作者丨高嵩

編輯丨劉巖

封面圖丨微軟官網(wǎng)

微軟史上第二個并購案誕生，全資收購蘋果Siri的幕后英雄上市公司Nuance。

這家上市公司除了為蘋果siri提供技術解決方案外，還是谷歌、亞馬遜等一眾巨頭進入AI語音識別的啟蒙“教父”。國內(nèi)一眾公司科大訊飛、云知聲、思必馳等進入智能語音行業(yè)，都受這家“鼻祖級”公司啟發(fā)。

創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目獲悉，美國時間2021年4月12日（本周一），微軟公司和AI語音識別公司Nuance宣布已達成一項最終協(xié)議，微軟將以每股56美元收購Nuance，較Nuance上周五的收盤價溢價23％。

這筆交易含債務的總價高達197億美元（折合人民幣1294億元），預計于今年年底前完成，這將成為微軟史上第二大收購案，僅次于微軟在2016年以270億美元收購領英的交易。

消息宣布后，Nuance當日股價至收盤大漲15.95%到52.85美元/每股，總市值達到150.65億美元。微軟當日股價至收盤微漲0.02%到255.91美元/每股，總市值達1.93萬億美元。

微軟和Nuance發(fā)布的聯(lián)合聲明

圖片來源：官網(wǎng)截圖

Nuance成立于1992年，已有近30年的歷史，總部位于美國馬薩諸塞州伯靈頓，專攻AI和語音智能識別，是一家AI語音識別界的“鼻祖級”公司。

然而，讓創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目記者好奇的是，微軟在對Nuance收購的聯(lián)合聲明中，微軟“大書特書”的并不是其在AI語音識別領域的技術優(yōu)勢，而是其在醫(yī)療健康場景中的應用。

“此前微軟和Nuance有多年合作基礎，雙方整合將進一步提升微軟的語音能力，擴大微軟在醫(yī)療相關領域市場份額。隨著AI技術的不斷成熟，國際科技巨頭更加看好AI在各垂直領域應用，尤其是醫(yī)療健康行業(yè)，此次收購體現(xiàn)出‘AI+醫(yī)療’市場的廣闊前景和實際應用價值?！卑俣戎腔坩t(yī)療科學家、世界衛(wèi)生組織數(shù)字醫(yī)療技術咨詢委員會專家許言午接受創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目采訪時說道。

“相比于其他業(yè)務板塊走下坡路或者停滯不前的狀態(tài)，Nuance醫(yī)療板塊業(yè)務處在上升的趨勢中，并且Nuance相關醫(yī)療應用在美國市場中占據(jù)主導地位。微軟在聲明中如此強調(diào)醫(yī)療業(yè)務，是看中了這塊業(yè)務的潛力，也能讓市場接受它給予Nuance如此高的價格?！边h毅資本合伙人楊瑞榮接受創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目采訪時說道。

微軟這樁巨額收購，預示著一個全新的風向：TMT+醫(yī)療這個曾經(jīng)冷門的賽道，其價值已經(jīng)受到美國頂級IT公司的認可。

相比美國，中國已經(jīng)躍升成為全球第二大醫(yī)療保健市場。今年以來在數(shù)字化醫(yī)療的細分領域尤其活躍，華為、字節(jié)跳動、百度等一眾互聯(lián)網(wǎng)公司從2020年開始都大舉進入醫(yī)療保健行業(yè)。但和美國相比，中國的醫(yī)療健康體系有著完全不同的基因。

在這種背景下，這樁海外的巨額收購是否能夠成為中國數(shù)字醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者和投資人可以參考的風向標事件？醫(yī)療能拯救中國的AI公司嗎？中國醫(yī)療數(shù)字化真正的機會和挑戰(zhàn)在哪里？

中國“Siri”們的海外鼻祖

在收購聲明中，微軟將Nuance定義為“語音識別和為醫(yī)療工作者提供AI云服務的先驅(qū)”，并強調(diào)在美國目前有超過55%的臨床醫(yī)生、75%的放射科醫(yī)生使用了Nuance的服務，這些醫(yī)生分布在全美77%的醫(yī)院中。

