從左至右：創(chuàng)業(yè)邦副主編劉巖（主持人）、賽富亞洲基金合伙人任棟、華登國際副總裁蘇東、中科創(chuàng)星董事總經(jīng)理袁博

2020年6月30日，由創(chuàng)業(yè)邦與搜狐聯(lián)合主辦、上汽大眾威然Viloran特約贊助的“90后的新創(chuàng)時代”——2020中國新青年創(chuàng)業(yè)投資峰會在國家會展中心上海洲際酒店舉行。

峰會上，賽富亞洲基金合伙人任棟、華登國際副總裁蘇東、中科創(chuàng)星董事總經(jīng)理袁博進(jìn)行了“數(shù)字為本：新基建浪潮下，機(jī)遇和挑戰(zhàn)”為主題的圓桌對話，對話由創(chuàng)業(yè)邦副主編劉巖主持。

犀利觀點如下：

1、新基建其實就是硬科技，又扣了一個新的帽子。

2、科創(chuàng)板注冊制給了一些做高研發(fā)、高投入企業(yè)很大的政策紅利。沒有科創(chuàng)板的話，他們很難通過有效直接融資渠道，大規(guī)模向社會進(jìn)行募資。

3、補(bǔ)短板、解決“卡脖子”問題，這是整個國家，包括投半導(dǎo)體行業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及創(chuàng)業(yè)者需要解決的問題。把補(bǔ)短板、“卡脖子”問題解決后，再去做自我創(chuàng)新。

4、現(xiàn)在是很好的做硬科技創(chuàng)業(yè)的時間點。

以下為對話實錄：（在不改變原意的情況下，有刪減）

劉巖：先請三位嘉賓進(jìn)行一下簡單的自我介紹。

任棟：賽富是2001年進(jìn)入中國的，差不多20年了。我們管理的美元和人民幣基金合計將近700億人民幣的規(guī)模了，投的階段從A輪到Pre-IPO都有覆蓋。我本人在賽富將近十年時間，目前主要關(guān)注企業(yè)服務(wù)、大數(shù)據(jù)、智能制造等方向。

蘇東：華登國際是1987年在硅谷成立的，1993年進(jìn)入中國，屬于中國第一批美元基金風(fēng)險投資。我們的主要優(yōu)勢是持續(xù)投資半導(dǎo)體，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資，像中微半導(dǎo)體、中芯國際這兩家公司都是華登國際分別在2001年和2004年最早一批投資進(jìn)去，所以半導(dǎo)體投資周期非常長。在33年里，我們大概在全球范圍內(nèi)投了120多家半導(dǎo)體相關(guān)公司，在中國有30家左右，我們主要在A-B輪階段進(jìn)行投資，包括美元和人民幣基金。我本人主要是關(guān)注半導(dǎo)體、智能裝備、AI、機(jī)器人這4個方向。

袁博：中科創(chuàng)星是有中科院背景的一家創(chuàng)投孵化機(jī)構(gòu)，主要關(guān)注的是早期科技類投資，“硬科技”概念是我們合伙人米磊博士在十年前提出來，逐步上升到整個國家的話語體系，并受到行業(yè)內(nèi)認(rèn)可。我們一直堅守在這個領(lǐng)域，在布局，在投資，目前投了300家左右的公司。我本人負(fù)責(zé)中科創(chuàng)星半導(dǎo)體和光電子方面的投資，我們在光電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域大概也投了100來家公司。

1、新基建“新”在哪兒？

劉巖：這次探討的主題是新基建浪潮之下的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。首先問一下3位嘉賓，你們認(rèn)為新基建“新”在哪里？

任棟：從字面上來講，以前基建更多是“鐵公基”這些，這次國家提的（新基建），除了一部分圍繞軌道交通、充電樁，很多還是圍繞信息基建，比如說5G、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，這是和原來“鐵公基”的“老基建”比較大的區(qū)別。這一方面符合國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需求，另一方面也是和投資界關(guān)注點比較契合。賽富對與信息基建相關(guān)的細(xì)分賽道，其實已經(jīng)有了提前布局。

