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01

前陣子，對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)“憂心忡忡”的王石發(fā)了條微博。

這條微博講了啥呢？

主要就是聊了聊瘋狂印鈔和大通脹之間的關(guān)系，不少人支持，也有不少人跳出來(lái)冷嘲熱諷，老王沒(méi)過(guò)多久就把微博給刪了。

不過(guò)說(shuō)句公道話，他的擔(dān)心也不是完全沒(méi)有道理，只不過(guò)沒(méi)說(shuō)清楚地方。最起碼在中東和南美的一些地方，這樣的“民生災(zāi)難”已經(jīng)成了現(xiàn)實(shí)。

比如說(shuō)阿根廷，本來(lái)他們就鬧過(guò)幾次“國(guó)家破產(chǎn)”，如今對(duì)老美的瘋狂放水更是一點(diǎn)抵抗力都沒(méi)有，水果的均價(jià)漲了228%、土豆?jié)q了114%、就連最不短缺的肉類都漲價(jià)了103%，實(shí)在有點(diǎn)難熬。

同在南美，背著資源魔咒的巴西也很難。

以美元計(jì)價(jià)的大宗商品都在瘋漲，輸入性通脹壓力很大，加上他們又沒(méi)憂患意識(shí)，時(shí)間一長(zhǎng)主食的價(jià)格就壓不住了——大米和黑豆分別漲了70%和40%。

最慘的還是土耳其，通脹這大問(wèn)題就不說(shuō)了，關(guān)鍵他們內(nèi)部還鬧起了別扭。咋回事呢？

打從去年11月份開(kāi)始，土耳其央行就開(kāi)始大幅加息對(duì)抗通脹，基準(zhǔn)利率先是從10.25%上調(diào)至15%、隨后又被上調(diào)至17%，就在前幾天他們又把利率上調(diào)了200個(gè)基點(diǎn)。

這也是沒(méi)有辦法的事情，之前經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，幾個(gè)新興國(guó)家里就數(shù)他們的降息幅度大，又要打仗、又要四處搞事，只能靠低利率刺激經(jīng)濟(jì)、吸引外資來(lái)飲鴆止渴。

等到經(jīng)濟(jì)稍有起色，賺夠錢的外資就想跑路換美元，所以土耳其只能不斷加息來(lái)避免本國(guó)資產(chǎn)價(jià)格崩盤，也算正常操作吧。

可埃爾多安不這么想，他覺(jué)得土耳其央行行長(zhǎng)是罪魁禍?zhǔn)住獩](méi)有低利率的幫助，哪能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的的增長(zhǎng)？你沒(méi)事就提加息，通脹冒頭了都怪你！

所以上周六，上任剛滿4個(gè)月的央行行長(zhǎng)就被埃爾多安給擼下去了，這已經(jīng)是他兩年內(nèi)開(kāi)掉的第三位央行行長(zhǎng)了，簡(jiǎn)直是聞所未聞。（戳鏈接閱讀）

市場(chǎng)上的各路資金也算是身經(jīng)百戰(zhàn)了，用腳趾頭想都知道這國(guó)家不靠譜，所以土耳其里拉當(dāng)天就咔咔開(kāi)始跳水，緊接著股市也在崩盤中觸發(fā)了熔斷，交易所也不得不暫停了交易。

就一個(gè)字——慘！

02

說(shuō)起來(lái)，土耳其這個(gè)被免掉的行長(zhǎng)真是有點(diǎn)冤枉。

作為一個(gè)沒(méi)有完整工業(yè)體系、金融防火墻形同虛設(shè)，又嚴(yán)重依賴外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)的新興國(guó)家，仰人鼻息式的發(fā)展軌跡是個(gè)很難擺脫的詛咒，無(wú)論換誰(shuí)上去發(fā)號(hào)施令，能做的事情都有限。