早在2019年，微軟與Nuance就在醫(yī)療云服務（Healthcare Cloud）上達成了合作，聲明稱這次收購正是建立在這次合作的基礎上。

Nuance名其為AI語音識別“鼻祖”，但其醫(yī)療健康業(yè)務早已占據(jù)其收入的“半壁江山”。財報數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年三個財年Nuance醫(yī)療健康業(yè)務收入分別為9.85億美元、9.51億美元、9.15億美元，分別占到Nuance總收入的62.4%、62.4%和61.9%。

尤其值得注意的是，Nuance的醫(yī)療云服務（Healthcare Cloud）在和微軟合作后，2020財年同比增長37%。在聲明中，微軟表示，對Nuance的收購將大大加強微軟服務醫(yī)院和醫(yī)生的能力，使得微軟在醫(yī)療健康的潛在市場規(guī)模翻一倍，達到接近5000億美元。

Nuance，這家語音識別界“鼻祖”，為什么做起了醫(yī)療業(yè)務？Nuance作為全球最大的語音識別技術公司，因為和蘋果在Siri上的合作而知名，它曾為蘋果、亞馬遜、三星、諾基亞等科技巨頭提供過語音技術解決方案，并在全球語音市場上占有超過70%份額。

早在2005年，Nuance就登陸納斯達克。財報數(shù)據(jù)顯示，Nuance上市6年持續(xù)虧損，在2011年，Nuance首次實現(xiàn)盈利，并在次年迎來了市值高峰。

圖片來源：pexels

但好景不長，這家曾經(jīng)的語音“鼻祖”公司遭遇“滑鐵盧”，迅速從巔峰跌落神壇。

隨著深度學習技術實現(xiàn)突破，并廣泛應用于語音識別和自然語言處理，語音識別的技術門檻被大大降低，Nuance核心業(yè)務語音識別建立的“護城河”失效，谷歌、微軟、IBM、蘋果、亞馬遜、三星等眾多公司擠入語音識別市場，僅2014年到2015年，Nuance市場占有率就從62%下降到31%。

而Nuance從2005年開始，通過收購十多家在醫(yī)療領域提供語音技術解決方案的公司，搭建起來的醫(yī)療健康業(yè)務，成為了Nuance最主要的業(yè)務支柱。

Nuance主要給醫(yī)生提供語音導航系統(tǒng)、語音轉寫、實時聽寫、臨床歸檔改進、以及醫(yī)學影像報告歸檔解決方案等，可以幫助臨床醫(yī)生提高工作效率、優(yōu)化流程，實現(xiàn)醫(yī)學檔案電子化。2020年財報顯示，Nuance每年服務全球1萬個醫(yī)療機構中的50萬名醫(yī)生，幫助他們提高和3億多個患者的交流效率，節(jié)省時間成本。

憑借醫(yī)療領域的深度布局，Nuance在語音核心業(yè)務沒落的情況下，仍然穩(wěn)住了公司的核心估值，以197億美元的高價“下嫁”微軟，已算體面收場。

對于中國的“Siri”們，語音識別的技術壁壘被踏平是遲早會要面臨的局面，Nuance所遭遇的挑戰(zhàn)，他們馬上會要面對。學習Nuance，重倉布局醫(yī)療語音場景，能成為他們扭轉趨勢的希望嗎？

中國“Siri”們搶醫(yī)療

醫(yī)療還未成為中國“Siri”們的業(yè)務支柱，競爭的硝煙已經(jīng)彌漫開來。2020年底，云知聲申請在科創(chuàng)板上市。

在招股書中，云知聲稱：“其在智慧醫(yī)療領域的語音病歷市場占有率達到了70%”。這一表述，迅速引來了AI語音識別領域龍頭企業(yè)科大訊飛的質(zhì)疑。