蘇東：因為中國一直被國外稱為“基建狂魔”，基建做得好的是高鐵、橋梁、港口，這部分給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來很大作用，主要是它以低成本、高效的方式提升物流和人流，這是過去整個行業(yè)變革的基礎(chǔ)。

新基建“新”是在數(shù)字化。如果我們把新基建的7個維度打開，其實是5G、大數(shù)據(jù)、人工智能，再加上幾個會被連接的對象，包括軌道交通、工業(yè)、新能源汽車和充電樁。因為我們本身是投半導(dǎo)體的，會去看數(shù)字化本身，往第一性原理去推的話，底層都是半導(dǎo)體和光電子。要持續(xù)在這7個方向投資，底下所需要的數(shù)字基礎(chǔ)或者半導(dǎo)體是不一樣的。

華登國際副總裁蘇東

舉個例子，5G、大數(shù)據(jù)、人工智能需要大量CPU/GPU和內(nèi)存管理的芯片，5G更多涉及到射頻前端，大數(shù)據(jù)中心會涉及大量GPU應(yīng)用和內(nèi)存的東西，人工智能還需要算法不斷迭代，架構(gòu)不斷迭代，這是它的特點，在工業(yè)領(lǐng)域需要大量低功耗、覆蓋幾百米到一兩公里的連接距離傳感器。如果把這7個維度打開來看，能看到大量在半導(dǎo)體里的投資機(jī)會，比如工業(yè)、新能源汽車，這些是被連接的對象，通過5G連接到大數(shù)據(jù)，然后用人工智能提供賦能的方式。它不是在一個平面的維度，是分層的，雖然是放到一個維度上講，這是我們理解它“新”的地方，存在的投資機(jī)會。

袁博：“新基建”這個詞最早是在2018年年底中央經(jīng)濟(jì)會議上提的，提了之后不冷不熱，到了2019年，我記得中央經(jīng)濟(jì)會議還提過，直到今年政治局的會議以及政治局常委會議，整個國家話語體系，國家最高層面都在關(guān)注。以前我們理解的基建就是“鐵公基”，后來“鐵公基”拉動經(jīng)濟(jì)增長的核心，投資邊際收益率遞減，投資整體回報在降低，拉動經(jīng)濟(jì)的增長及就業(yè)都在降低，這時候國家提出了“新基建”。今年尤其疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，我們?nèi)タ匆患径?、二季度?jīng)濟(jì)都在負(fù)增長，這種情況下國家重點會提“新基建”。

關(guān)于新基建具體的內(nèi)容，剛才蘇總說的已經(jīng)非常詳細(xì)，我們理解主要是在信息化、智能化層面去做。包括5G是做數(shù)據(jù)傳輸，特高壓或者軌道交通，這些被連接的對象，涉及到信息化、智能化對整個社會的改造，核心在底層，第一性原理底層就是芯片、光電子。我本人關(guān)注的光電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域都是應(yīng)用在這個層面。今年LP和我們交流時也開玩笑，新基建其實就是硬科技，又扣了一個新的帽子。我們提的新科技也是一些底層基礎(chǔ)，我們自己經(jīng)常說要想富先修路，以前修的是實體的路，現(xiàn)在修的是信息走的路，把信息的路不停的拓寬，修好之后，上面的應(yīng)用才能蓬勃的發(fā)展，整個社會和經(jīng)濟(jì)才能更加活躍。

2、新基建背景下的新機(jī)會

劉巖：在國家重點支持的政策之下，大家也會看到新的機(jī)會。不知道在座三位在所在領(lǐng)域看到的新機(jī)會有哪些？相應(yīng)的基金會做出哪些調(diào)整？