為啥呢？這就得從石油美元體系的建立說(shuō)起了。

其實(shí)往前推幾十年，老美自己也特別不靠譜。

你翻翻歷史課本就知道了，講經(jīng)濟(jì)危機(jī)那幾章都快成特寫鏡頭了，通縮是它通脹也是它，就連他們牽頭搞的布雷頓森林體系，也是被他們自個(gè)玩壞的。

上世紀(jì)六十年代后期，因?yàn)辄S金儲(chǔ)備嚴(yán)重不足。當(dāng)時(shí)基辛格領(lǐng)著沃爾克幾個(gè)人研究了好久，決定“耍賴”，于是就在戴維營(yíng)會(huì)議后宣布了美元跟黃金脫鉤。

不過(guò)當(dāng)年的這批人都是實(shí)干派，這邊的事還沒(méi)干完、那邊新的體系已經(jīng)在構(gòu)想中建立起來(lái)了。在老油條們的斡旋施壓下，現(xiàn)如今咱們熟知的石油-美元體系就慢慢成熟了起來(lái)。

雖說(shuō)后來(lái)也有過(guò)幾次危機(jī)，但彼時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)初步掌握了輸出通脹的收割工具，隨著幾次地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)的塵埃落定，再?zèng)]有哪個(gè)國(guó)家能對(duì)呼嘯而來(lái)的美元說(shuō)不了。

當(dāng)近乎所有事關(guān)工業(yè)命脈的大宗商品用美元計(jì)價(jià)的時(shí)候，接下來(lái)的事情就簡(jiǎn)單了。說(shuō)是收鑄幣稅也好，說(shuō)是放水收割全世界也罷，總之一場(chǎng)人類史上最夸張的“財(cái)富大掠奪”就這么開(kāi)始了。

有人總結(jié)出來(lái)了一個(gè)公式：

美國(guó)爆發(fā)危機(jī)——美國(guó)降息——資源國(guó)降息——通脹抬頭——資源國(guó)加息——美聯(lián)儲(chǔ)加息美元回流，反正美元一進(jìn)一出，新興市場(chǎng)就要脫層皮。

這樣的虧，咱們也吃過(guò)。

至于那些過(guò)度依賴國(guó)際資本的國(guó)家，比如亞洲四小龍、金磚五國(guó)等等，有一個(gè)算一個(gè)，都被搞得很慘，沒(méi)有例外。

03

想要對(duì)這樣的收割說(shuō)“不”，那只能靠實(shí)力說(shuō)話了。

上周末談判的事，大家也都知道了，那是相當(dāng)?shù)挠矚狻?/p>

同樣是在辛丑年，為啥這一次咱們的腰桿就硬起來(lái)了呢？

原因也很簡(jiǎn)單——

全球唯一的正增長(zhǎng)主要經(jīng)濟(jì)體、飛速擴(kuò)張的疫苗覆蓋率、外貿(mào)出口數(shù)據(jù)也是比較喜人，毫不謙虛地說(shuō)，這一次咱們又成了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的唯一引擎。

以這個(gè)為前提，宏觀政策方面的操作空間就比較從容了。

前幾天，易行長(zhǎng)在提到貨幣政策的時(shí)候，給的判斷是工具手段充足、利率水平適中，所以有較大的調(diào)控空間。

所以咱們完全不用那么緊張，不過(guò)這不代表就能高枕無(wú)憂了，也要加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的定向支持，比如最近經(jīng)常被提到的碳達(dá)峰、碳中和。

這個(gè)詞最近提的比較多，啥意思呢？

用白話講就是通過(guò)各種手段消耗掉自身排放的溫室氣體，要么植樹(shù)造林、要么另辟蹊徑，找到更好的清潔能源實(shí)現(xiàn)替代，這其實(shí)是21世紀(jì)能源革命的“雛形”。

為啥這個(gè)事很重要呢？從歷史來(lái)看，每次能源革命背后都是一次權(quán)力的新老交替。

英國(guó)靠著蒸汽機(jī)一腳邁進(jìn)了船堅(jiān)利炮的日不落時(shí)代，美國(guó)則靠著高效的“生產(chǎn)、運(yùn)輸、消費(fèi)”體系最終在廝殺中脫穎而出，這才有了二戰(zhàn)中瘋狂爆產(chǎn)能的底氣。