2020年12月13日，科大訊飛股份有限公司在深圳互動易平臺發(fā)聲：云知聲在其招股說明書中表述的其在醫(yī)療市場占有率70%的表述，嚴重與事實不符，并列舉2020年上半年數(shù)據(jù)證明，截至2020年上半年，云知聲累積覆蓋醫(yī)院數(shù)量僅為科大訊飛的22.9%，其上半年語音病歷營收僅為科大訊飛的25.08%。

2021年2月19日，上交所發(fā)布公告稱，云知聲被終止科創(chuàng)板上市審核。

上交所發(fā)布云知聲終止上市文件

相比云知聲，科大訊飛在醫(yī)療語音及相關業(yè)務上的體量更大，其業(yè)務增速尤其顯著。財報顯示，科大訊飛2020年上半年整體實現(xiàn)營業(yè)收入43.49億元，較去年同期增長 2.86%，而其智慧醫(yī)療業(yè)務同比增長達到665%。

但值得注意的是，科大訊飛的智慧醫(yī)療業(yè)務雖然增長迅速，但體量還相當小，2020年上半年該業(yè)務收入為7442.71萬元，在總收入中占比僅1.71%。

醫(yī)療語音識別領域，在中國并未誕生像Nuance一樣市值近200億美元的頭部公司，包括云知聲、思必馳等創(chuàng)業(yè)公司，科大訊飛、百度在內(nèi)的成熟公司仍然在向此領域投入資源，進入醫(yī)療語音識別、語音病歷領域，百度關聯(lián)公司近期更是登記了一份“語音電子病歷”相關軟件著作權。

國家衛(wèi)健委官方數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，中國醫(yī)師總數(shù)達386.7萬人，其中143.7萬人為基層醫(yī)師。近400萬中國醫(yī)生尤其是基層醫(yī)生，并沒有享受類似Nuance提供的數(shù)字化服務，這塊市場似乎極具潛力，但面臨很大挑戰(zhàn)。

“中美醫(yī)療體系存在巨大差異，Nuance在美國醫(yī)療市場中的成功經(jīng)驗不能照搬到中國。中國醫(yī)生比美國醫(yī)生特別忙碌，美國門診可以花1個小時仔細詢問患者情況，但中國門診很多時候只能看幾分鐘，語音識別病歷對中國醫(yī)生效率的提升可能非常有限。與此同時，中國的醫(yī)院面臨‘數(shù)據(jù)孤島’問題，數(shù)據(jù)出院至今是個難題，這會對醫(yī)療云業(yè)務的開展產(chǎn)生障礙?！边h毅資本楊瑞榮說道。

“在醫(yī)療語音識別上，中國確實面臨方言眾多、語料和文本數(shù)據(jù)難獲取以及數(shù)據(jù)隱私安全問題等挑戰(zhàn)。但電子病歷在過去20多年經(jīng)歷了長足的發(fā)展，目前國內(nèi)電子病歷五級、六級甚至七級的醫(yī)院已經(jīng)頗具規(guī)模，國內(nèi)外已經(jīng)有很多優(yōu)秀公司，利用AI將積壓的病歷自動批量轉化為結構化數(shù)據(jù)庫，利用機器學習和自然語言處理技術自動抓取病歷中的臨床變量。”百度智慧醫(yī)療許言午說道。

“而對于醫(yī)療云，國內(nèi)醫(yī)療健康領域正經(jīng)歷關鍵變革節(jié)點，醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)共體、醫(yī)療大數(shù)據(jù)平臺等逐步建設，各地也陸續(xù)啟動了‘互聯(lián)網(wǎng)+健康醫(yī)療云平臺’建設。同時，國家衛(wèi)健委在十四五規(guī)劃中也提出了構建國家醫(yī)療健康公共服務平臺的設想，各地分散的區(qū)域健康云平臺更是在范圍和邊界層面的擴展。這對于建設醫(yī)療云是巨大的機會?！痹S言午補充說道。