任棟：國家現(xiàn)在提這個新基建，有國際和國內(nèi)宏觀背景因素。剛才提到新基建里的人工智能也好、大數(shù)據(jù)也好、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也好，也是中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)業(yè)趨勢變遷的必然結(jié)果。中國創(chuàng)業(yè)上半場大都圍繞模式創(chuàng)新，紅利更多來自于PC端到移動端帶來的消費互聯(lián)網(wǎng)紅利，帶來了C端效率提升，隨著智能手機(jī)增長趨緩和獲客成本大幅提升，消費互聯(lián)網(wǎng)增長碰到一定增長天花板。隨著這些市場驅(qū)動紅利的衰減，企業(yè)開始尋求降本增效的創(chuàng)新。而這些年，5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)成熟，和B端應(yīng)用場景結(jié)合，也是必然的趨勢。

我們在3-5年前已經(jīng)有了相應(yīng)的思考，并進(jìn)行了相關(guān)布局?，F(xiàn)在這個時點，國家出了這么好的政策，為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的下半場和資本市場的發(fā)展提供很好的宏觀環(huán)境。比如，科創(chuàng)板和注冊制，對企業(yè)在審核標(biāo)準(zhǔn)上比之前寬容很多，對我們做投資布局，也會有更大的促進(jìn)。

賽富亞洲基金合伙人任棟

從微觀上來講，新基建也可以有不同維度來看，縱向看，從底層芯片到傳輸層再到應(yīng)用。還有橫向維度，可以按場景去看，分工業(yè)、商業(yè)、政府等。還有按邏輯分，包括算力、算法、數(shù)據(jù)和場景等。B和C最大的不一樣，B的場景是非常復(fù)雜和豐富的。比如，汽車制造等離散場景和化工等流程場景，都可以用到大數(shù)據(jù)、人工智能等賦能技術(shù)，但在不同的垂直場景，解決方案完全不一樣，不可能像C這樣一家通吃。在比較大的細(xì)分市場，做到技術(shù)賦能+場景know how的結(jié)合，就有助于構(gòu)建壁壘，這也是我們關(guān)注的點。

劉巖：會有細(xì)分的調(diào)整，比如加大對某些領(lǐng)域關(guān)注力度？

任棟：還是有的，方向上我們?nèi)迥昵耙呀?jīng)開始布局了，現(xiàn)在更是加大了關(guān)注的力度。剛才宓群（注：光速中國創(chuàng)始合伙人）也提到疫情的影響，我們投的大多數(shù)還是技術(shù)賦能的公司，從我主導(dǎo)項目的來看，大多數(shù)公司受到的影響還比較小，不少還在逆勢增長。比如，我們投的一些工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和機(jī)器人企業(yè)，在疫情情況下，反而促使客戶更容易使用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和機(jī)器人等手段，通過遠(yuǎn)程或無人接觸的方式，去拓展業(yè)務(wù)。雖然，短期在客戶溝通和拜訪造成了一些障礙，業(yè)務(wù)會有承壓，中期和長期都是相對利好的事情，我們也將持續(xù)關(guān)注和加大布局。

蘇東：政府的政策是分多方面的，比如我們從半導(dǎo)體領(lǐng)域去看，有大基金幾年前幾百億規(guī)模到現(xiàn)在2千億規(guī)模，持續(xù)對中國半導(dǎo)體進(jìn)行投資。各地政府，上海、合肥，也投了大量資金到晶圓廠或者存儲。對我們來說政策最大的變化是科創(chuàng)版注冊制，這是最重要的本質(zhì)變化。因為我們投了大量半導(dǎo)體，在沒有科創(chuàng)板之前非常難退出，但這些半導(dǎo)體公司周期非常長，往往需要十幾年研發(fā)投入才能長起來。而它面臨的競爭對手是國外做了幾十年的半導(dǎo)體巨頭，研發(fā)差異是數(shù)量級別的。沒有科創(chuàng)板的話，他們很難通過有效直接融資渠道，大規(guī)模向社會進(jìn)行募資，科創(chuàng)板注冊制給了這一些做高研發(fā)、高投入企業(yè)很大的政策紅利。