雖說(shuō)現(xiàn)在咱們堅(jiān)守住了“放水”的底線，但只要石油美元體系還存在一天，輸入性通脹的壓力就存在一天，被美元收割的恐懼就依然不會(huì)化解，所以還是要未雨綢繆。

像咱們搞的碳交易、限產(chǎn)以及政策方面給的支持，就是配合。往小了說(shuō)是想辦法解決過(guò)剩產(chǎn)能、擺脫能源依賴；往大了說(shuō)是逐步實(shí)現(xiàn)碳中和、搞新產(chǎn)業(yè)做大蛋糕。

以中國(guó)的體量來(lái)說(shuō)，如果在能源層面實(shí)現(xiàn)某種層面的自給自足，那對(duì)很多國(guó)家來(lái)說(shuō)都是一件相當(dāng)可怕的事情，所以有的人就很慌——

前幾天，沙特阿美的CEO就在會(huì)上表了個(gè)態(tài)：“未來(lái)50年確保中國(guó)能源安全仍是公司頭等大事”。至于這句話到底怎么解讀，那就仁者見(jiàn)仁了。

04

這個(gè)事還不能太慢，為啥呢？

前幾天，高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家做了個(gè)預(yù)測(cè)。

按照他們的分析，美國(guó)下一輪財(cái)政立法中可能包括一項(xiàng)總值至少2萬(wàn)億美元的計(jì)劃，以此為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金，如果再算上醫(yī)療保險(xiǎn)、教育和兒童保健的資金需求，總規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到4萬(wàn)億美元。

這錢從哪來(lái)呢？除了加稅就是印錢，如果是你，你會(huì)怎么選？

除了這個(gè)，紐約時(shí)報(bào)又在這時(shí)候捅出來(lái)了一個(gè)消息，說(shuō)有經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)正在考慮草擬一個(gè)花費(fèi)近3萬(wàn)億美元的龐大基建計(jì)劃。雖說(shuō)白宮很快站出來(lái)做了個(gè)不痛不癢的澄清，但這事恐怕不是空穴來(lái)風(fēng)。

一邊是按不住的通脹風(fēng)險(xiǎn)，一邊是忍不住印錢的美聯(lián)儲(chǔ)，一大票扛不住的國(guó)家不得不開(kāi)始加息。

土耳其加息200個(gè)基點(diǎn)、巴西加息75個(gè)基點(diǎn)、俄羅斯加息25個(gè)基點(diǎn)，印度、馬來(lái)、泰國(guó)、南非、尼日利亞等等也都緊跟著動(dòng)了心思。

按照部分研究人員的說(shuō)法，這可能是全球加息周期的開(kāi)端。

雖說(shuō)咱們肯定不會(huì)搞急轉(zhuǎn)彎，但針對(duì)這些情況也要有應(yīng)對(duì)的辦法，最起碼制造業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)是不能停的。

前工業(yè)部長(zhǎng)苗圩總結(jié)的就很到位：基礎(chǔ)能力薄弱、關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人，“卡脖子”“掉鏈子”風(fēng)險(xiǎn)明顯增多，制造業(yè)占GDP的比重下降得過(guò)早、過(guò)快，不僅拖累增長(zhǎng)、影響就業(yè)，還有產(chǎn)業(yè)安全隱患。

更重要的，是要防范風(fēng)險(xiǎn)。

從目前的形勢(shì)來(lái)看，咱們的思路比較清晰，一是地產(chǎn)方面繼續(xù)嚴(yán)格調(diào)控，二是股市方面提高IPO輔導(dǎo)要求，總之是要壓制住膨脹的資產(chǎn)泡沫。

目的也很簡(jiǎn)單，不多不少就四個(gè)字——爭(zhēng)取時(shí)間。

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