中國數(shù)字醫(yī)療如何突圍？

“新冠”疫情后，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)看到了醫(yī)療健康的潛力和機會。百度、阿里、騰訊、字節(jié)跳動、華為都在積極布局醫(yī)療健康業(yè)務板塊?！靶鹿凇币咔槠陂g，百度、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛將自己的云服務開放，輔助研發(fā)藥物、抗擊疫情。在醫(yī)療云、藥研云上，字節(jié)跳動和華為在去年底便掀起“搶人”大戰(zhàn)，爭奪AI醫(yī)療大數(shù)據(jù)及藥物研發(fā)人才。

如何能夠抓住中國醫(yī)療行業(yè)數(shù)字化變革的機會，在數(shù)字醫(yī)療成為全球創(chuàng)投風口的當下，讓中國數(shù)字醫(yī)療在全球?qū)崿F(xiàn)突圍？

“中美醫(yī)療基礎設施完全不同，美國數(shù)字化醫(yī)療的成功經(jīng)驗不能照搬到中國。但不可否認，數(shù)字化確實給中國的醫(yī)療健康行業(yè)提供了一個彎道超車的機會，把握住中國醫(yī)生的‘痛點’需求，數(shù)字化醫(yī)療未來有機會成為像支付寶移動支付這樣‘彎道超車’美國的新興產(chǎn)業(yè)。”遠毅資本楊瑞榮說道。

“具體而言，目前我們比較看好兩個方向。首先，國家正在整合建立全國性的醫(yī)療大數(shù)據(jù)中心，對醫(yī)療數(shù)據(jù)的收集、整理、存儲等方面有技術痛點，也亟需隱私計算、聯(lián)邦學習等解決醫(yī)院‘信息孤島’問題，在其中提供技術服務會是好賽道。其次，基于目前中國醫(yī)生極為忙碌，無暇管理患者的‘痛點’問題，垂直病種病患的數(shù)字化管理也會有好的機會。”遠毅資本楊瑞榮補充說道。

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而對于其他互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康參與者，基層醫(yī)生的賦能也被視作為中國數(shù)字化醫(yī)療突圍的關鍵痛點。

“這兩年，中國醫(yī)療政策的重要趨勢就是強基層，基層醫(yī)生的臨床需求是中國醫(yī)療體系的重大痛點。我們到目前為止的主戰(zhàn)場，就是通過AI賦能基層醫(yī)生，為基層醫(yī)療提供全科輔助服務，從而讓六十分的醫(yī)生能夠提供八十分的醫(yī)療服務，同時把真正的醫(yī)療專家從事務性的工作中解放出來，更加專注于高質(zhì)量服務及業(yè)務協(xié)同?！笨拼笥嶏w醫(yī)療總裁陶曉東在2021紅杉全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)峰會上說道。

“我們也尤其關注基層醫(yī)療的痛點，百度靈醫(yī)智惠已落地廣東肇慶、北京平谷和濟南槐蔭等多個基層地區(qū)，讓優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務更可及。截至目前，已覆蓋29個省市自治區(qū)、超300家醫(yī)院、超1500家基層醫(yī)療機構，服務數(shù)萬名醫(yī)生，惠及1000多萬患者，服務總人次超過2500萬。”百度智慧醫(yī)療許言午說道。

伴隨中國數(shù)字醫(yī)療行業(yè)逐漸走向成熟，中國的二級市場已經(jīng)為數(shù)字化醫(yī)療企業(yè)打開大門。2021年1月15日，醫(yī)渡云作為中國醫(yī)療AI第一股成功登陸港股市場，開盤即大漲121%，市值超過500億港元。而專注臨床數(shù)字化管理的太美醫(yī)療，已經(jīng)在準備赴科創(chuàng)板上市輔導。

中國醫(yī)療數(shù)字化盡管面臨眾多挑戰(zhàn)，但在中國已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)療健康市場的大背景下，最終誕生超越Nuance近200億美元市值規(guī)模的數(shù)字醫(yī)療企業(yè)，指日可待。

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