舉個例子，科創(chuàng)板現(xiàn)在有115家上市企業(yè)，其中17家是與半導(dǎo)體相關(guān)的公司，還有40家正在上市的階段。17家半導(dǎo)體公司市值是6千億，占了整個科創(chuàng)板30%左右的市值，平均漲幅從首發(fā)到現(xiàn)在，差不多漲了3倍，是所有方向里漲幅最大的。因為這個領(lǐng)域，一個是因為中美關(guān)系，因為對中興、華為的打壓，使得我們需要國產(chǎn)替代。另外，確實在研發(fā)上需要的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他行業(yè)。從這幾年政府政策來看，這是影響最大的，包括注冊制會推廣到創(chuàng)業(yè)板。

華登國際投資人很少，只有個位數(shù)，包括合伙人，一年就投十幾個項目。我們在2018年前，每年退出的項目一般2-3個，因為有科創(chuàng)板，一年可以有7-8個項目退出。包括整個資本，從前面投資到后面的退出，再回到投資更多的初創(chuàng)企業(yè)去，這個對我們來說也是重大的利好。

從方向角度去看的話，我們沒有明顯的變化，因為持續(xù)投資的方向就是硬科技方向，這使得我們可以加快在這些方向的投資。比如新基建里5G相關(guān)的，還有射頻前端，各種各樣的，是國外廠家為主，國產(chǎn)化還做不到。還有我們認(rèn)為“卡脖子”的東西，之前不會去看GPU，芯片設(shè)計軟件EDA，因為中美關(guān)系使得國內(nèi)必須有，也必須投資。我們在這個方向的布局會越來越多，越來越快，而退出的周期也越來越短。現(xiàn)在看到的半導(dǎo)體設(shè)計公司幾年之內(nèi)就能通過注冊制方式，在國內(nèi)資本市場退出，對我們投硬科技公司來說是大大利好，整個速度也在加快。

袁博：我們本身在投資節(jié)奏和投資領(lǐng)域上，還是按照以前對趨勢的判斷做投資。有一點影響的是啥呢？因為政府從最高層面提出這個問題，提出這么一個事情后，整體社會包括資金的關(guān)注度會聚焦到這里，對整個項目的發(fā)展、整個行業(yè)的發(fā)展是有利的，這是好的方面。包括蘇總講的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制的推出。去年11月，習(xí)大大說科創(chuàng)板就是要支持硬科技企業(yè)、尤其能參與全球競爭的硬科技企業(yè)上市。我們也向高層做了反饋，這個層面對整個行業(yè)支持是有利的。

從我們投資的節(jié)奏及投資領(lǐng)域的選擇來說，實際是沒有影響的。LP跟我們開玩笑說，新基建就是在硬科技上加個帽子，我們一直就在干這個事情。

可能微觀的調(diào)整會有，但整體調(diào)整幅度不是很大。微觀的調(diào)整，比如新基建里第一個行業(yè)是5G，5G里很多傳輸?shù)男酒K總講的射頻前端芯片，我們?nèi)哪昵耙恢痹谕?，一直在看，包括特高壓、電力，功率器件、半?dǎo)體，這幾年我們也一直在投。今年因為新基建這幾個領(lǐng)域受到更多關(guān)注，但從我們的角度來說，還是要踩踩剎車，因為有點太熱，在中國“運動式”浮躁的氣息就來了，所以我們還是會踩踩剎車，不會再去加速布局。我們是早期投資機(jī)構(gòu)，主要投早期，前面種了種子，發(fā)現(xiàn)這個種子就是國家想要的，后面就等著種子長大結(jié)果實。

3、半導(dǎo)體行業(yè)的投資機(jī)會與挑戰(zhàn)

