(jīng)一房難求，相應(yīng)的酒店訂單均價水漲船高，趕超2019年同期均價。

據(jù)攜程統(tǒng)計數(shù)據(jù)，五一人氣酒店TOP10分別為三亞亞特蘭蒂斯酒店、莫干山開元森泊度假樂園、湖州龍之夢動物世界大酒店、杭州開元森泊度假酒店等。

圖源：攜程

對于旅行各項費用價格的飆升，上海文旅產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)席院長李萌博士表示，疫情防控期間不少旅游企業(yè)業(yè)務(wù)停擺或縮水嚴(yán)重，使產(chǎn)品和服務(wù)的供給能力下降，加上人員成本的提高，可能是這一波價格上漲的重要原因。

疫情重?fù)袈糜螛I(yè)

在經(jīng)歷了2020年一整年疫情的沖擊后，“業(yè)績修復(fù)”是今年A股文旅板塊的重要主題之一。

從近兩年行業(yè)內(nèi)上市公司的盈利狀況來看，受到疫情影響，整個旅游業(yè)在疫情“黑天鵝”的襲擊下，2020年上半年均處于大面積“癱瘓”的狀態(tài)，旅游業(yè)各細(xì)分板塊（景區(qū)、酒店、旅游綜合）公司業(yè)績均較2019年出現(xiàn)了不同程度的下滑。

景區(qū)方面，就目前已出2020年年報的九家公司來看，無一盈利，全軍覆沒。其中，宋城演藝受疫情影響疊加股權(quán)投資計提減值巨虧17.67億元，同比下滑229.46%；桂林旅游凈虧損2.96億元，同比下滑1293.85%；黃山旅游、峨眉山A、張家界、長白山均凈虧損超五千萬元，同比下滑幅度較大。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

制圖：創(chuàng)業(yè)邦

酒店方面，在疫情影響下更是受到嚴(yán)重沖擊。據(jù)攜程統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保守估計2020年關(guān)店數(shù)量達(dá)到15萬家，且在關(guān)停的酒店中，單體酒店占比達(dá)到98%，主要原因是單體酒店抗風(fēng)險能力較弱，難以對抗較差的外部環(huán)境。

在A股旅游板塊上市公司中，僅有4家已公布2020年年報，僅錦江酒店和西安旅游實現(xiàn)盈利，在2020年分別錄得2.40億元和0.33億元的凈利潤，但錦江酒店相較上年仍然下滑81.25%，西安旅游則扭虧為盈，但據(jù)其日前發(fā)布的2021年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，凈虧損約1402萬元，同比下降18.43%。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

制圖：創(chuàng)業(yè)邦

旅游綜合方面，具有綜合業(yè)務(wù)的旅游企業(yè)穩(wěn)定性較單一業(yè)務(wù)的企業(yè)虧損影響較小。其中，中國中免受益于免稅業(yè)務(wù)加持，營收突破500億元，實現(xiàn)凈利潤73.37億元，業(yè)績較2019年有較大幅度提升。

攜程作為綜合性旅游公司的龍頭，由于境外游幾乎全部停止，導(dǎo)致公司業(yè)績由2019年的356.66億元營收降至183.16億元，同比下滑48.65%，凈虧損32.47億元，同比下滑146.31%。

地方性旅游公司的業(yè)績下滑也較為明顯。云南旅游、麗江股份、三特索道等公司雖有旅游景點/項目、特色演出、酒店、商業(yè)配套等多項業(yè)務(wù)平衡，但依然有所下降。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

制圖：創(chuàng)業(yè)邦

加速復(fù)蘇

隨著假期的臨近，旅游板塊核心優(yōu)質(zhì)旅游、酒店、免稅標(biāo)的的市場表現(xiàn)均有不同程度的提振。

年初至今，在景區(qū)板塊中，桂林旅游累計漲幅近50%，宋城演藝、西藏旅游、黃山旅游、張家界、大連圣亞漲幅均超過15%；酒店板塊，首旅酒店、華天酒店、西安旅游的累計漲幅在15%-25%；旅游綜合板塊，云南旅游、中青旅漲幅超過15%，眾信旅游、中國中免、麗江股份、三特索道漲幅在3%-10%。

萬聯(lián)證券研究所大消費團隊負(fù)責(zé)人陳雯表示，2020年疫情對旅游業(yè)造成的影響有以下四方面：業(yè)績大幅虧損、大量中小旅行社倒閉、行業(yè)整合步伐加快、旅游行業(yè)出境游轉(zhuǎn)為國內(nèi)游，進入內(nèi)消費循環(huán)。

陳雯指出，對于旅游業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)調(diào)整，可以從以下幾方面著手：第一，疫情后，新的旅游群體正在出現(xiàn)，旅游行業(yè)應(yīng)該仔細(xì)研究客戶需求，大力發(fā)展短途游和國內(nèi)跨省游，開發(fā)適合疫情期間的國內(nèi)游產(chǎn)品；第二，疫情下線上銷售發(fā)展迅猛，旅游行業(yè)也應(yīng)該加大探索新媒體營銷方式，比如社交+電商直播等；第三，精細(xì)化管理，加強成本管控，壓縮費用開支。

事實上，多家旅游企業(yè)都在此次五一推出了不同的優(yōu)惠活動。

其中，攜程推出了品類豐富的雙城游產(chǎn)品，為游客提供雙城出游的路線選擇，此外，攜程還首推“酒+機盲盒套餐”，全國超20個城市定制旅行盲盒在攜程平臺上限時售賣，超千萬用戶參與搶購。

圖源：CCTV

節(jié)假日期間出行需求旺盛，那么，旅游行業(yè)目前究竟恢復(fù)程度如何？預(yù)計何時可以全面復(fù)蘇？

上海文旅產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)席院長李萌博士表示，根據(jù)智庫和相關(guān)研究機構(gòu)預(yù)測，目前行業(yè)恢復(fù)的速度超過之前的預(yù)期。若疫情防控比較平穩(wěn)，沒有意外的話，今年年底國內(nèi)旅游基本會實現(xiàn)一個比較全面的復(fù)蘇。

中國社科院旅游研究中心特約研究員吳若山表示，在海外疫情尚未得到有效控制之前，中國國門暫不能打開。因此，入出境旅游市場尚未恢復(fù)，國內(nèi)國際旅游市場雙循環(huán)還沒有啟動。如果全球疫苗接種普及、疫情得到有利改善，入出境旅游市場有望在今年下半年有序啟動。

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