劉巖：半導(dǎo)體也是三位重點關(guān)注的領(lǐng)域。我們以半導(dǎo)體為例探討一下，大家覺得政府對半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)注著力點應(yīng)該在哪些方面？半導(dǎo)體行業(yè)短板有可能在哪里呢？

袁博：其實半導(dǎo)體在整個中國社會被關(guān)注起來，熱度逐漸起來，實際就是中興事件和華為事件。中興受制裁，包括華為去年列入實體清單，到今年整個政策改變。改變了之后，半導(dǎo)體行業(yè)是全球化的，過去華為大部分買國外芯片，我們都做國外的。在整個半導(dǎo)體領(lǐng)域，我們和西方國家，和美國是處在兩個不同的海平面。從技術(shù)層面來說，人家技術(shù)水平很高，我們相對還比較低，這是兩個不同的海平面。以前因為中間沒有擾動或者阻礙，它會自由流動，我們可以去買，一年進(jìn)口3千多億美金的芯片。但是中美貿(mào)易戰(zhàn)，對華為、中興制裁后，中間有了一個阻隔，阻隔之后就流不過來。流不過來怎么辦呢？我們就關(guān)注半導(dǎo)體，投半導(dǎo)體，需要把半導(dǎo)體技術(shù)的水平逐步提升，要拉到和西方國家處于同一海平面水平，我們自己去做自創(chuàng)新?，F(xiàn)在這個階段主要還是做國產(chǎn)替代。

我們基礎(chǔ)低，但市場大。我們市場在這里，美國市場在這里，它有天然的流動屬性。我認(rèn)為這種擾動存在也不是永遠(yuǎn)這樣，現(xiàn)在有各種觀點說以后就是兩個體系了，一中一美，這種發(fā)生的可能性還是比較低。這種情況下，我們努力補(bǔ)短板，解決“卡脖子”問題，這是整個國家，包括投半導(dǎo)體行業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及創(chuàng)業(yè)者需要解決的問題。把補(bǔ)短板、“卡脖子”問題解決后，再去做自我創(chuàng)新。

中科創(chuàng)星董事總經(jīng)理袁博

包括最近中芯國際說閃電過會19天，這個背景又是什么呢？5月份，美國改了對華為制裁的政策，臺積電沒法為華為代工。所以要大力扶持中芯國際去發(fā)展，幫助他們提升改進(jìn)。這個領(lǐng)域需要大量的錢，高端的人才，中芯國際閃電過會，拿到幾十億美金之后投入技術(shù)研發(fā)，解決這方面問題。從制造方面，封測還好一點，設(shè)計層面還有很多比較弱的地方，這里都有很多機(jī)會。

華登國際在這里堅守很久，值得我們學(xué)習(xí)。我們投早期的，和華登國際一起并列投半導(dǎo)體的前十強(qiáng)，我們自己也覺得很有幸，我們在這個領(lǐng)域不停地在種子階段努力，希望逐步提升技術(shù)海平面，和美國、西方達(dá)到平衡的水平，這是我們不斷去努力的目標(biāo)。

蘇東：中國政府在半導(dǎo)體領(lǐng)域的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比美國、韓國大得多，這個力度大是有原因的，因為和國外差距特別大。我說幾個數(shù)字，基本上英特爾和三星是半導(dǎo)體行業(yè)里收入前2名，英特爾一年收入是600億-700億美金，研發(fā)投入20%，所以一年投入是100億美金，投到最先進(jìn)的半導(dǎo)體研發(fā)里。韓國三星收入也在600億-700億美金規(guī)模，同樣的研發(fā)投入占比是17%-20%左右，100億左右美金進(jìn)去。反過來看，國內(nèi)半導(dǎo)體公司，設(shè)計領(lǐng)域做得最大的海思，去年也就700億左右，第二名展訊一下掉到100億左右，我們的研發(fā)投入，華為還好，可能有十幾億，其他的企業(yè)平均是10%的規(guī)模，研發(fā)投入差距極其大。這種情況下就靠企業(yè)自身的投資，自己的運營收入去投10%到研發(fā)里，和國外差距沒有辦法彌補(bǔ)的。

包括大基金也好，各地政府也好，在某些半導(dǎo)體領(lǐng)域，就是需要這么大的資金支持。比如大基金里去支持重點突破的領(lǐng)域，市場化基金不會參與的。比如存儲，存儲在每年5千億美金的半導(dǎo)體銷售規(guī)模里占了差不多1千億美金，甚至到1200億美金。這么大的規(guī)模完全是美國和韓國占據(jù)，中國沒有任何話語權(quán)，所以你就必須支持長江存儲、合肥長鑫，投入幾百億建廠和技術(shù)投入，這部分市場化沒法投的，必須政府提供支持。

市場化基金能做什么事情呢？我們還是圍繞著可以國產(chǎn)有效替代的方向。比如過去幾年我們一直投的觸控芯片，相關(guān)模擬芯片，可以比較快替代國外產(chǎn)品。面向未來的，包括人工智能，包括一些大數(shù)據(jù)中心高速接口芯片。特別是人工智能，因為我們政策比較靈活，數(shù)據(jù)比較好收集，比較快的能夠把新的算法，新的框架用到芯片里，這些方向是市場化基金里可以去運作的。在中國，我認(rèn)為政府的作用還可以持續(xù)加強(qiáng)。

包括創(chuàng)業(yè)板注冊制提了4年才最后落地，很多半導(dǎo)體老一輩創(chuàng)業(yè)者持續(xù)和中央說這個東西要快速落地，因為這是能很快彌補(bǔ)資金上差距的很重要的渠道，我認(rèn)為中國政府應(yīng)該起到更大的作用。而不是因為要市場化，而把作用降下來。

劉巖：任總，你怎么看國家隊和市場化基金分別承擔(dān)什么角色？

任棟：半導(dǎo)體這一塊之前我們也有布局，整個投資比例上來說相對不算很大，涉及到一些細(xì)分領(lǐng)域，包括高速接口芯片，去年也有個物聯(lián)網(wǎng)芯片公司在科創(chuàng)版上市了。目前這個大環(huán)境下，政府起到了很好的催化劑作用，這是個重大利好。不過，產(chǎn)業(yè)都有它的規(guī)律，應(yīng)盡力避免短期“運動式”的產(chǎn)業(yè)運作。政府最直接的就是提供資金，半導(dǎo)體無論在時間跨度還是資金體量方面，很有可能超過一般基金的期限，我覺得政府可以在這方面對市場化機(jī)構(gòu)形成彌補(bǔ)和引導(dǎo)。

整體來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也是一個生態(tài)，無論是光刻機(jī)硬件還是EDA軟件，不是投了錢馬上成熟起來。目前我們?nèi)ヒ恍┒?、三線城市考察，基本上都在建設(shè)人工智能、大數(shù)據(jù)、芯片等各種產(chǎn)業(yè)園區(qū)，效果還有待觀察。除了資金支持之外，還是希望相關(guān)部門在體制、人才和產(chǎn)業(yè)布局等方面有一個長遠(yuǎn)的規(guī)劃。市場化機(jī)構(gòu)的話，可以階段和垂直細(xì)分上，與政府形成互補(bǔ)，起到產(chǎn)業(yè)化助推的作用。

關(guān)于資本市場這一塊，現(xiàn)在包括注冊制在內(nèi)的各種資本市場改革政策同樣是很好的助推劑。不過，資本市場本身也有它本身的規(guī)律，現(xiàn)在科創(chuàng)版和注冊制都是一個很好的開端，但進(jìn)一步縱深發(fā)展，可能會越來越像美國等成熟的資本市場，只要符合一定形式標(biāo)準(zhǔn)和披露要求，上市變得相對容易，但上市以后表現(xiàn)，能不能受到資本市場認(rèn)可？是不是上市以后一定能賺錢？更多是交給市場判斷，簡單通過上市套利的機(jī)會將會減少。作為一個健康的市場，最終還是要回歸到企業(yè)質(zhì)地本身，給客戶、股東甚至社會創(chuàng)造的價值等本源東西。政府更多從監(jiān)管基礎(chǔ)制度、人才培養(yǎng)、關(guān)鍵領(lǐng)域的長期資金支持等環(huán)節(jié)提供良好的外部環(huán)境，這樣的分工協(xié)調(diào)，中長期來說，相對會健康一點。

4、對創(chuàng)業(yè)者的建議

劉巖：最后一點時間，請各位對創(chuàng)業(yè)者提一個建議，或者對這個話題作一個總結(jié)。

袁博：對半導(dǎo)體來說，國家要去支持存儲、制造，其實這是舉國體制。在美國、日本、韓國也都是這樣發(fā)生的，美國開始也是靠國家、軍方的訂單支援，日本、韓國都一樣，靠國家資源去“砸”。在這些層面特別龐大的投入，確實需要國家去“砸”。作為投資機(jī)構(gòu)或者社會化投資機(jī)構(gòu)來說，做一些小的、力所能及的協(xié)同，幫助行業(yè)去發(fā)展。

對創(chuàng)業(yè)者的建議，我們要對場景和需求的理解把控做得更好，這樣才能做出真正有人用，有人愿意買的產(chǎn)品，這是很關(guān)鍵的。在這個過程中要不停地迭代，作為創(chuàng)始人本身，尤其今年這種情況，要關(guān)注現(xiàn)金流，從公司運營管理方面來說，要招更好的人，從心態(tài)層面來說，還是希望有很好愿景力的創(chuàng)始人能帶著公司做得更好，做得更大。我們一直在努力尋找著具有偉大格局觀的堅定實踐者，如果我們有偉大格局觀，又能堅定地實踐推動，會有更好的未來。

蘇東：現(xiàn)在是做硬科技創(chuàng)業(yè)很好的時間點，包括國家政策支持，包括科創(chuàng)板注冊制改革，如果是相關(guān)能上會的企業(yè)，百分之百能過會。創(chuàng)業(yè)板注冊制也把規(guī)范列得很清楚，上市的門檻是降低的。對于做硬科技的創(chuàng)始人來說，因為做得不再是以前商業(yè)模式的事情，希望這類CEO、這類創(chuàng)始人在行業(yè)里積累的時間夠多，我們看到被投企業(yè)CEO40歲往上是很普遍的。

既需要關(guān)注長遠(yuǎn)，也需要活在當(dāng)下，特別是疫情的影響，對公司現(xiàn)金流要非常關(guān)注。看長遠(yuǎn)的話，必須要看到對標(biāo)的，不管做半導(dǎo)體設(shè)計還是半導(dǎo)體設(shè)備，國外對手非常強(qiáng)大，你可能需要足夠長的時間才能和他們匹及。你需要創(chuàng)業(yè)的韌勁，十年磨一劍才能把一件事情做得特別好，這是我們在硬科技領(lǐng)域特別希望看到的創(chuàng)業(yè)者特征。

任棟：從主題上來講，圍繞新基建核心還是通過技術(shù)手段完成整個產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改造。目前C端消費互聯(lián)網(wǎng)的打造已經(jīng)相對充分了，大量工業(yè)和商業(yè)場景數(shù)字化還是水平比較低的。通過人工智能、5G、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)等技術(shù)手段，將海量線下資產(chǎn)和場景數(shù)據(jù)化，其中蘊(yùn)含的市場空間和創(chuàng)業(yè)機(jī)會還是非常多。希望看到更多良好的行業(yè)背景+技術(shù)背景結(jié)合的團(tuán)隊，在一些垂直領(lǐng)域做一些深耕，抓住資本市場的良好環(huán)境，實現(xiàn)企業(yè)價值和財務(wù)回報的雙贏。